告别连亏，香飘飘七年来首度中报盈利

21世纪经济报道记者朱艺艺

曾经以“绕地球”广告语出圈的国民奶茶品牌香飘飘（603711.SH），迎来中期业绩拐点。

8月19日，香飘飘董事长、总经理蒋建琪在公司2026年半年度业绩说明会上表示，公司将持续聚焦主业经营，稳步推进冲泡、即饮双轮驱动战略，持续优化渠道结构，提升费用投放效率。

不久前，公司发布2026年半年报，上半年实现营收12.77亿元，同比增长23.3%；归母净利润1085.97万元，同比扭亏为盈。值得一提的是，这是香飘飘近七年来交出的首份盈利中报。

2026年上半年，冲泡业务实现销售收入6.68亿元，同比大增57.9%。

但挑战依然存在。在剔除1233.93万元的非经常性损益（如政府补助、金融资产处置等）影响后，其扣非归母净利润仍为-147.97万元。在此背景下，公司在主营业务层面如何延续盈利态势？

冲泡业务焕新，即饮业务蓄力

在冲泡业务方面，香飘飘聚焦“原叶现泡”与“药食同源”两大赛道，打开新的增长空间。

对标线下茶饮的“轻乳茶”系列，公司已升级推出“原叶现泡轻乳茶”“原叶现泡奶茶”系列，开创“原叶现泡”奶茶新品类。

同时，公司围绕“药食同源”赛道，2026年一季度推出新品“古方八舒”晚安茶，与前期推出的“古方五红”暖乳茶形成场景需求差异化，精准切入女性经期暖养、日常养生的刚需场景。值得一提的是，公司透露，“古方五红”复购率达到37%。

（图片来源于香飘飘2026年半年报）

而在即饮业务方面，公司拥有“Meco”和“兰芳园”两大即饮品牌，将其作为第二增长曲线蓄力。

（图片来源于香飘飘公司）

2026年一季度，Meco果汁茶升级推出添加了NFC非浓缩还原果汁、减糖25%以上的“鲜果茶”新品类，适配当代年轻人控糖、健康化的消费需求。

今年下半年，公司还计划培育Meco果茶的礼品市场，做好礼品装的推广，进一步拓宽产品的消费边界。

此外，香飘飘在财报中提到，公司积极加深对即饮奶茶、即饮咖啡品类的市场探索，推出即饮牛乳茶产品，持续拓宽赛道边界。

在渠道方面，截至2026年上半年末，香飘飘在全国共有1700家经销商。

针对海外布局，香飘飘计划在泰国打造面向东盟市场的即饮产品出口枢纽，产品定位高端健康果茶，覆盖柬埔寨、老挝、缅甸、越南等东南亚市场。

密集落子产业基金

（图片来源于香飘飘公告）

值得关注的是，2026年上半年，香飘飘在产业投资端密集落子：4月宣布出资3000万元参与投资设立路威凯腾机遇壹号基金；6月先宣布出资1亿元参投长沙泉仲创业投资基金，此后又宣布出资1055万元参投苏州星创聚达创业基金，重点围绕泛消费领域寻找投资新机会。

截至2026年上半年末，公司持有路威凯腾机遇壹号（无锡）股权投资合伙企业（有限合伙）18.3486%的份额。

公开信息显示，路威凯腾基金背靠LVMH集团的全球消费投资网络，聚焦泛消费赛道；苏州星创聚达创业基金和长沙泉仲创业投资基金由嘉御资本管理，嘉御资本曾投资锅圈食汇、沪上阿姨等头部消费品牌，拥有丰富的消费产业资源。

香飘飘方面表示，产业基金投资并非单纯财务理财，而是有着清晰的产业协同考量，公司借此可以捕捉新锐消费与出海赛道的成长红利，同时也能以前沿产品打造、渠道运营与年轻化营销的成熟经验反哺茶饮业务迭代。