投资中如何平衡“害怕错过”和“害怕亏损”？

来源：一地基毛

来源：小基快跑

01

晚上11点，你躺在床上刷手机。

看到一条推送：“XX板块大涨5%”，心跳加速，手痒想跟。但一想到以前的追高经历，又默默放下了手机。

关掉推送，又刷到一篇：“存款利率创新低”。

一边是股市红火，一边是利率下行，心里可能更慌了。

买也不是，不买也不是。

这可能是当下很多投资者的真实写照。

满仓权益的人，跌了焦虑，涨了又怕随时回吐；

全部持有存款或纯债的人，看着别人在股市里赚钱，心里难免焦虑。

这两种焦虑看似相反，实则同源——

把所有的钱都放在了同一个方向上。

我们无法预测市场的涨跌，但可以决定用什么样的方式参与。

那么，“害怕错过”（FOMO）和"害怕亏损"（FOL），能不能同时解决？

有一个思路或可参考。

02

"害怕错过"的本质，是担心收益不够——看着别人赚钱，自己的账户躺在原地；

"害怕亏损"的本质，是担心本金受损——市场一有风吹草动，就想赶紧跑。

一个要收益，一个要安全。鱼和熊掌很难兼得。

但霍华德·马克斯在《投资最重要的事》里说过一句话：

“投资的关键不是预测未来，而是应对未知。”

面对不确定性，与其纠结"现在该不该入场"，不如想想"有没有一种方式，让我的投资决策更少受短期市场影响，更多基于自身的长期规划？"

桥水基金创始人达利欧也表达过类似的观点：

“不要把赌注押在一种结果上，而要在不同的经济环境中都有合理的配置。”

换句话说，解决"害怕错过"和"害怕亏损"的钥匙，可能不在择时，而在资产配置。

03

“固收+”： 股债搭配，寻求风险与收益的平衡。

以债券等固定收益类资产为底仓——提供票息基础收益，是组合的压舱石；

同时通过少量股票等权益类资产——争取增强收益弹性，是组合的"进攻武器"。

利用股债之间的负相关性，争取对冲风险、平滑波动，拓宽收益来源。

彼得·林奇说过：

“投资中最大的风险，不是短期的波动，而是你把钱放在错误的地方。”

把所有钱放在存款里，账面数字看似安稳，但长期可能跑不赢通胀，这是一种容易被忽视的风险。

把所有的钱放在股票里，收益想象空间大了，但波动也让人坐不住。不少股市投资者的亏损，不是因为买错了品种，而是因为扛不住波动、无法陪优质资产共成长。

"固收+"的逻辑，就是希望在两者之间找到一条中间路线。

“固收+“≠不亏钱，它不保本，净值也会波动。

但它的设计初衷，是通过债券底仓"尽量少亏”，再用少量权益仓位"争取多赚”，争取在“怕亏”与“怕踏空”之间找到平衡。

04

再看一组数据。

我们统计了两只指数近15年（2011年7月—2026年6月）的历史表现：

沪深300指数：涨63.58%

偏债混合型基金指数：涨126.66%

注：偏债混合型基金是固收+产品中的重要品种，多数有10%-30%的权益仓位

数据来源：Wind；数据统计区间：2011年7月1日至2026年6月30日。上述数据仅为指数表现结果，指数过往表现不代表未来表现，不构成对相关类型基金未来业绩表现的保证；市场有风险，投资需谨慎。

偏债混合型基金指数，大幅跑赢了同期沪深300。

另一组数据也很关键：

过去15年里（2011-2025年），偏债混合型基金指数有12年获得正收益；亏损的年份里，幅度也远远小于沪深300指数。

数据来源：Wind。上述数据仅为指数表现结果，指数过往表现不代表未来表现，不构成对相关类型基金未来业绩表现的保证；市场有风险，投资需谨慎。

还有几个值得关注的细节：

2018年，沪深300跌了25.31%，偏债混合型基金指数几乎是平的（+0.22%）。那一年贸易摩擦升级，市场情绪极度悲观，但"固收+"的债券底仓稳住了阵脚。

2022年，沪深300跌了21.63%，偏债混合型基金指数跌了3.78%。"固收+"有回撤，但幅度远小于纯权益资产。

2020年，沪深300涨了27.21%，偏债混合型基金指数也涨了13.21%。牛市里"固收+"虽然没跑赢纯权益资产，但也分到了一杯羹。

这些数据，或能体现"固收+“的价值：

跌的时候争取少亏一点，涨的时候力争多赚一点，长期下来，或许就能看到复利的力量。

05

资金“用脚投票”。

Wind数据显示，2026年二季度，万得偏债混合型基金份额增长非常突出，从一季度末的2395.89亿份升至2730.2亿份，环比增长13.95%，且保持了连续四个季度的环比正增长。

同期万得股票型基金份额降至3.56万亿份，环比下降9.65%；万得混合型基金份额降至2.50万亿份，环比下降4.38%。

万得股票型、混合型、债券型、偏债混等

基金份额增长率（环比）

数据来源：Wind

偏债混合型基金的持续扩容，反映了近年来投资者对股债搭配、风险收益比愈发重视，而不再是一味追求权益资产的高弹性，“拿得住”或许比“涨得快”更加重要。

塔勒布在《反脆弱》中提出一个观点：

“脆弱的事物喜欢安宁，反脆弱的事物从波动中受益。而坚韧的事物，在波动中不动如山。”

"固收+“追求的不是反脆弱——它做不到在波动中“毫发无伤”。但它试图做到的，是"坚韧”——在市场波动中，不被震出局。

市场的涨跌我们无法预测，但投资的方式是我们可以选择的。

"固收+"不是暴富工具，而是一种"慢慢来"的策略——债券打底，股票增厚，控住回撤，争取复利。

（END）