三大机构看后市：市场或继续震荡修复

来源：证券之星

近日，A股市场持续震荡调整，沪指围绕3900点展开激烈争夺；科技股同样频频遭遇大幅回调，科创综指在2000点大关遭遇严重阻力。

不过机构认为，近期A股下跌主因资金情绪扰动，而非基本面恶化。对于后市行情，头部券商保持乐观。

光大证券：内外流动性改善，市场或继续震荡修复

市场或将震荡修复。一方面，两市融资余额已从此前的高点显著回落至今年3、4月份水平，且近期融资余额企稳迹象明显，市场筹码结构趋于健康，为修复行情的展开奠定了稳固的资金基础。另一方面，市场整体换手率已降至“924行情”以来的相对低位，交易拥挤度大幅缓解。此外，美国7月CPI数据继续回落，市场对美联储的加息预期随之降温，全球流动性收紧的担忧边际缓和，这对于成长风格估值与新资金回流的压制均有所减弱。

三十三度资本：行情依旧属于存量资金博弈

三十三度资本基金经理程靓分析，在外围市场反弹带动下，A股迎来急跌后的技术性超跌修复，前期恐慌抛压得到一定释放。不过，市场成交量大幅萎缩，意味着场外增量资金并未进场，行情依旧属于存量资金博弈，反弹的持续性存疑，尚不能视作趋势反转信号。后续需要观察成交量能否重新放大，以确认修复有效性。

安爵资产：如何理解韩国股市对A股的传导逻辑？

安爵资产董事长刘岩分析称，韩国市场作为全球科技资产目前的情绪风向标，波动主要通过三条路径传导至A股：

一是产业链预期联动，韩国存储龙头是全球AI硬件景气的定价锚，股价异动会直接影响A股半导体、算力产业链的景气预期，放大科技赛道波动。

二是资金层面的跨境再平衡，韩股外资占比偏高，极端波动会触发全球资金调整亚太新兴市场整体仓位，带动北向资金同步调仓。

三是情绪层面的早盘传导，韩股开盘早于A股，极端行情易通过量化交易与风险偏好变化，放大A股开盘阶段的情绪冲击。

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