蜀道资本刘学：以时间换空间，完善容错机制与长期考核体系

蜀道资本刘学分享了国资创投实践中的探索与思考。

他表示，蜀道集团作为四川省属规模第一的国有企业，传统业务主要聚焦交通基建、矿产开发等重资产领域，近年来逐步加大股权投资领域的布局力度。

刘学。资料图

刘学介绍，蜀道资本承担集团内部投资孵化、产业运营、产融综合服务、资本运作等核心职能，现阶段持有六张类金融牌照，业务覆盖投资并购、产业基金出资、融资租赁、保险经纪、产业保理、商业保理、小额贷款，构建起集团内部完整金融业务矩阵。

谈及国资创投风险管理，刘学表示，当前重要工作之一，是推动审计、纪检等部门形成对投资风险的统一认知，“国有平台天然承担国有资产保值增值责任，投资风险需要客观看待”。

国资创投面临的风险容错问题，是行业共同挑战。“希望行业能够加强沟通协同，向监管部门反馈更具实操性的政策建议，共同完善国资创投配套制度。”刘学表示。

在国资基金落地执行层面，他提出了三点发展建议：

第一，搭建省级产业母基金体系，紧扣集团核心主业及产业延伸赛道，筛选具备长期投研能力的市场化子基金管理人开展合作；

第二，拉长基金综合考核周期，依托长期持有，以时间换空间，化解短期退出压力；

第三，搭建多元化投资组合，在同一产业赛道内布局不同技术路线、分属不同发展阶段的项目主体，通过资产分散配置平滑单一项目投资风险。