公募基金第三波业绩基准调整启动，存量整改攻坚

21世纪经济报道记者 杨娜娜 上海报道

第三批存量基金业绩比较基准调整工作正式拉开帷幕。

8月21日晚间，易方达、南方、博时、招商、富国、中欧等至少87家基金管理人密集发布公告，宣布调整旗下部分存量基金产品的业绩比较基准并修订基金合同。产品类型覆盖主动权益、固收、“固收+”、FOF、QDII等多品类。

参与主体更多元

与前两批相比，第三批调整的显著特征在于覆盖面进一步扩大、参与主体更加多元。参与机构从头部公募到中小型基金公司、从内资机构到外资机构、从基金公司到券商资管，实现了全方位的扩容。

据记者梳理，8月21日晚间发布调整公告的管理人数量较第二批进一步增加，除易方达、南方、博时、招商、富国、鹏华、工银瑞信、交银施罗德、汇添富、景顺长城、中欧、银华、华安、建信、平安、中银、华宝、农银汇理等大中型公募基金管理人外，国泰海通证券资管、招商证券资管、财通证券资管等多家券商资管，以及安联基金、摩根士丹利基金、路博迈基金等外资公募也均在本批集中发布了调整公告。

有沪上千亿公募告诉21世纪经济报道记者，本次调整是响应监管部门《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》新规的行业统一行动，该批次所有基金公司在同一时间窗口集中推进。调整旨在让业绩比较基准更贴合基金实际投资风格，提升产品透明度，便于投资者更准确地衡量基金业绩表现。调整仅涉及基准指标，不影响基金正常运作。后续基金公司将继续做好产品管理和信息披露，优化持有人体验。

精细化程度更高

从调整方向来看，第三批延续了前两批“贴合实际运作、优先调整基准而非调仓”的核心原则，精细化成为本批调整的突出特征。

主动权益类基金方面，宽基基准进一步告别单一的沪深300指数，转向覆盖面更广、风格适配性更强的指数，多只权益类基金同步提升了基准中的权益权重，以体现基金实际的高仓位运作水平。

例如中海环保新能源主题基金将基准从“沪深300指数×60%+中国债券总指数×40%”调整为“中证新能源指数×75%+中债-新综合财富（1-3年）指数×20%+活期存款基准利率×5%”；华宝收益增长基金将股票基准从“上证红利指数”调整为“中证高股息精选指数”；长盛国企改革主题基金将股票基准从“沪深300指数”调整为“中证国有企业综合指数”；农银汇理专精特新基金将股票基准从“中证1000指数”调整为“中证专精特新100指数”；诺安创新驱动、诺安研究优选等基金将股票基准从“沪深300指数”调整为“中国战略新兴产业成份指数”。

多只债券基金的调整更加精细化，久期匹配更为精准是本批调整的一个突出特征。以永赢基金为例，旗下多只中短债基金将基准从“中债-综合全价（1-3年）指数”调整为“中债-0-3年债券综合全价（总值）指数”，将久期区间从1-3年扩展至0-3年，与短债基金实际运作特征更为贴合。

另外，交银施罗德旗下多只债券基金将基准从“中债综合全价指数”调整为“中债-综合全价（1年以下）指数”或“中债-综合全价（1-3年）指数”；博时基金旗下多只纯债基金，统一将基准中的现金类资产从定期存款利率切换为活期存款基准利率。

作为基金产品的“投资坐标”与“业绩标尺”，业绩比较基准的精准程度直接关系到投资者对基金风格与风险的判断。此次第三批调整的落地，意味着公募基金基准改革正在从“量的覆盖”走向“质的提升”。

基准调整不等于调仓

2026年1月，证监会正式发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，基金业协会同步发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》，两项新规自2026年3月1日起正式施行。新规明确，业绩比较基准应充分体现产品定位、投资风格、投资策略和投资方向，与风险收益特征相匹配。同时为存量不合规产品设置为期一年的整改过渡期，所有存量产品最迟需在2027年3月前完成合规整改。

此前，第一批和第二批存量产品基准调整已分别于2026年4月30日和6月26日启动。自6月1日首批12家基金管理人正式启用调整后的业绩比较基准以来，市场运行平稳有序，验证了“调基准不等于调仓”的逻辑。第三批调整同样遵循这一逻辑，多家参与本次调整的基金公司表示，业绩比较基准调整的本质是修正此前存在的“基准滞后于实操、名称匹配不上持仓”的老问题，并非投资策略转向。

兴证全球基金对21世纪经济报道记者表示，其第一批参与调整的12只产品，均是根据实际持仓情况调整了基准要素的权重比例，或根据近年来的实际持仓加入了相应比例的基准指数。产品的投资风格、投资范围、投资策略均保持不变，不存在调仓安排，对投资者无实质影响。

随着第三批调整的落地，这场以校准“投资之锚”为核心的制度改革已进入下半程。按照监管部署，剩余存量基金将在10月中旬完成第四批集中调整，届时全行业存量基金业绩比较基准的规范化整改将实现全覆盖。公募基金行业正加速构建一套更加科学、规范、透明的业绩比较基准体系，为投资者提供更加清晰可靠的“投资坐标”与“业绩标尺”。