集体回调，原因找到了！高盛：AI交易的“躺赢”时代或结束丨越声理财

来源：越声理财

每日解盘

上周五成交额剩1.89万亿元，地量意味着行情即将变盘。

很遗憾，今天A股、港股集体跳水，这个二次探底让人心力交瘁。

跳水的原因有很多，我们逐个盘点：

一是，外围局势动荡。美债、关税、美伊都有不同程度的负面消息，纳斯达克指数期货下跌。

二是，阿里配股800亿港元+英伟达涨价，看似利好AI硬件。然而资金用脚投票，CPO的“易、中、天”一度集体大跌10%。

三是，宇树科技盘中跌10%，股价较高点接近腰斩。

四是，8月底是中报密集披露的时间，中际旭创这种优等生都跌，部分资金会提前避险。

今天韩股跌超3%，三星电子跌近9%。

三星电子宣布计划在第三季度派发约30万亿韩元现金股息，预计2026年股东回报资金将达到约90万亿至110万亿韩元。

下跌原因竟是资金对三星的股东回报计划不满意，有趣的是，三星和配股800亿港元的阿里都跌了约9%。

现在全球资金对AI交易有多苛刻？

资本开支太大的跌；

AI相关收入少的跌；

自由现金流不足的跌；

股东回报不够多的也跌。

展望后市：

本周有两件大事，可能会对全球股市产生影响。

第一件是周三美股盘后，英伟达将公布财报。高盛预计英伟达第二季度业绩将表现强劲，业绩指引存在显著上修空间。

第二件是周五的杰克逊霍尔央行年会，历任美联储主席常在此释放关键货币政策信号。

二次探底进行时，等待增量资金的进攻信号，秋季行情依然还在，过程比较曲折。

热点解读

宇树科技收盘跌超10%，市值跌破2500亿元。

保荐机构中信给出的合理估值区间仅为506亿至559亿元，开盘价相当于自家承销商定价的8倍。即便以当前不到2500亿元的市值来看，也仍远高于上述合理估值区间。

解读：

宇树科技获得如此高的股价定位，根源在于多重估值溢价逻辑的叠加。

从技术的角度看，上市当天高开低走，换手率达到惊人的85.28%。说明什么？绝大多数中签者卖了，投机资金进场。

全球人形机器人都处于“小脑发达、大脑混沌”的阶段，极少能用于真实的生产、生活场景。科技巨头们都在砸钱研发具身智能大模型。

据上证报，8月24日，阿里巴巴宣布完成800亿港元（约102亿美元）新股配售定价，配售所得款项净额将100%用于投资全栈AI能力，加强AI基础设施建设。

据接近交易的消息人士称，本次配售获近3倍超额认购，超2000亿港元。主权和长线基金最终认购比例超40%，反响热烈，订单质量很高。阿里AI投入清晰可见的回报路径，让全球长线资本对此次配售投出信任票。中东、欧洲、亚洲等地区的主要主权基金均积极参与了此次认购。

解读：

野村分析师表示，稀释不足4%，维持买入，债市太贵是选择配股主因。

美银证券表示，对阿里配股筹800亿港元投资AI看法正面，维持“买入”评级。

机构总体看好，资金一边倒卖出，你怎么看呢？可以评论区聊聊。

3、高盛：AI交易的“躺赢”时代或许已经结束

据券商中国，高盛在最新发布的报告中指出，AI（人工智能）交易的“躺赢”时代或许已经结束，开始进入了一个更加依赖基本面、盈利预期和估值错配的阶段。

高盛还表示，存储板块和数据中心板块的估值缺口最为突出，是目前最具吸引力的战术性机会。从高盛编制的加权平均净利润预期与加权平均市值对比来看，上述两个板块的盈利修复尚未充分反映在股价之中。

你赞同高盛的观点吗？

“越声投研：热门题材公司线索延伸阅读”

免责声明：本文由越声理财资讯团队严恺炜（执业编号：A0590624030003）编辑整理，观点及案例资讯仅供参考学习，不作为投资依据，操作风险自担。