三大机构看后市：关注A股结构性机会

来源：证券之星

近日，A股市场持续震荡调整，沪指围绕3900点展开激烈争夺；科技股同样频频遭遇大幅回调，科创综指在2000点大关遭遇严重阻力。

不过机构认为，近期A股下跌主因资金情绪扰动，而非基本面恶化。对于后市行情，头部券商保持乐观。

招商证券：美债长端压力仍存，关注A股结构性机会

近期海外风险主要来自美债长端利率上行，期限溢价抬升背后反映了长债需求减弱、AI企业发债挤出和美国财政风险，美国财政部扩大长债回购能够缓解短期流动性压力，但难以扭转中长期矛盾，美债利率仍有高位波动甚至进一步冲高的可能。

国内政策则明显加快落地，财政金融协同促内需进一步扩围，“六张网”由总体部署进入专项规划和重大项目推进阶段，房地产政策继续沿公积金改革和一线城市需求端松绑加码。7月经济数据显示总量修复仍偏弱，新旧动能分化进一步扩大，高技术制造、AI算力和高端装备维持较高景气。

短期A股波动可能加大，配置上继续沿科技创新、制造出海、低估值政策发力三条线索均衡布局，重点关注电子、机械设备、电力设备、有色金属、煤炭等方向。

银河证券：行情将以结构性轮动修复为主

当前地缘层面冲突、油价、美联储货币政策等外部不确定性尚未出清，仍是A股中期扰动源。内部重点观察政策信号，新型基建方向发力预期抬升。8月21日国务院常务会议部署新一代通信网建设，“六张网”建设从顶层规划转向政策信号的进一步落地。近期一线城市陆续下调购房门槛、优化公积金使用政策，稳增长信号释放。

短期指数层面仍受海外波动、筹码结构扰动而出现震荡反复，板块之间的博弈与再平衡持续。但外部冲击更多体现为阶段性扰动，国内政策信号与产业主线逻辑并未动摇。放眼三季度后半程，行情将以结构性轮动修复为主，建议围绕政策主线、景气验证方向把握结构性机会。

金信基金：科技投资逻辑或将进一步缩圈聚焦

金信基金基金经理孔学兵分析，经过7至8月的市场回调，具备较强结构韧性、股价修复能力的标的，往往具备高研发驱动、高国产化能力、高成长天花板的特征。科技投资逻辑或将进一步缩圈聚焦，AI产业链的交易重心，有望从单纯的资本开支、算力存力堆砌，转向对可持续现金流与盈利利润的验证。

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