迎多重利好！光通信再度走强，星网锐捷强势涨停

8月28日，A股CPO概念股走出低开高走行情，星网锐捷（002396.SZ）、合锻智能（603011.SH）、青山纸业（600103.SH）涨停，麦捷科技（300319.SZ）、生益电子（688183.SH）、腾景科技（688195.SH）、光库科技（300620.SZ）等多只个股同步跟涨。

消息面上，上海市科学技术委员会发布2026年度关键技术研发计划“智算光网”新一代光通信技术项目申报指南，经评审立项的项目设置里程碑指标，启动时拨付40%财政经费，完成里程碑指标后拨付40%财政经费，完成所有考核指标后拨付20%财政经费。

海外产业端同样迎来关键节点。英伟达（NVDA.US）披露2027财年第二季度财报，多项经营数据大幅超出市场预期，当期实现营收962亿美元，同比增长106%，其中数据中心业务收入890亿美元。公司给出指引，第三财季营收中值为1080亿美元，并上调2028财年营收增速预期至70%，显著高于此前市场约45%的一致预期。

财报发布后的美东时间周四，英伟达股价大涨8.7%，收盘市值5.49万亿美元，市值一夜增长4415亿美元（约合人民币2.97万亿元）。大摩、花旗、瑞穗等十余家投行密集上调目标价，瑞杰金融集团给出515美元的目标价，为当前最高目标价。

技术层面，8月14日，英伟达宣布Spectrum-X Ethernet Photonics以太网光子交换平台全面量产，标志着CPO共封装光学正式由技术验证步入规模化制造阶段。对比传统可插拔光模块，该平台激光器数量减少约75%，功耗降低约80%，设备平均故障间隔时间提升约10倍。海外产业链厂商同步推进落地，Lumentum、Coherent陆续公布CPO产品出货规划，量产窗口集中于2026年下半年至2028年。

市场研究机构LightCounting预测，2026年全球以太网光模块销售额同比将增长73%。光通信产业链涵盖光模块、光芯片、光纤光缆、光器件等环节。国内核心企业主要分布于长三角、珠三角两大产业集群。

券商分析指出，行业景气度具备中长期支撑逻辑。万联证券认为，国内政策支持新一代通信网络建设，叠加互联网大厂持续加大AI资本开支，AI基础设施景气度有望保持上行，在算力集群向高密度、规模化演进的背景下，高速光模块、光器件、交换机及光互连细分环节迎来发展机遇。

中国银河证券进一步表示，光通信高成长并非短期行情，海外四大云厂商2026年资本开支指引抬升至7200‑7450亿美元，行业供需紧平衡格局有望延续；伴随AI集群带宽需求提升，光接口向NPO、CPO迭代，高毛利新品导入将推动产业链盈利中枢上移。

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