泰格医药(03347.HK)中报增收不增利 主业向好但投资拖累业绩

来源：经济观察网

经济观察网 泰格医药（03347.HK）2026年半年报披露，营收同比增14.06%，归母净亏损4.13亿元，主业扣非净利润增31.78%。

业绩经营情况：

8月28日盘后/29日披露的半年报显示，营收37.08亿元（+14.06%）增长不错，但归母净利润亏损4.13亿元，同比大降207.78% 。扣非净利润2.78亿元（+31.78%）说明主业其实在复苏，但市场对账面亏损的第一反应往往是抛售。公允价值变动损失4.43亿元+处置金融资产投资损失4606万元，合计非经常性损益亏损6.91亿元 。公司持有的创新药投资组合在地缘政策、市场波动下估值下修，这个"投资性亏损"在医药板块整体上涨的环境下显得格外刺眼。

公司基本面：

主业是健康的——临床试验技术服务收入17.73亿元（+20.68%），境内收入20.30亿元（+23.92%），海外项目数同比+45%，扣非利润增速31.78%高于营收增速，说明订单质量和执行效率都在改善 。另外公司同期回购了2096万股、耗资8.24亿元，管理层对自身估值的态度也很明确 。

未来发展：

真正的风险点不在当期业绩，而在于：①持有的金融资产估值是否还会继续下修；②毛利率从29.4%降至26.6%的趋势能否止住，这与国内订单单价和海外高成本团队占比相关 。8月28日收盘后盘后价49.85元，港股泰格医药（03347.HK）收39.24港元，H/A溢价率约67.7%，AH价差已接近历史较宽区间。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。