中金岭南上半年净利同比翻倍，有色金属板块业绩集体飘红

南方财经记者伍素文

日前，广晟控股集团旗下上市公司中金岭南（000060.SZ）发布半年报。2026年上半年，公司实现营业总收入421.94亿元，同比增长35.62%；实现利润总额14.71亿元，同比增长95.40%；归属于母公司股东的净利润11.42亿元，同比增长104.35%。

资源型矿冶企业对铜、铅、锌等主营产品价格敏感度较高，有色金属价格波动直接影响盈利水平。这份创历史同期新高的半年经营业绩，很大程度上得益于有色金属目前正在经历的“超级周期”。

放在整个有色金属板块看，中金岭南的业绩表现属于正常水平。8月31日，中金岭南股价下跌1.15%，报收6.85元/股，总市值超过304亿元。今年以来，公司股价已累计上涨近18%。

经营业绩创历史新高

中金岭南主要从事铜、铅、锌等有色金属的采、选、冶，并综合回收金、银、镓、锗、铟、硒、碲、铋、铂、钯、铑等稀有稀散稀贵金属（简称“三稀”金属），业务覆盖国际化全产业链，产品广泛应用于电子工业、机械工业、建筑工业、化工工业、航空航天工业、食品工业等领域。

产量方面，公司年产精矿铅锌金属量30 万吨、冶炼铅锌产品45万吨、阴极铜50万吨、铝型材2.5万吨、电池锌粉2.5万吨、复合金属材料8000吨。报告期内，公司矿山企业生产精矿铅锌金属量11.24万吨，同比下降10.37%；精矿含铜4688吨，同比下降14.10%。冶炼企业生产铜铅锌产品45.62万吨，同比增长1.86%。

今年1-6月，中金岭南实现营业总收入421.94亿元，同比增长35.62%；利润总额 14.71 亿元，同比增长95.40%；归母净利润11.42亿元，同比增长104.35%。其中，第二季度营业总收入231.49亿元，同比增长50.05%；归母净利润6.38亿元，同比增长123.36%。

拉长时间轴看，这份半年报刷新中金岭南历史同期最好业绩。这很大程度上是因为，受近年国际局势、产业新兴需求、金属产能格局等因素影响，有色金属价格正在经历“狂飙”。

机构研报显示，近期铜价再度走强。国际市场上，8月LME铜期货突破14,000美元/吨关口，8月6日三个月期铜结算价为14,260美元/吨，年内涨幅近14%，逼近1月创下的历史峰值。国内市场方面，8月12日SHFE铜主力合约盘中最高触及108,450元/吨，接近5月的年内高点。

再如锗价。据SMM统计，2026年全球原生锗产量190~210吨，需求230~250吨，缺口达40~50吨，社会库存仅30余吨。锗锭价格自3月起强势反转，截至7月22日报23,750元/千克，年内涨幅约75.9%。

这给不少有色金属企业带来丰厚利润。中国有色金属工业协会数据显示，2026年上半年，12362家规模以上有色金属企业合计实现营业收入5.77万亿元，同比增长21.7%；利润总额4183.9亿元，同比增长94.0%。

该板块上市公司业绩集体飘红。譬如，江西铜业2026年上半年实现归母净利润86.32亿元，同比增长106.77%；铜陵有色实现归母净利润29.93亿元，同比增长107.93%；中钨高新实现归母净利润20.76亿元，同比增长280.53%。

供需偏紧将成中长期常态

有色金属行业处于产业链上游环节，产品市场需求与宏观经济周期波动、全球制造业景气程度、基础设施投资强度高度关联。

在日前举办的2026年有色金属行业经济运行报告会上，中国有色金属工业协会党委常委、副会长陈学森提到，有色行业正迎来AI及新能源需求、科技创新、循环经济、内需扩容、多元全球化布局五大新动能协同发力的转型窗口期。

尤其是来自AI算力基建扩张的需求，推动铜、铝，以及锡、铟、锗、镓、钽、钴等“算力金属”景气度持续上升。比如铜，有机构预测到2028年全球数据中心仅用铜量就要达到130万吨，比2026年翻一番；锡、铟、锗、镓等小金属，也成为支撑高性能计算、人工智能、数据中心等核心算力硬件制造的关键材料。

惠誉评级亚太区企业评级高级董事黄筱婷此前在接受南方财经记者采访时表示，传统金属需求主要来自房地产、家电和传统基建，其核心驱动力是投资和消费。而AI时代的算力金属需求，本质上是由数据中心、电网扩容和能源基础设施建设推动，其特征是“能源属性强于建筑属性，高性能材料占比持续提升”。

然而，金属供给扩张速度却落后于需求增长速度。黄筱婷以铜为例，AI数据中心、电网升级和新能源建设同时拉动需求，但铜矿勘探开发周期长、新增供给有限。另外，中国并非铜资源富裕国家，铜资源对外依赖度较高，因此供需偏紧和供应安全问题可能成为中长期常态。

中国在工业及能源金属矿端对外依存度较高，铜、铝、铅、锌等储采比低于全球均值。当前，有色金属企业纷纷加大资源储备与开发力度。例如，紫金矿业推动巨龙铜矿改扩建工程等建成投产，提升主营金属产量；洛阳钼业推进KFM二期扩产项目，预计2027年建成投产后年均新增10万吨铜金属。

截至2025年底，中金岭南所属矿山保有金属资源量锌704万吨，铅385万吨，铜155万吨，银7292吨，金89吨，镍9.24万吨，镓690吨，锗208吨，钨1.65万吨。通过一系列收购兼并、资源整合，直接掌控的已探明的铅锌铜等有色金属资源总量超过千万吨，潜在价值超千亿元。

报告期内，公司加大重点矿山深部及外围勘探力度，资源储量实现稳步增长，已形成立足国内（凡口铅锌矿、盘龙铅锌矿、万侯多金属矿、天堂铜多金属矿）、布局全球（澳大利亚布罗肯山矿、多米尼加迈蒙矿）的海内外联动格局。

与此同时，公司发力技术迭代创新与高端化转型。今年7月，中金岭南所属中金科技深汕高端金属复合材料扩产项目开工建设，项目总投资约2.99亿元，聚焦铜钢、铜铝等高端复合金属带材国产替代赛道，主产品广泛应用于3C电子散热、新能源锂电池连接、半导体封装、电子连接、微电机、电气保护等领域，设计规模为年产金属复合带3200吨。