金融与科创产业“湘伴前行”

来源：中国金融

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编者按

迈上“十五五”新征程，发展新质生产力成为推动我国经济高质量发展的内在要求。金融，作为国民经济的血脉，通过深化金融供给侧结构性改革、畅通“科技—产业—金融”良性循环，在服务实体经济发展、建设科技强国中发挥着重要作用。为深入探讨金融适配新质生产力发展的路径，《中国金融》特别策划“金融赋能新质生产力调研行”专栏，从记者实地调研的视角，挖掘基层鲜活实践案例，汇集多方思考共识，为推动金融更好服务新质生产力、助力中国式现代化建设提供来自一线的观察与借鉴。

作者｜《中国金融》记者　纪崴

“洞庭波涌连天雪，长岛人歌动地诗。”毛泽东笔下的三湘大地，沉淀出经世致用、敢为人先的湖湘精神，并将其深度融入当代湖南产业发展的全过程。如今，放眼湖南省的产业版图，三一重工、中联重科、铁建重工等工程机械链主享誉全球，中车株洲所、蓝思科技、湖南钢铁集团等各赛道龙头齐头并进，全省国家级制造业的单项冠军数量位居中部省份第一，湖南制造业大企业“顶天立地”的发展格局日益凸显。

产业强省行稳致远的根基，蕴藏于万千深耕细分赛道的中小科创企业。湖南科技创新企业广泛布局新材料、半导体、航空航天、医药生物等领域，专注核心基础零部件、关键基础材料、先进基础工艺攻关，构成完善产业生态、化解产业链外部风险的关键支撑力量。与大企业相比，这些中小科创企业的发展对金融活水的需求更为迫切、供需缺口更大。因此，《中国金融》记者此次赴湖南省长沙市、株洲市和常德市，正是以这些中小科创企业为主要调研对象，聚焦产业创新资金痛点，探索金融与科创产业“湘伴前行”的发展路径。

股权投资：耐心资本加速科创企业“破土生根”

中小科创企业要想发展好，光有专利是远远不够的，还需要跨越残酷的“创新死亡谷”。调研中，很多企业坦言，技术落地、中试验证、生产线建设、市场拓展，整个阶段研发投入高、无稳定营收，又因为没有合格的抵押物很难获得足额信贷资金，稍有不慎资金链就会断裂。从全国产业数据来看，超七成项目因资金缺口中途夭折，新材料、高端装备等硬科技赛道夭折率更是突破75%。此时，股权投资作为耐心资本，恰好能填补死亡谷阶段的资金空白，给这些资金短缺的企业来一场“及时雨”。

在此次调研中，湖南炎和智能科技有限公司（以下简称炎和科技）是最年轻也是成长最快的科创企业。2025年1月才成立的它，已经获得了近5亿元的股权融资。在炎和科技的调研座谈会上，湖南财鑫资本相关负责人对整个投资过程如数家珍：“当项目负责人带着钙钛矿创新技术寻求产业落地时，财鑫资本及时组织专家团队和项目负责人深入沟通，并进行项目评估，率先完成了对炎和科技的千万级天使轮投资，高效填补了企业初期产能建设的资金缺口。”随后，财鑫资本又对炎和科技追加了A轮、A2轮投资，是公司发展最坚定的“陪跑者”，也展现了国有资本对科创产业发展的深刻洞察和服务实体经济的使命担当。

不只是炎和科技，在记者调研的9家科创企业中，均有股权投资的身影。除了引入省、市、区级国有资本投资外，产业链上下游企业的产业链战略投资也是股权投资中的重要内容。长沙优龙机器人有限公司（以下简称优龙机器人）法定代表人熊军，是一名兼具人文情怀和深度思考的企业家。他认为，伟大的公司不是以最赚钱为评价标准，而是要给普通人希望。基于这种理念，他将人机共融技术落地为医疗康复、民用助力两大产品系列，将柔性外骨骼机器人从传统的被动辅助工具，升级为真正能够理解用户、主动响应的智能伙伴，产品一经推向大众消费市场，就获得了国内外用户的广泛好评。2025年底，该公司成功获得由全球领先的医疗设备解决方案供应商谊安集团旗下多只基金发起的数千万元的战略性投资。

在股权投资市场中，民营创投也是一支不可忽视的力量。在炎和科技，联想创投、蔚来资本、蓝思科技等链主企业先后入股完成产业链维度布局的同时，朝希资本、顺为资本等市场化民营创投也同步提供了财务支持，最终形成国资托底、产业链资本赋能、市场化创投补充的多元股权投资格局。这种多元叠加的股权投资格局为炎和科技储备了充裕长期资金，不仅可以持续支撑企业钙钛矿核心技术迭代、实验室工艺攻关，更为产能扩建提供坚实保障；公司已建成全球首条消费级钙钛矿“黑灯生产线”，企业规划新建500兆瓦全自动化柔性生产线，项目预计2027年上半年建成投产，持续扩充量产规模、承接全球订单。

多元化股权投资不仅为科创企业带来长期稳定的权益资金，更充分发挥信用背书作用，有效撬动银行信贷落地，形成良性的投贷联动格局。据中国人民银行常德市分行负责人介绍，常德市已经构建了运行顺畅的投贷联动机制：“常德市形成了覆盖全周期的超400亿元的基金矩阵，同时创新推广‘见投即贷’‘先投后贷’等投贷联动模式，依托股权投资机构尽调审批情况、投资额度等确定授信方案，以投资逻辑补充授信逻辑，实现股权和债权双轮驱动。如兴业银行常德分行为炎和科技发放‘投联贷’962万元，长沙银行常德分行为常德云港生物科技股份公司（以下简称云港生物）发放投贷联动贷款1000万元，有效满足了企业的资金需求。”中国人民银行湖南省分行相关负责人则给出了更为宏观的数据：“截至2026年4月末，全省金融机构已落地投贷联动业务贷款超70亿元。”

根深方叶茂，源远自流长。多层次股权投资体系持续涵养着本土的创新动能，以长线资本托举新质生产力，让细分赛道上的科创企业得以扎根生长、蓄力远航。

信贷服务：模式创新护航科创企业“拔节生长”

股权资本为科创企业筑牢发展根基，但若想完成批量投产、市场拓展的进阶，企业还少不了信贷资金的持续补给。“以往银行贷款高度依赖土地、厂房等抵押物，而我们这些企业普遍轻资产、盈利周期长，获贷难一直是困扰我们发展的难题。”采访中，很多企业负责人纷纷吐槽，道出了整个科创产业融资的现实问题。因此，转换传统的重抵押贷款模式，成为银行对科创企业提供服务必须要解决的问题。

湖南银行机构从人才、技术、数据三大维度挖掘企业无形资产价值，把“软实力”转化为“硬资产”。“我行运用知识产权、人才信息、成果转化等数据，结合创新积分制，创新了‘技术流’‘投资流’等专属评价体系，并在此基础上开发出以投定贷、以税定贷、以订单定贷、以无形资产定贷等多种金融服务，缓解了科创企业财务报表‘不好看’导致的信贷难题。”在湖南北云科技有限公司（以下简称北云科技）的调研中，中国建设银行湖南省分行科技金融创新中心产品专家详细介绍了建行的信贷体系。北云科技是一家研发高精度定位产品的国家级专精特新“小巨人”企业，为智能汽车、自动驾驶、无人机等提供全场景厘米级高精度定位，极具全球竞争力。公司业务负责人对建设银行的信贷支持深表感谢：“在多轮股权融资后，北云科技完成了规模量产、芯片研发，进入到为智能汽车等下游厂家提供精准化定位服务的新阶段。此时，上游原材料需要公司全款预付，设备生产需要1～2个月的时间，下游厂商的账期确认时长一般有2～3个月，开出的银行承兑汇票期限还有6个月，资金需要一年左右才能周转开来，公司的流动资金面临很大的缺口。建行利用特有的评价体系，不需要我们提供抵押物，就给我们投放贷款4000万元，开出银行承兑汇票1400余万元，帮助我们公司实现了收入的高速增长。”

在对株洲某轨道科技有限公司的信贷资金发放过程中，技术流授信模式也得到了充分的运用。作为国内轨道交通领域唯一的创新中心，这家企业在2024年末遭遇了成果转化周期的资金困境。中国建设银行株洲市分行将企业参与的7项国家重大科研项目、9件PET国际专利等创新要素全部转化为信用筹码，成功投放5000万元的“科技支持贷”，这不仅是湖南省首笔纯信用科技专项贷款，也创造了从需求对接到资金到账仅10个工作日的“建行速度”。

“技术流”评价体系不是建设银行的专属，调研中，中国工商银行、交通银行、兴业银行、长沙银行等多家银行都从科技、工信、征信等部门多维度获取科创企业的数据，将团队竞争能力、技术创新能力作为授信的核心依据。湖南力合厚浦科技有限公司是一家专攻锂电池正极材料前驱体研发生产和废旧锂电池材料循环利用的科创企业，副总经理刘旺生带领团队利用10年的时间先后投入10亿元资金不断研发创新，用他的话说，此中辛苦不能与外人道也。如今，企业用喷雾热解工艺替代传统共淀工艺，将前驱体单吨生产时间缩短80%；用可回收酸体替代硫酸体系，加工成本直降50%且实现废水零排放。2025年，企业在新能源汽车核心零部件准入测试通过后，进入产能扩张关键节点，却因前期研发投资大、测试阶段产能和营收未能充分释放，急需补充资金流实现订单签订和产品交付。交通银行株洲分行利用技术流评价体系，并依托交通银行的科技专班绿色通道，在短短一个月时间内，以信用方式为企业提供了6000万元综合授信额度支持，成为该企业的最大授信合作银行。

有了更匹配的信贷评价机制，银行围绕企业的资金需求提供综合的金融服务就有了更为充足的空间。湖南泛航智能装备有限公司（以下简称泛航智能）是国内超音速节能风机研发和制造商，公司生产的超音速离心风机攻克多项“卡脖子”技术，也成功进入造纸、水泥建材、冶金电力等工业领域，获得市场高度认可。在企业不断投资扩产的过程中，兴业银行株洲分行围绕企业全生命周期需求，构建“基础授信+投贷联动+人才赋能”的立体化服务架构：在流动资金贷款的基础上，专项投放项目贷款和置换贷款，为企业技术攻关、规模扩张提供稳定的中长期资金支撑；创新运用“投贷联动贷款”产品，推动认股权业务布局；推进“科技人才贷”落地，将人才价值、技术能力转化为融资信用。有了资金的支持，泛航智能研发投入持续加码，多项技术填补了国内空白，我国高端流体装备产业链、供应链自主可控性明显提升，为装备制造国产化提供了核心支撑。

除了利用自身优势外，强强联合也是银行为科创企业提供服务的重要手段。2025年7月，在工业和信息化部指导下，中国银行联合中国人民保险集团共同推出“中试保融通”综合服务方案，通过政府引导、金融支持、风险共担，推动“保、贷、拨”多元协同，为中试平台及中试用户提供覆盖平台建设、研发创新、中试验证、成果转化、产业化落地的全链条全生命周期接力式金融服务。此次调研的晶易医药科技股份公司（以下简称晶易医药）就是这一方案的受益者。作为工业和信息化部首批、湖南省唯一的国家级中试平台——“复杂药物制剂中试平台”的承接与运营单位，晶易医药是生物医药研发成果从实验室走向产业化不可或缺的关键枢纽，主打外用透皮制剂、儿童制剂、缓控释制剂的研发和中试生产。然而，药品研发和中试环节存在投入高、风险大、产业化时间长等融资难点，企业在自身技术转化、产能扩张等方面也存在综合性资金需求。中国银行湖南省分行依托“中试保融通”服务模式，创新科创企业授信评价逻辑，坚持不唯财报、不重抵押，关注企业核心专利、研发团队、技术赛道与产业化前景，以中试综合保险兜底研发风险、保单增信放大信贷额度，为企业提供综合保险、中长期信贷一体化综合金融服务。该行向晶易医药批复超1亿元中长期流动资金授信，有效化解企业中试阶段大额资金缺口，缓解了企业研发扩产的燃眉之急，全力支持企业开展创新药、改良型缓控释/外用复杂制剂研发与国家级生物医药中试平台产业化建设。资金专项用于新药药理试验、制剂工艺放大、专利成果转化与临床申报落地，助力企业累计取得30余项复杂制剂授权专利、30余个创新药研发阶段性突破，持续拓宽生物医药高端制剂产业链布局。

银担合作是便利科创企业获得信贷资金的又一路径。记者调研发现，不少企业信贷规模的增长，都得益于担保机构提供的担保增信支持。在云港生物，记者了解到，长沙银行常德分行为这家以熊去氧胆酸（从各种动物的胆中提炼出来的）和人工牛黄为主要产品的国家级高新技术企业提供金融服务过程中，为解决其轻资产、重研发、扩产资金需求大、抵押物不足等痛点，联合常德财科融资担保有限公司和常德市科技型中小微企业信贷风险补偿资金池，落地“银行信贷+地方科技担保增信”的综合授信方案。当贷款发生不良时，三方分别按照20%、40%、40%的比例承担本金损失。这种分散银行信贷风险的模式，提升了银行服务科创企业的放贷意愿，实现了银企互利共赢。在银行资金的加持下，企业负责人有了更为清晰的企业规划：“从一个胆出发，把原料端做强，再往下游推进，走向产品的终端和高端。”

活水润新苗，清风扶劲长。创新迭代的科创信贷体系，破除传统融资桎梏，持续为企业发展注入金融动能，护航本土新质生产力深耕精进、昂扬生长。

资本市场：多元聚力赋能科创企业“蔚然成荫”

资本市场是科创企业突破成长瓶颈、实现跨越式发展的核心支撑。相较于股权投资、银行信贷阶段性的资金补给，资本市场能够为优质科创企业提供长期、稳定、大额的直接融资来源，打通技术研发、产能扩建、产业延伸的资金链条，推动企业从细分领域专精特新主体，成长为具备全国乃至全球竞争力的行业龙头。飞沃科技的发展历程，正是科创企业借力资本市场实现能级跃升的鲜活样本。

飞沃科技于2012年创立，以“为中国做好一颗螺丝钉”为初心，十余年深耕高强度紧固件赛道，逐步成长为国家级专精特新“小巨人”企业、制造业单项冠军培育企业，也是常德市首家创业板上市的制造企业。该企业的负责人对企业发展的重要节点记忆犹新：“创业初期，我们依靠自有资金与少量股权融资维持小规模生产，凭借过硬的加工工艺，逐步打入国内头部风电整机厂商供应链。随着国内风电产业迎来规模化扩张，企业迎来重大发展机遇，同时也面临着扩产的资金难题。传统银行信贷受单户授信额度、担保条件约束，仅能够阶段性补充周转资金，难以支撑十亿元级别的扩产研发投入，因此，登陆资本市场、用好直接融资工具，成为企业突破发展天花板的必然选择。”

2023年6月15日，飞沃科技正式在深圳证券交易所创业板挂牌上市。上市后，企业突破了产能扩张的资金桎梏，智能制造水平与研发创新能力大幅提升，进一步巩固了风电预埋螺套全球市场占有率70%以上的龙头地位，依托资本赋能，企业通过连续股权并购快速吸纳成熟技术团队、专项工艺、行业客户资源，布局航天航空、燃气轮机、深海装备等全新赛道，企业品牌影响力、行业话语权得到显著提升。

在飞沃科技借力资本市场的同时，其产业发展、日常经营、国际化布局同样离不开银行机构的支持。交通银行常德分行的负责人告诉记者，早在2018年，双方便建立了业务合作关系，逐步构建起“上市前培育扶持、上市中协同保障、上市后综合赋能”的一揽子金融服务体系，实现间接融资服务与资本市场直接融资的高效协同。从初期的500万元纯信用科创贷款填补原材料采购的资金缺口，到企业高速成长期形成5亿元授信规模、打造“科创贷+项目贷+供应链金融+贸易融资”一体化产品矩阵，再到股改上市筹备阶段的“商行+投行”一体化服务，交通银行常德分行全程陪伴企业成长。企业成功上市后，交通银行常德分行服务进一步升级，做好IPO募集资金专户监管，配套提供现金管理、集团结算、供应链融资、套期保值、汇率风险管理等多元化综合金融服务。同时，立足企业“走出去”战略，搭建“投融资、结算汇兑、汇率避险、政策对接”一体化跨境金融服务体系，助力上市企业持续做大产业版图、加快国际化发展步伐。

嘉木自敷荣，茂林向远生。持续完善的资本市场体系不断拓宽科创企业成长上升通道，以多元化直接融资供给激活创新发展势能，畅通科技、产业、资本的循环链路，让单点突破的科创企业连片集聚、拔节而起，助推产业集群强链拓域、聚力图强。

政策环境：机制协同涵养科创企业“成长沃土”

如果说股权投资、信贷供给、资本市场从不同维度为科创企业成长注入源源动能，高效协同的政策配套机制则是各类金融“活水”精准滴灌的坚实依托。面对科技企业融资周期不匹配、银企合作短期化、各类金融工具碎片化等现实难题，湖南打出制度创新“组合拳”。

2025年11月，中国人民银行湖南省分行联合湖南省科技厅等九部门推出科技金融“湘伴前行”计划，引导金融机构重点围绕科技金融投早、投小、投长期、投硬科技，为科技型企业提供“投贷债股保担”多元化全链条全生命周期金融服务。该计划跳出单一产品扶持的传统思路，以制度重构打通部门、机构、企业之间的协作屏障，是湖南省探索政银企深度协同、以全链条金融体系护航科技创新的一次系统性创新实践。

为打破银企短期合作的壁垒，推动政、金、企三方共同构建“动态化定价+多元化风险缓释+常态化信息共享+持久化合作共赢”的中长期战略合作关系。引导银行与科创企业签订中长期战略合作协议，构建“前低后高”动态利率定价机制，明确银行远期优先服务权益，实现银企跨周期利益共享和风险共担。

在强化政策工具应用方面，当地用好用足科技创新和技术改造再贷款等结构性货币政策工具，加强监测调度、情况通报，推动全省完成科技创新和技术改造贷款投放余额同比增长53.5%。因地制宜探索“再贷款+科技创新”特色支持路径，设立100亿元支农支小再贷款专项额度，将高新技术企业、专精特新企业、创新型中小企业、制造业单项冠军企业悉数纳入扶持范围。依托主办行专属对接机制，落实受理优先、流程优化、额度优先、利率优惠的“四优”服务举措，精准为科技型中小企业匹配低成本再贷款资金，切实为创新主体减负松绑。支持科技型企业发行科技创新债券融资，建立科技创新债券发行储备企业名单，联合交易商协会、承销机构对入库企业开展“一对一”辅导，快速落地债券市场“科技板”。截至2026年6月末，全省累计发行科创债327.3亿元。

在政策精准引导的同时，财政激励、贴息支持、风险补偿多重保障同向发力、协同加码。财政奖补端，出台专项激励举措，对投向省内科创企业的创投机构，按实际投资额的5%予以奖励；对科技型中小企业贷款增速排名靠前的银行，给予最高50万元奖励。融资贴息端，对符合条件的工业领域科技型企业设备更新和技术改造项目贷款，最高给予1.5%的贷款贴息；对发行科创债券的企业及股权投资机构，按不超过发债利息30%给予贴息补助。风险兜底端，建立科技型中小企业知识价值贷款风险补偿机制，政策最高可覆盖70%的贷款本金损失，从制度层面打消金融机构“不敢贷、不愿贷、不能贷”的顾虑，让金融服务科创敢迈步、有底气。

在产融对接方面，2026年以来，中国人民银行湖南省分行在全省组织开展科技金融“湘伴前行·一市一业”专项行动，聚焦地市重点科创产业培育，联动省直部门、市州政府举办专场政金企对接活动，构建起“人行统筹、政府搭台、金融赋能、企业受益”的金融服务体系，推动科技金融政策、产品和服务直达基层，促进科技、产业、金融良性循环。目前已在常德、岳阳、益阳、娄底四地开展专场对接，地方政府与46家次省级金融机构签署合作备忘录，意向金额超2500亿元。截至2026年6月末，全省科技型企业贷款余额同比增长19.2%，全省10条重点科创产业链企业贷款4967.2亿元，较年初新增355.7亿元。

善制聚合力，沃土育新机。在政策指引下，湖南省辖内人民银行各分行也纷纷出台类似举措，为科创企业发展营造良好的金融生态。多方联动、奖惩并举、风险共担的制度体系，疏通政策、资本、产业之间的衔接脉络，为科技产业铺就成长通途，助推科创产业拾级而上、行稳致远。

在为期一周的一线调研中，记者边走边看，亦察亦思，收获满满、感触良多。从股权投资的精准滴灌，到银行信贷的持续陪伴，再到资本市场的能级托举、政策机制的协同涵养，多层次、立体化支持中小科创企业成长的金融版图已然清晰铺展。多元金融要素交织共振，源源不断为科创企业赋能蓄力，绘就出金融赋能新质生产力的生动图景，也让人对产业未来发展满怀期许。期待更多科创企业以金融为舟、载科创之力、乘协同东风，奔赴产业振兴、国家富强的壮阔山海！

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