红利质量指数股息率突破4％，低利率环境下，红利质量ETF招商（159209）持续获资金净流入

9月2日，三大股指震荡下行，中证红利质量指数同步收跌。中证指数官网数据显示，当日该指数股息率突破4%，达到4.02％。低利率市场环境下，资金持续借道高股息相关ETF布局。

【中证红利质量：高股息、高成长兼具】

资金数据显示，红利质量ETF招商（159209）近5日累获1716万元资金净流入，近10日净流入额为4693万元。

更值得关注的是，中报数据显示，红利质量ETF招商标的指数最新ROE数据达19.97%，高于沪深300（9.93％）及科创50（5.60%）、创业板指（15.21%）等指数，成长特征显著。

资料显示，红利质量ETF招商（159209）跟踪中证全指红利质量指数，采用“红利+质量”双因子选样策略，在筛选高股息股票的同时，优先纳入盈利能力较强、成长性较好的优质企业，且不含银行股，因此高股息及成长性双突出。

【机构共识：9月或可重点聚焦高质量红利】

展望9月，自7月共识松动后，赛道拥挤度回落，行业轮动速度上升，线索偏多，主线不明。

对此，浙商证券建议偏均衡配置或哑铃配置应对，大盘价值与小盘成长或共舞。行业配置三条线索，一是鉴于市场风格再均衡，资金回归投资本源，重点关注具有较高股息率、正向现金流、较高ROE的红利质量类行业，如医药、有色、消费、非银等。二是业绩空窗期中适当关注景气有望触底的行业，如厄尔尼诺影响下的农业、化工，政策密集松绑下的地产链。三是中小盘成长风格走强预期下，继续做好电子板块的反弹。

华泰证券认为，前期市场资金面负反馈风险进一步缓和，但上行一致性合力仍待增强；交易型资金流出意愿明显缓解，杠杆尚未同步扩张。方向上，基金对红利、新能源的关注度明显增强，科技硬件侧新发回落、软件侧小幅回暖。

华泰同时指出，8月高股息资产先因科技超跌反弹被分流、后因科技波动率再度抬升而回流，银行等稳定型红利保持较强韧性；9月建议重点聚焦"稳定型红利"（银行、交运等），煤炭景气回升背景下高股息或可小幅增配。

方正证券则表示，红利风格长期占优，本质是宏观环境变化与资产特征匹配的结果，市场受扰动时往往更能"守得住、修得快"；交运、公用事业等红利成分股现金流永续稳定、估值处历史低位，在分红监管趋严背景下，高股息龙头长期配置价值不断抬升。

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