四单项目，同日“闯关”成功

来源：上海证券报

9月9日晚间，金马游乐（300756）、翔丰华（300890）、四会富仕（300852）三家创业板公司就定增事项齐发公告，均称于当日收到深交所上市审核中心出具的审核中心意见告知函，深交所发行上市审核机构认为公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

同一日，深交所并购重组审核委员会召开2026年第14次审议会议，审议通过天元宠物（301335）发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项，认为本次交易符合重组条件和信息披露要求。

一晚“三连发”，外加一单并购重组过会，其中三单定增从获受理到过审最快仅用时约两个月。

四单项目同日“闯关”成功

相关公告显示，从募投方向看，四单项目均聚焦主业扩产与产业整合。

四会富仕拟募资不超过9.3亿元，扣除发行费用后全部投向“年产60万平方米高多层、HDI电路板项目（一期）”，项目总投资约10.92亿元，产品主要应用于AI服务器、800G/1.6T光模块、工控及汽车电子等高端领域。公司上半年实现营业收入12.33亿元，同比增长43.39%。

翔丰华拟募资不超过6亿元，投向“年产9.3万吨新能源电池负极材料项目”，建成后可新增8万吨/年人造石墨负极材料一体化产能及1.3万吨/年硅碳复合、硬碳等新型负极材料产能。公司上半年归母净利润5091.01万元，同比增长1828.15%，实现扭亏。

金马游乐的方案则在审核过程中进行了调整，最初拟募资不超过10.53亿元，8月11日经董事会审议，调减至不超过5.61亿元，调减比例46.7%，“乐园及景点建设运营项目”退出募投序列，改为自有或自筹资金投入，调整后募集资金投向文旅文娱机器人研发和产业化、IP赋能提升及补充流动资金。

天元宠物则是以并购方式延伸产业链。公司拟通过发行股份及支付现金方式购买广州淘通科技股份有限公司（下称“淘通科技”）89.7145%股份，同时向不超过35名符合条件的特定对象发行股票募集配套资金不超过2.24亿元。淘通科技为全域电商服务商，合作品牌涵盖玛氏箭牌、雀巢、皇家等，渠道覆盖天猫、京东、抖音、小红书等平台。本次交易作价6.40亿元，其中股份支付2.24亿元、现金支付4.16亿元，发行股份数量1002.37万股，发行价格为22.37元/股；公司此前已收购淘通科技10%股权，交易完成后合计持有约99.71%股份。

时间线复盘：最快68天完成审核

梳理历次公告，四家公司从预案到过审的关键节点如下（日期以公告文件落款为准，受理、收函日期以监管文书落款为准，不含起始日）：

从受理到过审，翔丰华仅用时约两个多月，四会富仕约三个月，金马游乐虽历时约四个月，但其间经历两轮问询，且完成了一次重大方案调整（募资调减46.7%）。

问询回复环节，四会富仕7月1日收到问询函，7月10日完成首轮回复，前后仅9天；翔丰华7月20日收到问询函，8月5日披露首轮回复，此后又于8月31日、9月7日两次更新回复及申请文件。金马游乐6月1日收到首轮问询函，6月23日披露首轮回复，其后于7月31日、8月11日（董事会调整方案当日）、9月4日多次更新；8月4日收到第二轮问询函，8月11日同步披露二轮回复；9月7日披露二轮回复（豁免版），两日后过审。

深交所的审核问询聚焦于多个方面：对金马游乐，问询重点涉及业绩大幅波动、净利润与毛利率异常上升的合理性，第二轮问询聚焦募投项目投向；对四会富仕，聚焦募投项目必要性、与前次募投是否重复建设、毛利率逐年下滑原因及新增算力客户订单的真实性；翔丰华的问询回复由保荐机构、会计师事务所、律师事务所多家中介机构联合出具。

天元宠物重组进程一波三折

与三单定增相比，天元宠物于2025年3月3日起停牌筹划本次交易，2025年3月14日董事会审议通过重组预案，2025年3月15日披露预案，2025年6月27日交易申请获深交所受理，2025年7月10日收到审核问询函，涉及17项核心问题，覆盖协同效应、标的业务模式、毛利率、收益法评估、应收账款、业绩承诺等。2025年9月5日，公司披露问询回复，并同步调整交易方案，作价由6.88亿元调减至6.40亿元。

这单重组受理至过审历时约439天，三度因申请文件财务、评估资料过期被中止审核。根据最终方案，业绩承诺方承诺淘通科技2026年、2027年考核净利润分别不低于7300万元、7700万元，两年累计不低于1.5亿元。

值得一提的是，四单项目的中介机构呈现集中态势：四会富仕、金马游乐两单定增均由国联民生证券承销保荐；翔丰华定增保荐机构与天元宠物重组独立财务顾问均为国泰海通证券。

按照注册制审核流程，四家公司上述事项均尚需获得证监会同意注册（注册决定）后方可实施。四家公司均在公告中提示，最终能否获得同意注册及其时间尚存在不确定性。

作者：王文嫣