2026国谈现场谈判和价格协商收官，机构认为创新药企业扭亏节点到来丨盘前线索

9月9日，据财联社报道，记者从现场获悉，当天12时许，随着最后一家企业代表走出全国人大会议中心，2026年国家医保目录现场谈判与商保创新药目录价格协商正式完成所有议程。国谈最后一日上午举行的是商保创新药目录价格协商，总计十多家企业代表进入会场，第一家企业仅耗时约半小时即离开会场。按照安排，新版国家基本医保药品目录与商保创新药目录预计11月正式公布，2027年1月1日起统一执行。

创新药是指具有自主知识产权的药物，相对于仿制药，其强调化学结构新颖或新的治疗用途。医保目录谈判是创新药进入医保支付体系、实现商业化放量的关键通道。行业层面，2026年上半年药品板块企业整体营业收入、归母净利润同比增速分别为3%、45%，得益于创新药License-out出海、企业运营增效等，板块利润端迎来较大提振；22家代表性Biotech公司上半年实现营业总收入579亿元，同比增长43%，核心产品持续放量叠加海外商业化、疗效优势、医保及商保对创新药支付端的倾斜，共同推动行业收入增长，部分头部企业已实现盈亏平衡。支付端，我国基本医保基金收支稳健增长，在医药支付方面提供稳定支撑。

国金证券指出，创新药企业扭亏节点到来，全年临床数据催化剂密集，叠加已BD出海管线海外临床进展顺利，看好创新药板块投资机会。随着国内创新药临床管线全球竞争力持续提升、医保及商保支持加速落地，更多创新药企有望在未来2至3年陆续实现扭亏为盈。具体布局思路而言，一是布局业绩财报窗口期，掘金业绩超预期标的；二是关注学会大会动态，把握重磅临床数据发布窗口；三是聚焦核心赛道，持续关注小核酸、双抗、ADC等相关标的的投资机会，把握产业兑现期的红利行情。

中邮证券指出，2026年开年以来，BD事件仍有催化叠加国内医保支付政策利好释放，医药板块估值有所回调，处于相对低位，具备性价比。创新药方面，长期产业趋势不容忽视，在国内销售新规影响下大部分创新药销售仍能维持较好增长态势，随着药企创新药陆续进入放量期，规模效应下费用率的改善与净利率的提升也较为显著，创新药板块已逐步进入利润兑现期，建议积极布局。选股思路上，仍建议以临床数据过硬、BD干扰因素相对少的公司为主，关注参与全球市场确定性高的相关标的。