北京规划加快发展商业航天产业，我国商业航天产业进入新纪元丨盘前线索

近日，北京市人民政府印发《北京市"十五五"时期高精尖产业发展规划》。其中指出，服务航天强国建设，全面提升北京空天技术产业化能力。规划提出，加快发展商业航天产业，突破可重复使用火箭和大推力发动机技术，强化卫星及关键部组件的批产与配套能力，参与国家大型星座建设，发展差异化商业星座。同时，提升航天应用服务能力，提高卫星数据开发利用效能，培育卫星物联网发展生态，推动"北斗+"融合创新与"+北斗"时空应用。

商业航天是以市场为导向、由企业主导的航天活动，涵盖航天技术研发、卫星制造、发射服务及空间应用等环节，产业链上游包括火箭与卫星研制及关键部组件配套，中游为发射服务与星座组网运营，下游延伸至卫星通信、导航、遥感等应用服务。需求端，国内已发射卫星的低轨通信卫星规划合计将发射超过5万颗卫星，2025年底中国向国际电信联盟提交了涵盖约20.3万颗卫星的频谱和轨道资源申请，覆盖14个卫星星座。技术端，可重复使用是降低发射成本的关键路径，火箭一子级占火箭成本70%以上，回收复用可有效降低发射成本、提升发射频次；2026年8月19日，蓝箭航天朱雀三号遥二火箭完成商业载荷入轨并实现一子级陆地回收，这是我国首次入轨级运载火箭一子级陆地回收。

中泰证券指出，随着商业航天产业的不断发展，火箭回收是技术拐点，复飞是工程化拐点，高频复飞是商业航天形成规模经济的起点。蓝箭航天计划对回收的一级火箭开展检测，并争取在半年内实施复飞，若后续复飞顺利，将实现国内民营轨道级可复用火箭"回收－检修－复用"全流程技术闭环，进一步验证我国商业火箭由"可回收"向"可重复使用"的跨越，我国商业航天产业进入新纪元。未来，火箭供给模式有望转变为"制造—发射—回收—检测—复飞"，从而把制约发射频次的核心瓶颈从制造产能逐步转向周转效率。

华源证券指出，朱雀三号回收成功意味着国内可复用火箭开始进入下一个验证环节，即可复用和整备周期验证，国产火箭有望从"拼发射"走向"拼复用"的高频航班化阶段。卫星端，垣信卫星近70亿元增资落地，为其下一阶段高密度发射与全球化运营奠定了资金底盘，伴随着鸿擎科技的正式入场，下半年卫星星座组网进度有望加速兑现，卫星制造、载荷与终端配套环节的订单能见度或随之抬升。

第一创业指出，火箭回收复用能显著降低发射成本，SpaceX可复用的猎鹰9火箭发射成本为2700美元/公斤，而不可复用火箭载荷的平均发射成本约1.85万美元/公斤。目前中国已实现两种技术方案的火箭回收，且从中国运载能力与猎鹰9相当的长征三号一次性火箭的商业发射报价只有猎鹰9的80%看，中国成本控制能力强，未来可复用火箭的成本大概率可以更低。在运载技术实现突破和卫星需求快速增长的驱动下，中国商业航天市场将快速开启。