8月以来获净申购1.63亿份！软件ETF招商（159899）为何“跌得越急、申购越猛"？

9月8日，在隔夜海外无风险利率飙升和美联储9月加息概率提升的扰动下，三大指数开盘走弱，全市场超4600只个股下跌，科技板块全线受挫。软件ETF招商（159899）标的指数下跌2.63%，成分股科大讯飞、同花顺、金山办公、恒生电子、三六零纷纷下挫。

值得一提的是，据Wind，8月11日—9月10日，软件ETF招商（159899）呈现明显的“跌得越急、申购越猛”特征。8月17日，该ETF单日获得净申购 1000万份；9月4日虽遭净赎回，但随后9月7日—9月10日连续4个交易日转为净申购，累计获得净申购3700万份。拉长时间来看，软件ETF招商（159899）自8月以来累计获得净申购1.63亿份。

软件板块，缘何获得资金押注？

首先，软件正从“被 AI 颠覆的对象”，重估为“AI 的执行底座”。

消息面上，据OpenAI官方公告，北京时间9月4日凌晨，OpenAI正式发布新一代旗舰模型GPT-6 Astra，被官方称为“目前全球最智能且对齐程度最高的模型”。

据OpenAI披露，GPT-6 Astra在OSWorld 2.0计算机操作基准测试中得分72.6%，单项任务平均耗时从前代的约75分钟缩短至40分钟，效率提升近47%。这意味着它能够像人一样打开Excel制表、打开Power BI制图、打开Blender做3D建模，独立完成从数据清洗到报告输出的全流程。

业内人士对此分析指出，其核心突破在于，AI第一次能“自主操作软件”。传统软件不需要重构API就能被AI调用，软件应用从“人用的工具”变成了“Agent用的工具”，软件公司的价值从“卖给人的软件”变成了“Agent调用的基础设施”，AI可渗透场景大幅拓宽。

国泰海通提到，OpenAI 发布 GPT-6 Astra，进一步强化 Computer Use 与长流程任务执行能力，这意味着过去“软件必须重构 API 才能被 AI 调用”的门槛被绕过，存量软件的 AI 可调用范围被一次性打开。

其次，从“顶层规划”落到“产业目标”，“人工智能+软件”构成密集的催化带。

8月31日，工信部发布《关于开展人工智能应用服务商培育专项行动的通知》，部署建立服务商资源池、提升服务供给水平、推动规模化应用、加强支撑保障四大重点任务，并提出探索通过首购首用、风险补偿等模式，加大大模型、智能体、Token 等服务采购力度，并加快出台“人工智能+软件”行动方案，推动软件开发智能化转型，培育“模型即服务”“智能体即服务”新业态。

地方层面，上海提出到2030年软件产业规模力争达4万亿元，苏州力争 2027 年软件产业规模突破 4000 亿元，南京提出打造"全国软件产业智能化第一城"。

对此，国盛证券指出，计算机软件板块估值处于近三年中位偏低水平，公募持仓配置比例处于历史低位，下行空间有限、悲观情绪已充分释放，并且给出下半年两条主线：一是估值低位、订单持续落地的信创基础软件与金融 IT；二是 AI 变现路径清晰的 AI 调度、智能编程、行业 Agent 软件。

资料显示，软件ETF招商（159899）追踪中证全指软件指数，前十大权重股合计占比 52.99%，依次为科大讯飞（9.795%）、同花顺（8.727%）、金山办公（7.316%）、深信服（4.403%）、恒生电子（4.215%）、三六零（4.081%）、拓维信息（4.079%）、指南针（3.947%）、润和软件（3.643%）、中科创达（2.779%）。

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