市场观察｜新品密集发布，消费电子产业链市场表现如何？

本期嘉宾：中金财富广州海珠广场营业部投资顾问  陈一山（执业编号S0960610120070）

主持人：南方财经全媒体股市广播 黎晓婷

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1.新品发布密集落地，最近消费电子产业链市场表现如何？

9月，消费电子迎来新品发布窗口，产业链相关动态较为密集。近期板块呈现结构性行情，整体震荡调整，内部分化较为明显。

盘面看，折叠屏铰链、UTG玻璃、结构件、AI端侧硬件等细分领域资金关注度有所提升，部分个股股价有所波动；而传统零部件个股走势相对平稳，板块尚未呈现一致的上涨态势，“事件驱动、轮动较快、持续性偏弱”特征较为明显。当前市场较为关注两点：一是折叠屏单机价值提升，可能为精密制造环节带来增量需求；二是端侧AI在新机型上加速落地，有望打开硬件创新空间。但也要注意，新品发布会前后市场情绪可能存在波动，相关利好兑现后短期波动风险或较大。

整体上，消费电子处在创新驱动的结构性调整阶段，可适当关注新品订单、出货指引与下游需求验证情况。

2.半导体与电池产业链出现价格波动，在二级市场上这些板块的估值情况如何？

近期半导体、电池产业链价格有所波动，但板块内部分化较大，估值水平在部分细分赛道存在差异。国际方面，海外原厂控产、大宗商品价格波动对上游涨价有一定影响；国内制造业稳步增长、储能和算力需求持续释放，为产业链景气度提供一定支撑。

半导体板块内部分化：AI芯片、光模块前期涨幅较大，估值处于相对高位；存储芯片、成熟制程功率器件、部分半导体材料受价格波动影响，经过一轮调整后，部分标的动态估值或将逐步回归合理区间，价格端的变化有望为业绩提供一定支撑。

电池产业链经过较长时期调整，板块整体估值处于历史偏低水平。锂盐、正极、隔膜等环节价格有所回升，储能需求持续增长。电池及储能产业链估值水平相对偏低，但要注意价格回升的持续性。

3.《2026版国家基本药物目录》实施，创新药与中药扩容，医药的防御属性如何？

随着2026年版国家基本药物目录正式实施，创新药、中药品种有所扩容。在外围市场波动加大、国内板块轮动加速的背景下，医药板块的防御属性重新受到市场关注。政策支持基药打通创新药下沉基层的渠道，中药独家品种或将获得更大使用空间，长期可适当关注。短期来看，板块估值经过持续消化，整体处于历史相对偏低区间。

但板块内部表现预计仍有所分化。创新药需分类看待，进入基药的品种有望依托基层医院扩大使用，但仍要面对医保控费影响；中药独家品种使用范围或更具优势，普通饮片弹性相对有限。医药板块的投资需结合具体品种和政策环境综合判断。

4.近期流动性关键节点，还有哪些情况值得关注？

当前国内流动性维持合理充裕，但市场处在内外部流动性共振观察窗口，存量博弈特征较为明显。外部看，美债收益率、美联储政策表态与美元指数变化值得关注，美债收益率处于高位可能会持续影响北向资金节奏，对成长板块估值形成一定压力；人民币汇率波动也可能会间接影响外资风险偏好。内部看，DR007、逆回购操作、国债收益率是银行间流动性观察指标；A股成交额、两融余额、公募基金发行、北向资金是二级市场流动性的参考指标，市场放量需要结合增量资金情况来综合判断。

政策层面，稳增长、中长期资金入市政策落地节奏值得留意。现阶段板块轮动较快、持续性较弱，较大程度上与缺乏持续增量资金有关。可适当关注两个方面：一是两市成交额能否保持稳定；二是北向资金是否由阶段性流出转为持续回流。

以上观点仅供参考，不作为入市依据。