国常会：进一步完善算力基础设施；我国词元需求呈现爆发式增长丨盘前情报

A股复盘

过去一周（9月7日—11日），A股三大指数震荡分化。截至9月11日收盘，上证指数报3888.11点，周跌1.07%；深证成指报13471.26点，周跌0.34%；创业板指报3322.04点，周涨1.08%。市场呈现明显的结构性行情，PCB产业链、通信板块表现强势，非银金融、计算机等板块领跌。

具体来看，全市场5562只个股中，1275只实现上涨，109只涨超15%；4223只下跌，61只跌超15%。按照申万一级行业分类，通信、建筑材料、综合、国防军工、电子涨幅居前；非银金融、计算机、美容护理、纺织服饰、食品饮料跌幅居前。

外盘回看

美股三大股指9月11日集体上涨。截至当天收盘，道琼斯指数收于52573.29点，涨幅为0.98%；标普500指数收于7656.98点，涨幅为0.86%；纳斯达克指数收于26333.04点，涨幅为0.96%。

欧洲三大股指9月11日集体上涨。截至当天收盘，英国富时100指数收于10650.44点，涨幅为0.39%；法国CAC40指数收于8179.77点，涨幅为0.78%；德国DAX指数收于25568.56点，涨幅为0.82%。

国际油价9月11日下跌。截至当天收盘，WTI原油期货价格跌2.43%，报99.99美元/桶；布伦特原油期货价格跌3.08%，报104.32美元/桶。

国际金价9月11日涨跌不一。COMEX黄金期货跌0.39%，报4390.0美元/盎司；伦敦金现价格涨0.71%，报4347.52美元/盎司。

重磅资讯

国常会：进一步完善算力基础设施，加强算力资源监测调度和骨干光纤网络建设

据央视新闻，9月11日国务院常务会议召开，会议指出，算力网是人工智能发展的基础支撑。要坚持合理布局、规范有序，进一步完善算力基础设施，积极推进关键技术和装备研发应用，构建多层次网络化算力体系。要推动算电协同、算网融合，加强算力资源监测调度和骨干光纤网络建设，强化算电设施规划衔接，加快绿电直连、源网荷储等项目落地。要更好发挥市场机制作用，支持企业开展科技创新、资源整合和应用推广，促进供需更好匹配。

【解读】天风证券表示，坚定看好算力产业链核心标的的投资机会，在AI带动下，算力供应链核心标的有望实现较好的业务增长，重视产业链核心厂商。国内方面，后续伴随着国产算力持续发展，以及大厂如阿里、字节等对AI的持续投资，我们仍然看好AI行业以及围绕AIDC产业链的持续高景气。整体上我们积极看好2026年国内AI基础设施需求延续高景气，同时应用有望持续开花结果。

我国词元需求呈现爆发式增长

据央视新闻，中国电信研究院发布的《智能体时代AI基础设施发展研究报告（2026）》显示，随着人工智能产业发展重心从大模型和算力竞争转向智能体规模落地、应用变现，我国词元（Token）需求呈现爆发式增长。中国电信研究院行业与企业战略研究所所长饶少阳称，预计2026年我国词元（Token）年消耗量将达到10亿亿，到2030年将超过3500亿亿，年复合增长率接近1200%。饶少阳表示，从算力需求来看，智能体的爆发将带动我国算力需求持续高速增长，预计未来2～3年，我国算力需求平均每年将增长近10倍。从需求结构来看，推理算力需求将远远超过训练算力，预计2029年我国推理算力市场占比将达到80%。

【解读】中信建投认为，大模型能力持续升级叠加海外云厂商资本开支扩张，推理侧及基础设施算力需求有望保持高景气，继续看好芯片、光模块、交换机及PCB等AI算力核心环节。

上海“明珠星座计划”正式启动，目标建设吉瓦级天基计算星座

 据界面新闻，9月13日，2026浦江创新论坛“太空算力产业生态论坛”在上海举行。界面新闻从现场获悉，“明珠星座计划”正式启动。该计划长期目标是建设吉瓦级天基计算星座，围绕国产算力载荷、光计算载荷、新型能源系统等方向开展在轨验证，随后逐步进入首批卫星部署和规模组网阶段，计划到2030年逐步建成全球覆盖、天地协同、自主可控的太空智能算力基础设施和服务网络。

【解读】中信证券认为，相比于地面算力建设，太空算力具备电源效率高、散热效率高、能源成本低等显著优势，但也面临宇宙辐射、发射成本高等现阶段挑战。商业航天具备“政策强支持+中美强共振+产业强趋势”特征，尽管可回收商业火箭发射节奏时有波动，但更需看到可回收技术突破后产业指数级别爆发的潜力，以及太空算力更广阔的产业空间。

九部门印发《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》

据人民财讯，工业和信息化部等九部门印发《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，规划提出，到2030年，我国智能网联新能源汽车全产业链优势进一步巩固，进入世界汽车强国行列，国内市场新能源乘用车、商用车在各自领域新车总销量的占比分别达到70%、40%，具备自动驾驶功能的汽车实现规模应用。关键技术水平有效提升。乘用车平均燃料消耗量达到每百公里3.3升，纯电动乘用车平均电能消耗量达到每百公里11.5千瓦时。高速公路、城市快速路、部分城市道路等场景实现高度自动驾驶。产业结构持续优化。行业数智化发展达到较高水平，全员劳动生产率较2025年提升15%。

【解读】国元证券指出，智驾赛道的估值锚点从功能覆盖率转向安全合规能力。标准实施或推高车企的合规门槛，头部企业凭借先发优势和体系化安全能力将进一步巩固市场地位。建议关注头部智能化车企发展进程。

我国科研团队实现埃米级原子滑移 撬动千万倍电阻变化

据新华社，只需埃米级，也就是0.1纳米尺度的原子层微小滑移，就能撬动千万倍电阻变化。中国科学院半导体研究所科研团队通过二维范德华异质结界面工程，攻克滑移铁电隧穿结高开关比与高耐久性难以兼顾的行业难题。科研人员介绍，未来如果完善大规模器件阵列和配套电路，这类器件有望实现更快速度、更低功耗的数据存储与运算，可应用于手机、电脑等终端硬件，为缓解算力提升与功耗受限的矛盾、推动存算一体新型计算架构落地提供新的技术方案。相关成果9月11日发表于国际学术期刊《科学》。

公告精选

园林股份：筹划发行股份及支付现金购买资产，股票自9月14日起停牌

宏桥控股：拟收购云南宏桥新能源100%股权、云南新创100%股权

*ST清越：股票触及交易类强制退市情形

华锡有色：筹划控制权变更，股票自9月14日起停牌

天通股份：拟发行H股并在香港联交所上市

资金流向

交易提示

9月14日 交易提示

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