美联储加息，箭在弦上！

来源：金融界

本周，全球金融市场关注的焦点将是美联储的议息会议。根据日程安排，美联储将于美东时间9月15日至16日召开议息会议，将于美东时间16日（北京时间17日凌晨）宣布利率决定，市场普遍预计美联储将加息25个基点。

据CME“美联储观察”，截至目前，美联储9月议息会议加息25个基点的概率达87.3%。

BNY Wealth首席投资官Alicia Levine表示，政策天平已经倾向于加息。

eToro分析师Bret Kenwell承认当下已很难避免加息，但更重要的问题是加息之后会发生什么，如果将加息解读为防范通胀再度上升，而非开启长期加息周期，市场可能会将其视为“鸽派加息”。

根据一项业内最新调查，受美国官方CPI数据揭示通胀依旧顽固影响，此前相对占据主流的美联储本月维持利率不变的微弱共识“宣告瓦解”。大多数受访经济学家目前认为，美联储将在本周宣布加息，并在明年3月底前至少再加息一次。

事实上，在美联储主席凯文·沃什发表了被广泛视为“鹰派”的杰克逊霍尔演讲后，一系列强劲的美国经济数据接踵而至，加之市场对加息的预期升温，已促使多位经济学家重新考虑了此前对美联储将“按兵不动”的预测。但沃什上任后秉持“不提供利率前瞻指引”的政策立场，使得一度很少有经济学家愿意明确表态。

而眼下，最新媒体调查显示，85%的经济学家（101位受访者中的86位）已表示，美联储将在9月15日至16日的会议上加息25个基点至3.75%—4.00%，这将是该联储自2023年7月以来的首次加息。

高盛利率策略师认为，油价上涨、美联储加息路径重新定价、强劲的经济增长以及AI投资热潮共同推动了长端利率的上行。一个重要的缓冲因素是：利率市场目前已提前消化了2027年年中前超过三次25个基点加息的预期，这在一定程度上抬高了政策进一步超预期收紧的门槛，降低了市场被“鹰派意外”冲击的风险。

牛津经济研究院高级经济学家鲍勃·施瓦茨表示，CPI数据走强，推动美联储倾向于加息。核心价格的加速上涨集中在非住房核心服务业，尤其是交通服务上，凸显能源价格向更多消费品传导的风险。住房成本保持平稳，考虑到住房空置率抬升，住房成本短期内不太可能再度加速上行。同时，核心商品通胀有所降温，为2021年3月以来最低水平，关税带来的通胀影响将继续消退。

摩根大通认为，美股震荡下行风险偏高。当前市场低估“多次加息”的尾部风险，一旦沃什释放“偏鹰”信号，长债收益率上行会压制估值。如果美联储释放“单次加息”信号，标普500有望反弹；如果明确保留后续加息选项，美股将出现1.5%—2.5%的回调。

9月15日，美国10年期国债收益率升至5.033%，创2007年年中以来新高。

△美国10年期国债收益率年K线。

公开信息显示，美国10年期国债收益率（US10Y）是衡量美国10年期国债的年化收益率，反映了投资者持有该债券到期所能获得的回报率，被市场公认为“全球资产定价之锚”。

美联储前主席伯南克的分析框架将其分解为预期通胀、对实际短期利率未来路径的预期以及期限溢价三部分。它被视为全球金融市场的重要基准利率，决定了各类资产收益率的下限。

（注：本文不构成任何投资建议）

盘前大事

国务院新闻办公室定于9月16日上午10时举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，司法部副部长李明征、吴言军介绍“十五五”时期推进全面依法治国任务落实和司法行政工作，服务保障经济社会高质量发展情况。

香港特区行政长官李家超表示，将于9月16日公布香港特区经济和社会发展第一个五年规划（2026—2030）并发表特区行政长官2026年施政报告。

搭载豆包手机助手消费者版本的努比亚 NaviX Ultra 手机，将于9月16日正式发售。

9月15日，国家统计局发布数据显示，8月份国民经济运行平稳、发展向新向优。

9月15日，国家统计局发布的数据显示，今年8月，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为上涨0.1%。自今年3月以来，该指标已连续6个月止跌，除7月持平外，其余月份均保持上涨。

工业和信息化部、国家发展改革委近日联合印发《电子信息制造业发展“十五五”规划》。规划提出，到2030年，我国电子信息制造业高质量发展取得显著成效，在全球产业格局中发挥举足轻重作用。电子信息制造业在工业中的重要地位进一步凸显，规模以上企业营业收入突破30万亿元。在集成电路、先进计算、消费电子、基础电子、能源电子等领域涌现一批长板技术和产品。产业创新效能明显提升，研发投入强度达到3.5%，算力供给能力大幅增长，新一代智能终端应用普及率显著提升。

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