就在今夜！加息“板上钉钉”？美股盘前涨了，A股科技股抢跑

来源：中国经营报

今夜，也就是北京时间9月17日凌晨2点，美联储将公布最新的利率决议声明和季度经济预期概要（涵盖市场备受瞩目的利率点阵图），届时人们将得知美联储是否在本月会议上加息，以及美联储官员在点阵图中究竟预计今年会加息一次还是多次。

凌晨2时30分，美联储主席沃什主持召开的会后新闻发布会也将正式开始，市场情绪很可能进一步爆发。

“板上钉钉”还是市场预期有误？

根据最新的预测数据，美联储本周累计加息25个基点的概率为92.4%。业内普遍认为此次加息“板上钉钉”，而这也将是美联储近三年多来的首次加息。

但另一些经济学家认为，市场对加息的预期已经过高。

美国企业研究所经济政策研究主任Michael Strain表示，市场对美联储的解读有误，美联储官员的“核心立场”仍然支持维持利率不变。他表示，如果没有更高的能源价格和关税，潜在通胀率将接近2.5%，不会比美联储2%的目标高出太多。

尽管最近几周加息的可能性确实有所增加，但牛津经济研究院首席美国经济学家Michael Pearce表示，9 月份的决定仍有可能朝着任何方向发展。

Pearce在给客户的报告中表示：“我们坚持此前的预测，即美联储将维持利率不变。”

美股盘前上涨

今日美股盘前，美国标普500 E-MINI指数期货上涨0.19%，纳斯达克100指数期货上涨0.42%，道琼斯指数期货上涨0.12%。

英特尔盘前涨超5%，有报道称SK海力士与其正洽谈在美国生产存储芯片。

美股光通信板块盘前小幅走高。Coherent、Lumentum涨超2%，迈威尔科技、康宁涨超1%。

美股存储芯片股盘前小幅上涨，SK海力士涨近3%，美光科技、闪迪涨近1%。

A股科技股抢跑

在加息这只“靴子”落地前一天，A股市场的科技股出现了近期罕见的抢跑行情。

9月16日，科创50指数放量上行，收盘涨幅达4.14%，报1616.19点；半导体与光通信两条主线齐头并进：半导体硅片、设备、模拟芯片、先进封装、晶圆产业集体走强，光芯片、光模块方向资金回流明显，中际旭创（300308.SZ）、东山精密（002384.SZ）、北方华创（002371.SZ）等龙头股午前主力资金净流入居两市前列。与此同时，银行、保险、白色家电等防守板块普遍调整。

科技抢跑的时点耐人寻味。就在前一交易日，全市场成交额还只有1.62万亿元，9月10日以来的5个交易日中有3天低于1.7万亿元，存量博弈明显。

在部分机构看来，加息预期已被市场充分交易，一旦利空落地，压制科技资产估值的贴现率因素或边际缓解。地量之后，资金选择在靴子落地前提前布局，并开始博弈科技股的三季报预期。

若加息黄金走势如何？

加息预期升温，黄金价格与黄金股同步承压，资金却在逆势买入黄金现货ETF。

银河期货贵金属研究员袁正认为，美联储议息会议后，更需要关注的是长端美债收益率。

袁正指出，通胀和就业数据在美联储议息会议后的定价权重将大幅衰减，市场当前做出的种种宏观加/降息交易，无非是对美联储货币政策的预期交易。当议息会议定论后，此类预期交易的偏差也将迅速修复并寻找下一阶段的驱动逻辑。

袁正认为，传统框架中，是“数据出炉→加息预期→实际利率→黄金上涨/下跌”的路径，但当前长端利率的上行并非由经济预期驱动，美国财政可持续性担忧与美联储独立性压力，正在成为长端定价的主导变量。这意味着，即使通胀数据继续超预期，其对黄金的压制效果也可能被长端利率中隐含的信用折价所对冲。

袁正指出，如果会议声明偏鹰、但10年期美债收益率不再跟随上行甚至回落，说明市场认为美联储的紧缩不足以抵消财政信用风险，长端定价的主导权已从货币政策转移至财政叙事，黄金的“利空落地”交易将得到最终确认。反之，如果10年期美债收益率继续向上突破，则说明市场重新将长端定价锚定在货币政策路径上，黄金面临的是利空刚开始的第二段定价。

来源：《中国经营报》综合自财联社、第一财经、中新经纬等