海上风电政策预期升温 深远海项目有望打开风电行业成长空间

来源：工银瑞信基金

在推动海洋经济高质量发展的背景下，海上风电作为战略性新兴产业，2026年以来中央接连出台重磅规划。近日，券商研报表示，风电政策有望进入落地阶段推动深远海项目释放，政策支持预期持续升温。

工银瑞信新能源与新能源汽车投研团队认为，当前近海资源开发趋于成熟，深远海正成为我国海风发展的主战场，“十五五”规划已为海风发展划定了清晰且量化的增长路径。随着政策落地节奏加快，2027年海风招标和装机有望开始起量，深远海项目有望进一步打开海风成长空间，风电行业基本面或将迎来改善。

2026年3月，规范有序推进深远海风电开发，首次被写入“十五五”规划纲要。新一个五年里，我国海上风电累计并网装机规模要达到1亿千瓦以上，比“十四五”末翻一番。以2025年底约47GW的存量装机为基数测算，这意味着“十五五”期间海上风电需年均新增约11GW。

2026年7月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《可再生能源发展“十五五”规划》，再次明确到2030年底海上风电累计装机达到1亿千瓦以上，并进一步将目标细化落地，提出“十五五”期间全国海上风电新增开工规模1亿千瓦（即100GW）左右。政策从“累计装机”与“新增开工”两个维度指明了“十五五”海风发展的方向，为行业划定了明确的保底完成目标。

从“十五五”海风装机节奏来看，随着海风项目逐步加快审批落地，我们预计2026年底-2027年项目或将陆续开工，叠加江苏、广东、海南等省管项目正在启动招标，2027年海风招标和装机有望开始起量，2028年之后深远海项目或加速装机，2029年-2030年深远海项目有望成为新增海风装机的主力。

从投资角度来看，海风由于区域市场特征明显，竞争格局较为稳定，同时海风价格较高，盈利能力也更强。随着需求复苏与行业竞争日趋理性，风电供需格局逐步改善，风电产业链盈利水平或将不断提升。当前风电板块整体估值处于历史相对低位，考虑到行业基本面有望迎来改善，可关注风电产业链低位布局机会。

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