在北京“烧”词元，也能“烧”出钱了！

金融时报

2026-09-17 10:37

来源：金融时报

一家AI公司去找银行贷款，银行会看什么？

抵押物？报表？纳税记录？

都对。但在北京，最近多了个新答案：看你“烧”了多少词元（Token）。

9月14日，北京市人民政府官网披露，北京经开区“亦企Token（词元）贷”首批业务正式落地，中信银行、华夏银行等6家银行为多家人工智能产业链企业提供总金额近20亿元的授信支持。

据北京经开区商务金融局有关负责人介绍，随着人工智能产业快速演进，区内一大批硬科技、数字经济科创企业迎来发展机遇，但由于缺少实物抵押物、经营利润尚未充分释放，难免遭遇融资瓶颈，制约企业技术迭代与业务扩张。

针对这一痛点，北京经开区创新推出“亦企Token（词元）贷”产品。“在AI经济时代，企业的高词元消耗，直观反映出企业较高的自动化水平与人机协同密度，是衡量企业技术活跃度、业务景气度的重要参考。”上述负责人表示。

在首批落地企业中，国汽智控就是典型受益者。

资料显示，这家企业深耕智能网联汽车核心计算平台、自动驾驶底层技术研发，是行业内典型的高投入、高壁垒硬科技企业。目前正处在技术攻坚、产品定型、准备规模化量产的关键窗口期，对周转资金需求极为迫切。

针对国汽智控轻资产、重研发、算力消耗稳定的特点，中信银行北京分行依托“亦企Token（词元）贷”产品，结合企业词元使用情况以及对智能驾驶领域技术实力的综合研判，为企业提供3000万元信用额度，有效化解企业研发资金周转的燃眉之急。

回顾过去短短1个月，Token贷的发展速度超乎想象。8月14日，广东省首个词元经济专项金融产品“Token贷”在广州海珠区发布，中国银行、中信银行、广州银行三家银行率先参与；在9月9日至13日北京服贸会期间，多家参展银行表示，Token贷产品已经从“单点试水”向“体系化布局”；此次北京经开区“亦企Token（词元）贷”首批业务落地，意味着从广州单点首发到全国多家银行入局，“Token贷”完成了从产品试点到多地开花的跨越。

某种程度上讲，Token就是人工智能时代最基础的“能耗单位”，因此，一家AI企业的词元消耗规模、调用频次和运行的稳定性，基本能直观反映它的业务活跃度。调用量越高、运转越持续，往往意味着企业的真实场景越多、商业化落地越扎实。

工信和信息化部的数据显示，截至今年6月，我国日均词元调用量已突破500万亿。如今，这个数字还在不断上涨。伴随着词元经济全面爆发，一大批AI应用公司和算力服务商迎来了前所未有的发展机遇。这类企业普遍属于典型的高新技术赛道：成长性极强、技术壁垒高、创新速度快，但同时也有着很明显的行业特征——轻资产、弱报表。

过去银行对公授信业务的逻辑非常固定：厂房、土地、大型设备、稳定的营收利润报表，这些是传统信贷最认可的抵押物和风控依据。但换到AI和算力赛道，这套逻辑基本行不通：大多数AI科创企业，办公场地是租的，服务器、算力设备大多也采用云端租赁模式，账面固定资产极少。很多处于试点发展阶段的企业，甚至还尚未盈利。

可现实是，这些企业每天都在真实运转：持续调用大模型、高频开展智能体训练、承接各类AI场景项目、为B端客户提供智能化服务。这些真实的经营行为，过去无法体现在财务报表里，如今却能沉淀出一项真实且实时的经营数据——企业每日、每月的Token消耗量。

今年大火的“Token贷”，核心突破就在于此：它跳出了传统抵押物、静态财报的授信框架，把过去难以量化的算力经营行为，变成了银行可量化、可参考的企业信用依据。

“本次业务是中信银行北京分行深耕数字经济赛道、深化供应链金融场景创新的重要实践，通过面向算力生态合作伙伴量身打造线上普惠供应链融资方案，以数字化金融服务精准赋能算力产业链中小配套主体，实现供应链金融在算力新赛道的突破性落地。”中信银行北京分行相关负责人表示，分行将供应链上的“好数据”盘活成为小微客户的“好信用”，搭建自动化风控模型，真正实现“数据增信、线上审批、线上放款”。

在银行业人士看来，通过Token贷，银行开始学会看企业当下的真实经营和技术活力。AI时代企业的核心竞争力，早已不只是资产负债表上的数字，更多藏在每日算力调度、智能体交互和模型迭代的真实数据里。

然而，热潮之下，业内专家也提醒，行业必须冷静正视新模式潜藏的风险，Token贷的推广难点，更多在于数据能不能核得准、控得住。

首先，目前整个行业的词元消耗数据，基本都掌握在各大算力平台、大模型服务商手中，企业的日常调用明细和有效消耗高度依赖平台单方输出。

其次，现阶段行业还没有建立统一权威的第三方核验机制，因此市面上存在通过批量刷量的方式虚增Token消耗的可能，看似漂亮的高调用量数据，背后或许是没有业务和真实营收的“虚假繁荣”，银行高度信任企业的Token调用量，容易被虚高的数据误导，造成授信错配、风险错判。