40日收益差回落至1.03%，红利布局窗口或已打开，中证红利ETF招商（515080）连续5日资金净流入

据媒体报道，9月17日凌晨，美联储以12:0全票通过加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%—4.00%，为2023年7月以来首次加息。多家机构认为，加息“靴子落地”反而有助于市场凝聚共识、消化不确定性，“一手科技、一手红利”的哑铃策略依然有效。

事实上，资金对高股息的关注已经持续多日。上交所数据显示，中证红利ETF招商（515080）已连续5日获资金净流入，合计净流入5.6亿元，反映市场对红利资产关注意愿持续升温。

资金为何逆市加仓红利？业内人士认为，核心或在于"利差+拥挤度"的双重支撑。股息数据来看，据Wind，中证红利ETF招商（515080）标的指数最新股息率4.5%，而同期10年期国债收益率约1.69%，两者利差近2.8个百分点，处于近十年较优区间，红利资产的类债配置性价比凸显。

与此同时，业内人士表示，红利布局窗口或已打开。衡量红利相对全市场超额收益强弱的40日收益差持续自高位回落，最新数值仅1.03%，意味着前期过热逐步消化、超额收益趋于收敛，或正临近阶段性布局契机。

机构观点亦指向同一方向。中信建投表示，加息“靴子落地”能够凝聚共识、开启新一轮行情，配置上建议以高景气方向进攻，以银行、保险等低估值红利作防御底仓。国信证券则指出，美联储加息未必导致A股下跌，关键看加息性质与国内变量——预防式加息且国内基本面未受冲击时，A股或具备较强韧性。

资料显示，中证红利ETF招商（515080）跟踪中证红利指数，主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成分股，采用股息率加权，以反映A股市场高红利股票的整体表现。

分红层面，该ETF目前采取季度评估分红模式，年内第三次分红已于9月15日完成权益登记，每十份分红金额0.15元。在海外加息扰动叠加全球震荡的环境下，515080或成为组合中“底仓压舱”的配置工具。

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