朱啸虎再发声：AI赛道，起得早不如熬得久

21世纪经济报道记者 董静怡

AI这场长跑，到底谁在裸泳，谁在闷声布局？

最近，金沙江创投的朱啸虎在一场访谈中给出了一个判断：起得早不重要，熬得久才重要，后发者反而更有优势。

怎么理解呢？朱啸虎认为，先行者要蹚很多坑，美国公司花五到十亿美元训练一个新模型，中国可能只需要1%到2%的成本，两个月就能跟上。一旦技术走通了，后来者的速度会快得吓人。

顺着这个逻辑，竞争白热化的大厂里，腾讯可能是最被低估的那一个。

回想一下这两年，腾讯在AI上的表现，说实话，其早期混元大模型确实不算最亮眼的那个。论声量，不如字节豆包；论技术标签，不如DeepSeek。外界一直有个疑问，这一轮AI浪潮，腾讯到底抓住了什么？

今年2月，腾讯重建了AI基础设施。不到三个月推出Hy3 preview，紧接着Hy3正式版、Hy4 preview就陆续来了，找到了大版本的迭代节奏。

最新发布的Hy4 preview，在由163名专家参与、涵盖203个工程任务的盲测中，得分略优于GLM 5.3和Kimi K3。你看，这就是“熬得久”的逻辑在腾讯身上的体现。

朱啸虎还提到了另一个点，我觉得比模型排名更值得关注。他说，AI应用真正的长期壁垒，不是模型本身，而是上下文。

什么意思？模型这个东西，朱啸虎判断它最终会变成公用事业，像电和水一样，毛利率10%到20%才是常态。今天Anthropic 60%的毛利率，他觉得肯定不可持续。那什么是可持续的壁垒？是你积累的用户数据、你的企业知识库、你的组织关系、你的历史上下文。

他甚至说，一旦模型技术上没了差异，竞争就完全回到传统的那些互联网指标上去了：谁是入口、谁的获客成本低、谁手里有用户的历史数据。

这套逻辑套到办公场景尤其成立。办公Agent肯定是大厂的天下了，这恰好也是腾讯WorkBuddy能跑出来的根本原因。

有数据显示，WorkBuddy PC端月访问量2097万次，国内同类产品第一，超过第二、三名之和。马化腾在财报电话会上亲自说，这是“目前国内市场使用最广的效率AI智能体”。

为什么是WorkBuddy？

不是因为它绑定了某个最强的模型。恰恰相反，WorkBuddy的模型是可以随便换的。

这说明它的竞争力根本不在模型本身。它的竞争力在于，你打开WorkBuddy，你的组织关系在里面，过去的聊天记录、文档、知识库都在里面。

朱啸虎在访谈里说，没有人会为了其他的办公Agent，放弃自己公司本来已经有的所有组织关系。

金沙江创投内部就在用WorkBuddy，朱啸虎在采访里讲，他们机构每个月会收到被投企业的大量财务报表，过去团队整理、分析现金流、盈利、增长等指标，人工要干上好几天。现在交给Agent，口述需要哪些指标，几分钟就能自动分析，直接生成可视化图表，效率提升是实打实的。

对咱们普通职场人来说，其实不用研究那么多宏大叙事，判断一个AI Agent值不值得用就看两条：第一，看上手门槛，不能太高，不需要折腾命令行、复杂部署；第二，看真实效率增益，能不能交付实实在在的工作结果。这两个标准，也是所有AI办公产品都需要作答的考题。

当然，眼下AI办公赛道竞争还远没有结束，各家还在持续博弈，生态能否真正跑通，要看第三方开发者能不能真正赚到钱，要看企业客户是否愿意把核心业务数据交付给平台，这些都还需要时间验证。

朱啸虎也提醒道，AI这轮浪潮的速度是移动互联网的三倍，要持续学习，而且要从这么快的变化当中看到那些不变的因素。