美联储加息难解通胀顽疾！全球最大资管：沃什面临重大挑战

来源：东方财富网

美联储主席凯文·沃什周三宣布实施三年来首次加息，以展示其抗通胀决心，但一些市场人士认为，当前的通胀主要是由能源供给不足等非周期性因素驱动，单纯靠加息可能无法有效降低家庭的生活成本。

曾参与美联储主席角逐的、全球最大资管公司贝莱德 的固定收益首席投资官里克·里德（Rick Rieder）认为，最终拿下该职位的凯文·沃什正面临一项重大挑战：加息未必能降低居民的生活成本。

“根据旧金山联储的分析，当前通胀的棘手之处在于，通胀中的周期性部分总体表现尚可，但非周期性部分却难以控制，且基本不受利率调整影响，”里德在一份最新报告中写道。“显然，能源、保险、医疗和教育 领域正面临成本上升，并向终端消费者转嫁。美联储面临的挑战在于，如何利用其现有政策工具来应对这一局面。”

尽管加息效果可能有限，但里德认为这是美联储眼下的必要之举。“小幅上调利率至更具限制性的水平，是美联储为缓解通胀显著高于目标这一现状采取的必要举措，持续按兵不动绝非可取之策。”他表示。

Robinhood Markets 首席投资官Stephanie Guild日前也在一档节目中质疑了美联储加息效力。他表示：“我其实并不认为美联储加息就一定能解决问题。市场虽能消化本次25个基点加息，或是当前定价隐含的全年累计50个基点的加息，但我并不认为这能从根本上解决问题。”

“我认为我们目前面临的情况是，资金需求旺盛，能源需求高企，但供应却在减少。……因此，这些驱动经济的要素现在正造成诸多扰动。我不确定加息是否真能解决这一问题。所以我认为，投资者必须在自己的投资组合中为这类风险做好对冲。”Guild解释道。

Wolfe Research首席经济学家Stephanie Roth近日也指出：“导致通胀持续高于趋势水平的核心驱动力 是伊朗战争、关税政策以及芯片短缺。即便美联储再加息一两次，或许也根本无法改变这一宏观背景。”

美联储周三决定加息25基点，这是该央行自2023年7月以来的首次加息。通胀居高不下、能源成本不断攀升，迫使美联储重回紧缩模式。

更新后的经济预测、美联储“点阵图”以及美联储主席凯文·沃什在新闻发布会上的后续评论表明，美联储年内仍存在再度加息的可能性。这可能会对全球股市造成压力。

在美联储公布加息当日（周三），美股应声下跌，不过，随着油价回落、美国国债收益率走低以及强劲的就业数据缓解市场对美联储加息的担忧，美股三大指数周四大幅反弹。

根据The Kobeissi Letter策略师的分析，自1988年以来，在七次美联储加息周期中，标普500指数首次加息后的六周内平均下跌了4%。平均而言，股市在接下来的五到六周内收复了全部失地。

在首次加息后的六个月内，标普500指数平均回报率为4%。12个月内，标普500指数的平均涨幅达到9%。除2022年外，在每次开启加息后的12个月内均实现了正回报。

（文章来源：财联社）