半导体、芯片等ETF涨幅“夯爆了”！资金却疯狂撤退？粮食ETF惨遭“团灭”，包揽跌幅前十

来源：中国基金报

【导读】一边是科技成长赛道狂欢，一边是资金谨慎撤退，ETF正在释放怎样的市场信号？

中国基金报记者 闫军

大家好，这里是ETF洞察。

刚刚过去的这一周（9月14日至18日），A股市场三大指数均有反弹。上证指数上涨0.61%，深证成指上涨1.26%，创业板指上涨1.52%。成交额方面，本周A股日均成交额约为1.81万亿元，环比前一周均值下降4.4%。

国内外大事相当密集。

海外方面，美联储加息，机构判断美联储一旦加息就不会停下脚步，点阵图也暗示年内可能再有一次加息，随后日本等国家央行跟进，美债收益率一度突破5%，对AI、黄金板块形成压制；国内方面，国内货币政策相对稳定，LPR公布，连续16个月按兵不动，公积金政策有所调整，10部门出台了促进房车消费的新举措。

不过，ETF资金流向却显示出投资者情绪依然偏向谨慎，避险情绪与波段操作并存。整体ETF市场虽然实现了243.35亿元的资金净流入，但不同类型ETF的资金动向却暗流涌动。

股票型ETF出现了明显的“量价背离”，即指数涨了，但资金“跑了。有36.6亿元资金净流出股票ETF，再细分来看，宽基ETF“吸金”近74亿元，但是主题ETF净流出近百亿。

债券型ETF规模突破9800亿元，再攀历史新高，单周净流入高达193.85亿元，几乎贡献了整体市场绝大部分净流入。尽管涨幅仅为微弱的0.11%，但其稳健的收益特征在震荡市中极具吸引力，显示出低风险偏好资金的庞大需求。

有意思的是跨境ETF，尽管多家基金公司在获得新QDII额度后，放开了QDII基金的申购额度，但是资金似乎没有太“买账”，约10亿元资金净流出。

从千亿元级ETF管理人周度数据来看，阵营稳固，仅有两家公司发生变动，华宝基金前进一名，取代富国基金成为第八名，富国基金下降一名至第九名。

榜单数据显示，ETF管理规模超过6000亿元的仅有华夏基金和易方达基金两家，华夏基金以6415.77亿元的ETF总规模稳居榜首，非货币ETF规模亦高达6414.54亿元；易方达基金紧随其后，ETF总规模达6325.07亿元。值得注意的是，易方达本周实现了50.23亿元的单周净流入，是榜单中吸金能力最强的管理人之一。

在16家千亿ETF管理人中，易方达基金（50.23亿元）、南方基金（47.57亿元）、嘉实基金（39.98亿元）、华宝基金（38.09亿元）、华安基金（29.9亿元）等公司本周均实现了20亿元以上的净流入；海富通基金、汇添富基金、富国基金等略有流出。

资金流向是市场情绪的“晴雨表”。最新出炉的本周ETF资金净流入前20名榜单显示，在整体市场震荡的背景下，资金呈现出极度鲜明的“哑铃型”配置特征：一端是低风险的债券与货币ETF，另一端则是具备估值优势的宽基ETF与避险属性的黄金ETF。而曾经火热的行业主题ETF，在本周TOP20中几乎销声匿迹。

具体来看，首先，科创债ETF一骑绝尘，嘉实中证AAA科技创新公司债ETF以51.36亿元的净流入高居榜首，规模迅速攀升至366.04亿元。紧随其后的是广发、易方达、南方、华夏、汇添富旗下的科创债ETF，单周净流入均在8亿—16亿元之间。

其次，易方达、南方、华夏、海富通旗下的基准做市公司债ETF集体上榜，单周净流入在9亿—16亿元之间。

第三，超长期国债ETF热度不减，鹏扬30年期国债ETF净流入14.29亿元，涨幅为0.37%，部分资金仍在博弈长期利率下行空间。

在债券和货币ETF之外，仅有少数权益类产品登上TOP20，宽基ETF成抄底主力，南方中证500ETF净流入37.42亿元，涨幅2.88%，位列第3；华夏上证50ETF净流入27.57亿元，华泰柏瑞沪深300ETF净流入11.8亿元，南方中证1000ETF净流入9.26亿元。

此外，华安黄金ETF净流入20.18亿元，规模高达1082.48亿元，涨幅为0.74%，永赢黄金股ETF净流入9.65亿元，不过净值下跌1.94%。在全球地缘政治不确定性及通胀预期下，黄金作为非信用资产的配置价值持续提升。

净流出榜单展示了资金的“撤退路线”，本周净流出榜单最显著的特征，是科创板与半导体相关ETF的集体“霸榜”。在TOP20中，科创板50、半导体、芯片类ETF占据了近半壁江山，且这些产品本周普遍录得6%—11%的亮眼涨幅。

可以说，越涨越卖成了当下的共识。这意味着，当前市场对科技成长赛道的反弹持续性存疑，资金更倾向于波段操作，而非长期持有。半导体板块在经历前期调整后，本周出现技术性反弹，但资金借反弹减仓的意愿强烈。

此外，ETF资金也能体现市场在科技成长赛道的分歧，半导体、科创板50ETF的巨额流出，与净流入榜单中易方达成长100ETF净流入11.28亿元形成对比。成长内部进行“高低切换”，从涨幅较大的半导体、科创板，转向估值相对合理的成长100等宽基成长指数。

涨幅榜是市场热点的“风向标”。在本周涨幅榜中，半导体材料设备主题ETF以绝对优势“霸榜”，包揽了前10名中的8席，科创板芯片ETF、科创板200ETF等也紧随其后。然而，与亮眼涨幅形成鲜明对比的是，这些涨幅居前的ETF几乎全部呈现资金净流出状态。

当各家基金公司在大力鼓吹“厄尔尼诺强周期”之时，粮食ETF集体上榜ETF跌幅榜。最新出炉的本周ETF跌幅榜前20名显示，粮食产业ETF包揽跌幅前10，工程机械、煤炭、能源等周期板块紧随其后。

与涨幅榜“越涨越卖”形成鲜明对比的是，跌幅榜中的产品大多呈现资金微幅流出或几乎无交易的状态，资金参与意愿寥寥。

校对：纪元

制作：小茉

审核：木鱼

注：本文封面图由AI生成