每日看盘｜风险偏好回暖，A股或将补量

来源：澎湃新闻

周一A股市场出现了指数弹升、个股普涨的态势。

其中，创新药板块、房地产板块反复活跃，从而推动上证综指、创业板指等股指均出现了相对强硬的走势。只是量能有所萎缩，显示增量资金仍在犹豫、徘徊。不过，随着全球风险偏好的进一步回暖，不仅推动存量资金进一步回补，还会吸引新的增量资金加仓。因此，节前的A股市场仍可期待。

全球风险资产同步反弹

在前段时间，由于高油价所带来的全球通胀压力预期在持续升温，全球主要经济体，尤其是发达经济体的长债持续走高，进一步抽离以股票为代表的风险资产流动性。所以，全球以股票为代表的风险资产走势一度低迷。

但是，在本周初，这些风险资产价格约束因素正在悄然缓解。一是地缘冲突再度出现缓和的迹象，国际油价随之持续回落，从而缓解了发达经济体的通胀压力，进而使得海外资本对美联储进一步加息的预期在降低，这也减轻了风险资产的估值压力。二是主要经济体管控分歧的贸易谈判也在积极进行，东西方的交流互动也意味着合作的前景更为广阔，从而提升了股票的风险溢价预期。

因此，在周一，全球风险资产出现了全面回升的态势，从亚太市场再到欧洲市场再到亚洲交易时间的美股主要期指，均是普涨回升。其中，对外围风险偏好回升最为敏感的港股表现更是出色，港交所科技100指数更是拉出三连阳。如此走势就进一步说明，当前全球资本一度紧绷的神经有所松弛，各路资本纷纷回补以股票为代表的风险资产仓位。

增量资金加仓方向渐趋清晰

当然，就短线来说，由于A股市场过往的假期效应，使得增量资金不敢轻易加大仓位比重。所以，周一A股市场虽然普涨，但量能并未明显放大，沪深两市成交金额虽超过2万亿元，达2.03万亿元，但较上个交易日萎缩456亿元。

不过，当前全球风险偏好明显提升，且在一个可预期的时间窗口内，海外市场的走势仍有望进一步营造一个相对交易友好的环境。

不仅是管控风险的行为将进一步抑制全球通胀的预期，还因为地缘冲突各方的约束因素较为清晰，均不想也难以进一步扩大冲突力度。所以，在一个时间窗口内的持续缓和的预期也在升温。既如此，全球风险资产的反弹力度可能会进一步增强，从而为以港股、A股为代表的人民币资产的进一步强势营造乐观的氛围。

所以，在接下来的交易时间里，A股的存量资金会进一步加大仓位回补力度，增量资金也会随之加大建仓力度。也就是说，虽然有长假效应，但由于全球风险偏好的持续回暖，会倒逼一些观望的资金改变原先犹豫立场，转而加仓A股，从而提振节前A股持续回暖的预期。

就方向上来看，周一A股市场的演绎已有所提示。一是，主要经济体合作共赢的方向，比如说出海产业链的创新药主线、纺织、机械以及AI海外产业链等方向。二是，外围环境的回暖，也驱动着各路资金对未来的稳增长措施有所期待。所以，地产、新型消费等方向，在近期也是反复活跃，尤其是地产股的龙头品种在上周五、本周一持续两个交易日达到涨幅限制就是如此。三是，三季度业绩浪主线也有望渐次展开，毕竟目前已到9月下旬，上市公司的三季度业绩渐趋明朗，所以，三季度业绩浪也有望成为增量资金关注的方向。

（执业证书：A1210623100001）