三大机构看后市：四季度有望迎来反弹行情

来源：证券之星

中银证券：四季度有望迎来反弹行情

短期来看，十一前夕，资金观望情绪较重，预计市场短期大概率仍以震荡筑底为主，四季度有望迎来反弹行情。A股方面，分母端扰动趋于尾声，但分子端产业景气并未出现明确拐点，A股整体从系统性上行到震荡分化寻找alpha阶段。

中国银河证券：市场或延续震荡与轮动行情

A股市场将接连迎来中秋、国庆两个假期，跨长假风险溢价叠加三季度末机构考核约束，市场或延续震荡与轮动行情。目前来看，一方面，此前扰动市场的外部因素中，海外利率的影响边际弱化，地缘尾部风险与能源通胀影响仍在反复；另一方面，中美互动、国内政策和科技产业趋势的积极预期逐渐积累。除了季节性因素外，后续影响市场表现的关键因素正从外围风险的部分消化逐步转向上述积极因素能否形成接力。

配置机会关注三条主线：一是科技成长精选。近期产业会议密集叠加外部扰动边际收敛，重点关注半导体及先进封装、光通信产业链、AI算力产业链等高景气及业绩可验证方向。二是政策预期。后续政策加码预期仍存，以“六张网”为重要抓手，关注电网、储能/电力配套、建材、工程机械等环节。三是红利底仓。海外高利率和能源风险尚未出清，金融、公用事业、煤炭等仍具配置价值。

中泰证券：双创拐点应趁胜追击

自2025年4月以来，科技总共出现三轮大行情，行情推进节奏通常是海外算力链先发力，然后是费半指数，最后是国产算力链。在每一轮大行情上涨阶段结束时，国产算力链上涨空间与费半指数大致持平。费半指数补涨之后，国产算力链的估值修复空间也有望真正打开。

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