机构看金市：9月22日

来源：新华财经

机构看金市：9月22日

•银河期货：金价在无明显驱动助推下震荡运行

•光大期货：多空因素交织，黄金下有底上有顶

•铜冠金源期货：加息预期强化，金银走势承压

•渣打银行：结构性因素筑牢黄金底部支撑

•瑞银：白银将继续受益于黄金上涨，2027年9月目标看至80美元

【机构分析】

银河期货表示，9月美联储议息会议加息25BP，全票加息、上修通胀预测、点阵图指向更高更久，叠加沃什本人强硬的发布会表态，美联储向市场明确传递了其优先控制通胀、不惜承受资产价格波动的决心。短期来看，非农及CPI强势数据基本兑现，阶段性利空落地，后续关注重点需落在通胀数据。当前通胀数据与油价高度关联，在美伊冲突出现缓解可能的情况下，通胀担忧稍有缓解，但油价仍维持高位运行，金价在无明显驱动助推下的情况下震荡运行。

光大期货表示，美联储9月加息落地后，点阵图显示年内或仍有一次加息，美联储内部就加息抑制通胀产生较大分歧，这也限制了黄金炒作的空间。但市场也在关注美国经济就业走向，在此期间任何经济和就业数据的“不及预期”都有可能强化投资者对滞胀逻辑的“认可度”。另外，从各方最新的动作看，能源通胀或成为共同抑制的目标，美联储年内再次加息意愿存在较大的不确定性，因此综合来看，黄金下有底上有顶，宜逢低配置，但仍受限于市场对后期加息的担忧。

铜冠金源期货表示，继美联储加息之后，美联储官员释放进一步加息信号，市场预期美联储今年将进一步收紧货币 政策，贵金属价格承压。地缘冲突持续推高能源价格，引发通胀担忧，并促使各国央行维持限制性政策立场。美联储观察工具显示，交易员目前预计美国在12月加息的概率为88%。本周将有多个美联储官员发表讲话，预计近期贵金属价格走势波动较大，短期金银或维持震荡。

渣打银行大宗 商品研究全球主管Suki Cooper在最新贵金属研报 中指出，美联储上周加息25个基点后，黄金已从回调行情中收复失地，目前正在50日移动均线附近寻找技术支撑。“已有迹象表明黄金对实际收益率上行的敏感度正在下降。”Cooper表示，市场关注点似乎正从短期货币 政策转向去美元化、货币 贬值以及市场干预风险等更宏观 的议题。她称，虽然金价仍有波动，但官方部门购金需求持续提供稳定的下方支撑，各类结构性驱动因素依旧存在，能够推动金价上行，只是上涨节奏或将放缓。

瑞银预计白银将继续紧随黄金走势，并受财政担忧及美元长期购买力风险等因素支撑。策略师Dominic Schnider指出，金银相关性已接近多年高位，近期白银更多表现为“高贝塔版黄金”。瑞银预计，白银价格将在2026年12月升至每盎司70美元，2027年3月和6月升至75美元，并在2027年9月达到80美元，高于9月18日约66.5美元的现货价格。该行认为，短期内更偏鹰派的货币 政策仍可能带来压力，但较高金价、投资需求及工业需求将继续提供支撑。

编辑：郭洲洋