大成基金韩创离任，代表产品任职回报488%

21世纪经济报道 见习记者 张长荣

9月24日，大成基金旗下多只产品发布基金经理变更公告，韩创因个人原因卸任旗下7只基金的基金经理，且不再转任公司其他工作岗位。

至此，韩创正式结束在大成基金超过11年的任职，有媒体称其下一站或将加入高瓴系私募。

韩创的离职早有预兆，不久前，其在管所有基金均增聘共管基金经理。21世纪经济报道对此曾有详细报道：《“三剑客”之后，大成基金主动权益接棒者出现了吗？》

从业绩来看，Wind数据显示，截至9月23日其离任时，代表产品大成新锐产业A任职回报为488.27%，大成睿景A、大成国企改革A、大成产业趋势A任职回报分别为242.98%、143.28%和131.65%。

韩创以周期投资见长。回顾韩创的投资经历，其于2019年开始担任基金经理。2020年初，A股市场剧烈波动，其管理的基金净值一度遭遇较大回撤。

韩创后来回忆称，这段经历让他开始重新审视股票标的的抗风险能力，并在反复思考后于2020年3月、4月逐步形成自己的投资框架。

在这一框架下，韩创主要关注三个维度：行业景气度、公司竞争优势以及合理估值。他曾解释称，中短期来看，公司业绩的快速增长多数情况下依赖行业景气度；长期来看，企业能否持续创造业绩回报，则更多取决于自身竞争优势。而估值的重要作用则在于控制风险，在部分市场环境下，低估值也可能成为获取超额收益的因素。

这一投资框架在2021年迎来集中验证。当年，韩创管理的大成国企改革、大成新锐产业、大成睿景A分别取得94.76%、88.25%和84.19%的年度收益率，均进入当年全市场主动权益基金收益率前十名。

伴随业绩走强，韩创管理规模也快速增长。2021年二季度末，其管理规模首次突破百亿元；截至2022年一季度末，管理规模达到295.98亿元的历史高点。

不过，规模增长之后，韩创对投资的思考也在持续变化。其在2024年末接受采访时曾表示，市场环境与此前预期存在较大差异，面对一些难以研判的问题，投资中的挫败感和思考也有所增加。

“自上而下来看，最近几年，我们面临着一个宏观范式的巨大变化。”韩创提到，相比过去较为简单的思考维度，如今其更加重视对公司管理层的判断。

进入2026年，市场呈现明显的结构性行情，韩创旗下部分基金业绩也承受一定压力。在基金中期报告中，他强调要“敬畏市场、尊重常识”，同时保持对自身的诚实与定力，并做到与时俱进。

韩创表示，看好中国资产的长期投资价值，并认为长期投资是一个不断与外部环境和自身进行对话、持续学习和调整的过程。