金地上半年减亏近10亿 有息负债余额约648亿元

21世纪经济报道记者 吴抒颖

金地还在业绩阵痛期。

据金地半年报，今年上半年，金地实现营收125.41亿元，同比下降20.01%；归母净利润亏损‌27.52亿元‌，较2025年同期的37.01亿元减亏约25.7%。

尽管亏损额缩窄，但金地的销售规模也在同步下降。今年上半年，金地实现签约面积67.5万平方米，同比下降46.17%；签约金额95.3亿元，同比下降44.43%。

在9月24日的业绩会上，金地管理层谈及亏损原因时表示金地近年销售规模下降，2026年上半年可结转面积较上期减少，营业收入下滑，且金地根据市场情况动态调整经营及销售策略，加大了去化力度，使得部分项目存货可变现净值低于成本。

基于谨慎性原则，金地计提了资产减值损失，故今年上半年归母净利润为负值。受结转的结构性因素影响，2026年上半年金地毛利率为16.9%，与2025年同期的13.3%相比上升3.6个百分点；公允价值变动收益为6.1亿元，较2025年同期的0.2亿元增加5.9亿元。

在各种因素的作用下，金地今年上半年实现减亏。营收、利润仍在下滑，投资者更关注未来金地的发展方向。在投资上，金地今年更趋审慎，在土地市场上并未大规模补仓；与此同时，金地也在尝试轻资产赛道的运营。

根据金地管理层介绍，2025年以来，金地在杭州、上海、大连、青岛等城市通过招拍挂、商改住、土地置换等方式实现优质住宅地块的获取。而今年5月，金地则摘得西安市大寨路地块，有效盘活资产，释放土地价值潜力。

对于后续的投资安排，金地表示，将继续结合市场形势与现金流整体状况审慎择机补充土地储备，继续深耕重点城市，挖掘安全边际高、增长潜力大的板块和项目。

投资见机行事，金地当前最主要的任务是盘活存量。对于金地这类库存量较大的中小型房企，存量资产的盘活意味着缓解现金流压力，这也是金地一直在推进的方向。

今年上半年，金地在盘活资产方面有了一些成果。

其中，金地旗下大连由家村A地块置换啤酒厂项目6月开盘，首开推售住宅279套，成交157套，推售去化率56%；截至目前累计签约242套，已推售房源累计去化率约70%。青岛、沈阳等地多个商改住项目已完成盘活，预计在今年下半年开盘销售。湛江、金华、杭州、南昌等地也在积极推进存量土地置换、存量房收储等工作，为后续现金流提供保障。

房地产开发业务持续承压，金地转而探索轻资产业务以求与主业协同发展。金地集团表示，当前房地产市场仍处于筑底调整进程，面临近年销售规模下降的压力，公司在聚焦地产开发主业的同时，推进轻重并举发展战略，稳步推动代建业务、持有型物业经营、物业服务等领域协同发展。

目前，金地非住宅业务收入保持稳健，占主营业务收入比重持续提升，公司将继续推动多元化业务发展，适应房地产行业发展新形势，致力于推动公司经营改善。

根据金地发布数据，今年上半年，金地代建业务新增签约服务面积738万平方米，同比增长5.7%。代建业务实现商办、产业园、安置房及长租公寓等多元业态协同布局。此外，金地的委托方结构持续优化，国央企及城投平台委托方项目占比同比提升9个百分点，存量客户复订率显著提升，持续贡献稳定增量。

持有型物业方面，金地整体出租率达91%，同比提升4.5%，同口径客流、会员复购人数分别同比提升4%、5%。写字楼物业方面，上半年新租及续租面积合计近10万平方米，整体出租率同比提升4.3%。

物业服务方面，截至2026年上半年末，金地智慧服务在管面积约2.75亿平方米。在非住业务领域，金地智慧服务上半年中标8个千万级项目，包括广州白云机场第一航站区航站楼、中芯国际上海总部园区、小鹏汽车等。

这些非房地产开发业务贡献的营收比例相对较小，金地未来也还需要在房地产开发业务上寻找机会，才能够尽快回到正常的经营轨道。

积极的一面是，金地目前公开债已经基本没有压力，负债指标也有所优化。截至上半年末，金地集团有息负债余额约648亿元，其中99.32%为银行借款，债务融资加权平均成本为3.37%，相较2025年末下降55个BP。集团负债率指标保持稳定，资产负债率为64.21%，扣除合同负债后的资产负债率为62.23%，净负债率为69.99%。

债务压力相对较低，金地将继续寻路。

金地董事长徐家俊在业绩会上表示，“8·28”新政涵盖商品房销售制度、个人住房信贷、房企融资、资本市场工具四大维度，系统重塑房地产制度架构，对房企开发运营、投资、融资等各个方面均提出更高要求。金地将坚决贯彻落实新政要求，坚持稳健经营，聚焦产品品质与服务能力提升。

金地的应对包括四个方面：一是投资端锚定股东回报和项目现金流，精准投资；二是融资端拓宽项目层面融资渠道，推动融资模式与新政适配；三是开发端强化项目全周期运营管理，加速去化与资金回笼；四是加快推动品牌、产品和交付能力向项目竞争力的转化，保障公司在行业新格局中行稳致远。