节前情绪面急剧降温，半导体设备板块重挫4%！机构：持股过节赔率有所改善

9月28日早盘，节前情绪面急剧降温，A股三大指数集体低开低走，盘面上，贵金属、通信设备、基本金属、半导体板块走低，生物科技、休闲用品涨幅居前，呈现典型的节前“高低切换”格局。

半导体设备ETF招商（561980）早盘持续水下震荡，标的指数实时跌幅近3.8%。但价格的下行并未挡住资金的脚步，上交所数据显示，半导体设备ETF招商（561980）已连续4个交易日获得资金净流入，区间净流入额达3803.4万元。

短期看，回调或更多是交易层面的因素，随着国庆长假临近，部分资金选择落袋为安，属于典型的节前调仓行为。外围情绪并不弱，上周五（9月25日）美股三大指数全线收涨，费城半导体指数涨1.41%。外围的暖意说明，今日A股半导体的调整更多来自内部资金节奏，而非产业逻辑发生变化。

华泰证券分析指出，目前A股或处于震荡修复阶段，考虑到前期调整已释放较多估值及交易风险，历史规律表明节前回撤后复市修复概率偏高，本轮持股过节的赔率有所改善，但由于假期内美国就业、PMI等数据或集中公布，配置重点或应转向盈利确定性较高、估值消化相对充分的方向。该机构认为节前宜保留基本面较强的核心仓位，适当压缩高波动交易仓位，持股结构的重要性高于总仓位。

基本面角度看，半导体订单在增长，交期在拉长。中信证券9月28日发布2026年三季度电子行业业绩前瞻，明确“自主可控方向趋势延续，半导体国产设备及零部件端订单快速增长、交付偏紧”，并将“设备龙头”列入三季度业绩表现相对亮眼的细分板块。

展望2026年四季度及2027年，该机构认为电子行业投资主线仍将继续围绕“自主可控、AI算力”两大方向展开，国内算力芯片、晶圆制造、设备和先进封装正加速形成产业闭环，相关公司订单及业绩有望持续兑现。

产业端的印证同样密集：全球半导体设备（WFE）市场规模预计由2025年约1165亿美元升至2028年约2823亿美元；台积电2026年设备采购量持续上修，以2025年底预估为基准，已从年初的1.5倍进一步上调至1.9倍；供应链紧张态势加剧，半导体制造设备关键零部件交货周期较此前翻倍，部分激光加工设备核心零部件交期长达40个月。上游产能扩张滞后于需求爆发，设备交付周期拉长，反而强化了行业的景气韧性。

资料显示，半导体设备ETF招商（561980）跟踪中证半导体产业指数（931865），前十大重仓股包括中微公司（15.02%）、北方华创（14.11%）、寒武纪（10.36%）、海光信息（7.12%）、长川科技（6.49%）、拓荆科技（6.16%）、华海清科（5.46%）、中科飞测（4.50%）、中芯国际（3.35%）、华峰测控（3.17%），合计约75.7%，其中设备类权重合计约55%，同时覆盖算力芯片与晶圆制造环节。

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