市场观察丨三季报业绩线在节前被“抢跑”？

本期嘉宾：民生证券投资顾问 马尧（执业编号S0100625120007）

主持人：南方财经全媒体 股市广播 黎晓婷

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1.最后一天避险抛压已然释放，怎么看节前缩量守住的状态？

节前市场受避险情绪影响出现缩量盘整，主要由机构调仓、个人资金需求及特定板块利空共同导致。尽管如此，大资金和长线资金并未大规模减仓，市场风险已基本释放。节后市场布局应采取顺周期复苏与“宽松+成长”的策略，官方PMI数据的回升预示着经济正逐步向好。

2.9月官方PMI公布后，对节后布局“复苏顺周期”抑或“宽松+成长”有何判断？

经济回暖迹象显现，但整体仍处于弱修复状态，主要受制于投资端低迷与海外利率波动。国务院宣布2万亿元“六张网”投资计划，重点涵盖水网、新型电网等，旨在刺激经济增长。同时，国家加大地产补贴力度，尤其关注三四线城市，以提升地产链活跃度，但政策力度相对温和。未来需观察PMI连续两个月是否能超过荣枯线，以及地产数据是否超预期，以判断顺周期能否成为市场主线。

3.三季报业绩线有没有在长假前被“抢跑”？

针对三季报业绩真空期的市场特点，嘉宾指出了题材股炒作现象，提醒投资者谨慎追高。嘉宾分析认为，硬科技因量能不足可能冲高回落，建议关注软科技、医药等板块，因其业绩稳定且套牢盘轻，适合四季度布局。

4.策略或仓位管理上，如何应对长假期间海外不确定因素？

针对假期前市场成交量的变化及策略调整，应关注美债利率和地缘冲突对科技股的影响，建议投资者保持核心资产仓位，假期期间选择低风险产品以规避不确定性，确保资金安全度过假期。

以上观点仅供参考，不作为入市依据。