债市日报：10月8日

来源：新华财经

债市日报：10月8日

政策预期落空导致节前最后一日大幅调整，节后债市短期内或以震荡消化此前预期为主，由于政策仍以托底为主，不会改变配置力量主导定价的格局，因此仍有望震荡偏多，但利差空间收窄使得超长端性价比有所下降。

新华财经北京10月8日电（王菁）债市 周四（10月8日）延续偏弱整理，国债期货主力多数收跌，银行间现券收益率普遍走高0.5BP左右；公开市场单日净回笼6085亿元，短端资金利率仍小幅上行。

机构认为，政策预期落空导致节前最后一日大幅调整，节后债市 短期内或以震荡消化此前预期为主，由于政策仍以托底为主，不会改变配置力量主导定价的格局，因此仍有望震荡偏多，但利差空间收窄使得超长端性价比有所下降。

【行情跟踪】

国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约持平于116.86，10年期主力合约跌0.05%报109.36，5年期主力合约跌0.04%报106.42，2年期主力合约跌0.01%报102.556。

银行间主要利率债收益率普遍小幅上行，30年期国债“26超长特别国债04”收益率上行0.85BP报2.1310%，10年期国开债“26国开05”收益率上行0.3BP报1.758%，10年期国债“26附息国债10”收益率上行0.45BP报1.682%。

中证转债指数收盘下跌0.92%，报464.67，成交金额349.97亿元。微导转债、鼎龙转债、丰茂转债、精测转2、颀中转债跌幅居前，分别跌11.69%、6.86%、6.03%、5.49%、4.84%。严牌转债、三江转债、宏图转债、灵康转债、豪美转债涨幅居前，分别涨8.76%、6.29%、4.86%、3.00%、2.82%。

【海外债市 】

北美市场方面，当地时间10月7日，美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌3.14BPs报4.764%，3年期美债收益率跌1.07BP报4.909%，5年期美债收益率跌1.08BP报5.023%，10年期美债收益率跌0.19BP报5.277%，30年期美债收益率涨0.81BP报5.668%。

亚洲市场方面，日债收益率多数回落，10年期和20年期日债收益率分别下行0.2BP和2.3BPs，报3.085%和3.958%。

欧元区市场方面，当地时间10月7日，10年期法债收益率涨11.8BPs报4.864%，10年期德债收益率跌0.4BP报3.471%，10年期意债收益率涨9.7BPs报4.623%，10年期西债收益率涨4.8BPs报4.116%。其他市场方面，10年期英债收益率涨6.8BPs报5.442%。

【一级市场】

财政部3期国债中标收益率多数低于中债估值。财政部28天、5年、30年期国债加权中标收益率分别为0.8479%、1.37%、2.1078%，全场倍数分别为3.31、2.25、4.51，边际倍数分别为1.68、2.81、1.86。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，根据公开市场业务一级交易商的需求，10月8日7天期逆回购操作量为零。同时，开展了6060亿元隔夜逆回购操作。数据显示，当日12145亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼6085亿元。

央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，10月8日央行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展12000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（89天），到期日为2027年1月5日（遇节假日顺延）。鉴于该期限品种当月有10000亿元到期量，本次3个月期买断式逆回购操作将实现加量续作，净投放2000亿元。

资金面方面，Shibor短端品种表现分化。隔夜品种上行1.36BP报1.3756%；7天期上行1.9BP报1.39%；14天期下行1.02BP报1.3878%；1个月期下行0.1BP报1.42%。

【机构观点】

华泰证券 ：国庆假期国内消费平淡、地产成交分化，海外长端利率高位震荡。维持节后债市 震荡偏多的判断，宽信用预期且期限利差压缩，阶段性扰动增多，收益率调整仍是配置机会。操作上，存单仍具备配置价值，10年国债以观望为主，30年持有，补仓建议逢调整分批操作，信用债以5-10年高等级为主。广发证券 ：对于四季度而言，债市 仍偏向震荡看多，关注超长端利差收窄机会。9月生产回升尚未伴随订单明显加速，假日消费亦未呈现全面提速，基本面偏弱对债市 中期支撑仍在，而财政发力与房贷贴息政策对债市 的利空扰动也较为有限。30年期国债收益率有望向2.0%附近下探，10年期进一步下行空间相对有限，配置上建议采用哑铃型策略，参与超长端利差收窄机会。

编辑：王柘