险资举牌科技股，“投权益”方式有何变化

来源：中国证券报

近日，中国保险行业协会披露的信息显示，新华保险通过二级市场集中竞价交易方式增持中航科工H股股票，所持股份占该上市公司H股股本比例触及举牌线。

中国证券报记者梳理今年以来的险资举牌案例发现，相较于去年同期，举牌的次数和频率明显降低。

业内人士表示，尽管如此，险资的权益资产配置力度并未降低，而是更加多元化——通过多品种、多渠道、多策略，加大权益配置力度。

举牌节奏变了，权益布局在加大

根据新华保险在中国保险行业协会发布的关于举牌中航科工H股股票的信息披露公告，本次权益变动前，新华保险持有中航科工H股3.04亿股，约占该上市公司H股总股本的4.89%。9月22日新华保险通过二级市场集中竞价交易方式增持中航科工无限售条件流通股1687.6万股，约占该上市公司已发行H股总股本的0.27%。本次权益变动后，新华保险合计持有中航科工H股3.21亿股，约占该上市公司H股股本的5.17%。

根据公告，本次举牌的参与方为新华资产，其作为新华保险的受托管理人实施相关交易。按照相关规定，新华资产构成新华保险的关联方和一致行动人，双方所持股份合并计算。新华保险表示，资金来源为保险责任准备金，拟对中航科工的投资纳入权益类投资管理。截至今年上半年末，新华保险总资产为1.96万亿元，净资产为1235.78亿元，综合偿付能力充足率为195.74%；权益类资产账面余额为4402.75亿元。

今年以来，险资举牌次数为8次，较去年同期大幅缩减。险资举牌次数的减少，是否意味着权益投资的降温？业内人士表示，答案并非如此。事实上，险资在持续增大权益配置力度。

国家金融监督管理总局最新数据显示，截至2026年二季度末，我国保险资金运用余额首次突破40万亿元，险资股票和证券投资基金投资规模达到6.4万亿元，较年初增长0.7万亿元。其中，股票配置占比达10.41％，连续8个季度环比提升。

沿着产业趋势，进行多元化配置

“我们持续夯实稳健的资产配置底仓，核心举措是深化股息价值策略的研究与布局，重点聚焦经营稳健、现金流充沛、分红持续且估值合理的优质标的，构建行业适度分散的股票投资组合。”上海某头部保险资管公司相关负责人在接受记者采访时表示，这类资产可为投资组合提供稳定的现金流与防御韧性，通过股息再投资的复利效应提升长期回报率。同时，强化多元策略，如在科技领域紧扣AI、半导体等产业景气周期深挖结构性机会；动态配置能源、有色金属等全球定价资源品；加大对储能等领域的布局力度。“通过多元策略的协同发力，在控制组合波动的同时，捕捉不同赛道上的超额收益机会。”

除了二级市场的股票投资，险资也在通过多元方式，特别是加大在一级市场的参与力度，借道私募股权基金、S基金、IPO战略配售等，赚企业“成长”的钱。

记者从险资机构调研了解到，不少机构已经沿着产业链优化投研体系，提升布局“新质生产力”的投研能力，并在战略性领域进行前瞻性布局。从产业发展空间、市场竞争格局、核心技术和估值水平等维度，挖掘具备长期成长能力的优质企业。

近日，新华保险联合中信金石等机构，在湖北成立了总规模20亿元的金石科技创新产业投资基金。中国人寿拟出资不超过45亿元参与设立总规模不超过60亿元的青岛城鑫致达股权投资中心（有限合伙），重点投向人工智能、半导体领域的优质未上市公司股权。

在政策引导与低利率背景下，险资权益投资重要性持续提升，不管在二级市场还是一级市场，险资正在用更有耐心的钱，投向更具长期价值的赛道。

“我们通过基金间接布局了一批知名科创企业。”有险资高管告诉记者，投资领域辐射先进智造、医疗健康及生物技术、新一代信息技术、新材料、新能源及绿色环保、新消费等战略性新兴产业，践行保险资金‘长坡厚雪’的投资智慧。”