距中期选举不到一个月：这些美股板块将成多空核心“博弈场”？

来源：东方财富网

随着美国中期选举最后一个月的竞选活动进入白热化阶段，AI监管以及政府在医疗保健和国防方面的支出，正逐渐成为美股投资者的主要关注点。

民调显示，民主党此番极有可能赢得众议院控制权，并在关键的参议院席位竞选中目前也占据优势。只要能够拿下国会任一院的控制权，民主党就将掌握相关委员会的主导权，从而有能力推动立法议程并发起调查。

历史表明，无论选举结果如何，中期选举通常都不太可能使股市大幅偏离其运行轨迹。据富国银行 统计，自1946年以来，每次中期选举后的12个月内，标普500指数均呈上涨态势。此外，特朗普的总统否决权可对民主党形成制衡，这种政府僵局反而可能为投资者带来稳定性。芝加哥期权交易所 波动率指数(VIX)显示，与选举相关的市场动荡有限，这使得押注价格波动加剧的交易成本较低。

然而，从具体细分板块来看，对即将到来的选举的担忧，可能已经开始影响到市场某些角落。

瑞银此前构建过一项一篮子选举主题指数——涵盖那些可能在共和党于国会失势时表现落后的公司。自8月底以来，该组合的表现已大幅跑输大盘，同期拖累组合表现最明显的股票包括了：加密货币交易所Coinbase Global、摩根士丹利 以及国防承包商L3Harris Technologies。

Manulife John Hancock Investments策略师Matt Miskin指出，银行 与工业等“历来更受益于共和党政策”的板块近期走势疲软，这或许表明市场正在提前消化“蓝潮”(即民主党全面胜选)的预期。

此外，目前围绕人工智能 的担忧已超越党派分歧。选民既担心AI带来的潜在风险，也忧虑其可能造成的就业岗位流失和电价上涨。华尔街部分策略师正据此布局，押注民主党可能推动更严格的人工智能监管，而相关政策预期可能加剧市场抛售压力。摩根大通 由Dubravko Lakos-Bujas领衔的策略师团队在报告中写道，与2024年总统大选相比，“即将到来的中期选举在各种选举结果情景下对股市的影响可能更为复杂，且更有利于个股精选”。

以下是业内人士预期，距离中期选举投票仅剩不到一个月之际值得重点关注的板块：

AI概念

未来两年内，特朗普很可能会动用否决权，阻止任何对科技行业过度不利的法案出台。这将为AI行情领头羊英伟达 以及谷歌母公司Alphabet、Meta、微软 等科技巨头的基本面筑起一道安全防线。

然而，选举后政治格局的变化，仍可能会平添一些行业发展趋势的不确定性。摩根士丹利分析师指出，数据中心 REITs和新云公司将受到潜在立法提案的负面影响，这些提案可能对算力征税。

此外，Bloom Energy、Cummins和GE Vernova等离网电力 供应商可能会因更严格的政策而受益。

国防军工

由于市场担忧民主党一旦入主国会可能带来更严密的审查及预算拨付延迟，美股国防承包商股价今年以来持续承压。

据Melius Research称，这使得自10月1日开启的新财年支出前景充满极大不确定性。分析师Scott Mikus在研究报告中写道，如果立法僵局导致国防部预算全年只能依靠临时拨款措施，其预算实际上将减少15%。

而相对应，摩根大通认为，如果共和党在参众两院均能守住阵地，支出可能会增加并成为国防股利好因素。该行分析师指出，L3Harris Technologies、洛克希德·马丁公司和诺斯罗普·格鲁曼公司可能是潜在的受益者。

金融与加密货币

共和党通常倾向于对金融业实施较宽松的监管，这促使摩根大通分析师预测，若共和党意外全面获胜，将利好美国银行 、花旗集团 和富国银行等一众华尔街大行的股价。

而鉴于独立机构和行政部门在监管政策方面拥有很大权力，巴克莱 分析师Jason Goldberg也提到，由于美联储、联邦存款保险公司和货币监理署的负责人未来几年很可能继续留任，此次大选不太可能改变银行压力测试等政策。

在加密货币领域，如果民主党掌权，相关立法的通过可能性可能会下降。9月，民主党人连同少数共和党人共同阻挠了《数字资产市场清晰法案》(Clarity Act)的推进，导致Coinbase和Circle Internet等股票暴跌。

医疗保健

Wolfe Research美国政策与政治主管Tobin Marcus表示，如果民主党成功推翻去年税收与支出法案中削减医疗补助的条款，医疗机构的股票将直接受益。

他分析称，民主党若在明年的潜在债务上限谈判中谋求筹码，极有可能将医疗保健作为争取突破的切入口。

杰富瑞分析师指出，Acadia Healthcare、HCA Healthcare和Tenet Healthcare等医疗股的短期上涨空间与大选结果相关。保险公司Centene和Oscar Health也可能迎来逢低买盘，因市场预期民主党或将力推恢复去年底到期的《平价医疗法案》增强型补贴，尽管该行认为这一补贴重新落地的希望依然渺茫。

房地产

特朗普和美国联邦住房金融局局长比尔·普尔特曾提出旨在解决住房可负担性问题的举措，但收效甚微。9月份数据显示，美国房屋销售中位价较去年同期上涨1.6%，至429100美元。这一情况加上抵押贷款利率飙升，给住房建筑商及相关行业带来了挑战。自2月中旬触及峰值以来，标普500住房建筑商指数已暴跌25%。

PennyMac公共政策主管Jason Goldberg表示，中期选举结束后，国会可能会更加关注住房问题。他指出，缓解供应瓶颈将是一个“持久的两党优先事项，为我们下一届国会提供了明确的起点”。

与此同时，普尔特近期重启了对信用评分服务商的抨击，令Fair Isaac与TransUnion 等机构股价受挫。房利美与房地美在2024年特朗普胜选后，曾因解除政府托管的乐观预期而大幅飙升，但鉴于相关退管方案目前陷入停滞，两者股价已悉数回吐此前涨幅。

潜在调查目标

华尔街目前也正为民主党举行听证会并启动更广泛调查做好准备。

Evercore ISI向客户表示，针对人工智能的调查可能引发市场风险。该机构还预计，针对与选民关切的“可负担性”挑战相关的行业也将展开调查，包括能源、医疗保健、食品和农业等领域。

策略师们正为那些获得美国政府股权投资的公司可能面临的审查做准备，这将给这些公司的品牌和股价带来风险。这一群体范围广泛，包括英特尔 、IBM以及稀土 生产商MP Materials公司等。

（文章来源：财联社）