三大机构看后市：小级别的“红十月”可期
2026-10-09 15:03来源：证券之星
三季度收官，A股整体表现承压。展望四季度，机构纷纷发布策略研报研判市场走势，整体而言，机构普遍认为目前A股市场正在筑底过程中，第四季度行情有望修复。
申万宏源：小级别的“红十月”可期
长期来看，A股处于两个大波段上涨之间的震荡休整期。中期上，A股震荡休整波段延续，且仍偏向于弱势震荡阶段。短期视角下，市场超跌后，小级别的“红十月”可期。
具体来看，电子和通信的强势股占比已处于中低位区域，市场下行动量显著扩散。市场小级别超跌特征愈发明确。“红十月”是历史最高胜率的月度日历效应之一。9月底市场加速调整后，“红十月”兑现已是大概率。只是，在全球资产配置环境和科技产业趋势取得重大突破前，“红十月”行情可能只是小级别。
中信建投：震荡延续，攻守兼备
节前A股下跌是多个短期因素集中共振推动，节后市场在短期因素消化完成后有望迎来修复行情。后市短期看盈利：10月A股进入业绩验证期；中期待政策：新一轮政策发力期或将到来；长期关注流动性：10月加息概率回落，但30年期美债利率仍然高企。
预计节后修复行情后，A股整体仍将延续震荡格局，继续攻守兼备均衡配置。进攻端：以AI算力（PCB、CCL、电子布等）、创新药为核心。防御端：以银行、非银、煤炭、公用事业等红利板块为底仓。
国金证券：积极防御转向更谨慎的全面防御将更加必要
在进入2026下半年后，在AI渗透率已处于高位的环境下，海外高利率的抑制性作用可能愈发明显。
国内来看，财政政策的关注点正在从支持出口转向扩内需，中国在过去2年来本身通过贸易顺差对全球流动性的回笼作用或将减弱。未来的路径正在变得清晰：利率上行最终将冲击美国，资本成本重新下降；同时中国的过剩储蓄会重新释放。但在这一过程中，不破不立的概率也正在增加，积极防御转向更谨慎的全面防御将更加必要。
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（来源：证券之星）
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