机构看金市：10月9日

来源：新华财经

机构看金市：10月9日

正信期货：贵金属短期走势仍将以震荡偏弱为主

中金财富期货：黄金仍有中长期的驱动因素

徽商期货：实际利率维持高位是压制贵金属价格的重要因素

WisdomTree：如果美国债务持续攀升 黄金很可能会受到青睐

Sprott：当前价位存在黄金配置需求

【机构观点分析】

正信期货表示，中东局势的不确定性上升，导致市场风险偏好收紧，贵金属承压下行。目前，美联储内部对于未来继续加息仍存在共识，但官员们对加息节奏的判断存在分歧。美联储官员沃勒表示，仍需进一步加息，但不必连续进行；穆萨莱姆则认为，未来6至9个月内可能需要进一步加息。受此影响，短期美债收益率小幅走弱，长端美债收益率维持高位。在未来仍有加息预期的背景下，贵金属上行仍面临较为明显的阻力。短期内，地缘局势将成为影响贵金属行情的主要扰动因素。在未来地缘局势不确定性增加、市场流动性收紧的背景下，贵金属将受到利空影响，预计其走势仍将以震荡偏弱为主。

中金财富期货表示，黄金仍在美债收益率强势和油价回升的情况下偏弱，但是黄金仍有中长期的驱动因素，目前美国预算赤字飙升至近2万亿美元，占GDP比例将超6%，高利率、减税加剧赤字恶化，黄金作为美元信用的替代品，其中期仍具备配置价值，建议耐心等待黄金调整结束。

徽商期货表示，美国9月新增非农就业不及市场预期，同时失业率上升，市场对美联储10月加息的定价骤然降温，后续市场博弈点在于12月加息预期。地缘局势仍具有较高不确定性，油价对通胀预期与政策路径的传导链条仍随时可能被重新点燃。短期市场焦点在于劳动力市场走弱与通胀黏性之间的拉锯，政策路径定价的斜率放缓但方向未变，实际利率维持高位是压制贵金属价格的重要因素，短期或区间震荡为主。需重点跟踪美国9月CPI与PPI数据、10月FOMC会议以及中东局势边际进展。中长期来看，黄金多配价值依然存在，全球政治经济秩序重构仍在持续，市场对美国财政可持续性的担忧仍在加剧，叠加全球央行持续增持黄金，黄金长期上行趋势不变。针对白银而言，其价格对利率变动更加敏感，且工业需求受高价抑制，在当前高利率维持更久的预期下，预计白银表现或弱于黄金，金银比价或继续修正。

WisdomTree大宗 商品策略师Nitesh Shah表示，美联储会议记录凸显了一个事实，即美联储政策并没有真正的预定路径，这使黄金市场的波动略有加剧。除了美联储政策，美国高企的债务水平正成为黄金市场越来越重要的叙事。收益率走高似乎凸显市场对高负债水平的担忧日益加剧，如果美国债务持续攀升，黄金很可能会受到青睐。

Sprott研究与投资策略总监Kenny Zhu表示，尽管债券收益率大幅走高，黄金仍守住区间并持续吸引ETF新增资金流入，这表明当前价位存在黄金配置需求。推高收益率的通胀与货币 担忧，最终或将提升黄金吸引力；无论是经济软着陆还是深度衰退，都将缓解贵金属面临的宏观 利空压力；而若美联储突然转向宽松，贵金属面临的压力不仅会消失，黄金与白银价格甚至会迎来一轮强势上涨行情。

编辑：张瑶

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