就公募基金运作办法，证监会征求意见

来源：上海证券报

10月9日，中国证监会就《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》（下称《办法》）及配套规则公开征求意见。《办法》将权益类基金、FOF等基金的成立门槛，从规模2亿元、份额2亿份分别降低至5000万元、5000万份，同时优化完全被动复制型指数基金关于举牌、减持、短线交易的相关监管要求，适度放松其他指数类基金的交易限制。

据悉，《办法》是证券投资基金法的重要配套部门规章，明确了产品注册、申购赎回、投资限制、收益分配、持有人大会等投资运作事项，对规范基金投资运作、保护投资者权益、促进行业发展起到重要作用。现行《办法》自2014年修订发布至今已逾10年，其间市场环境和公募基金业态均发生较大变化，需对规则予以修订完善。

本次一并修订的配套规范性文件包括《关于实施<公开募集证券投资基金运作管理办法>有关问题的规定》和《证券投资基金信息披露内容与格式准则第6号<基金合同的内容与格式>》。

在完善基金投资运作监管要求方面，《办法》压实基金管理人投资运作主体责任，要求基金管理人强化基金产品的逆周期布局管理，坚持理性审慎投资，健全促进基金稳定运作的风险管理机制；加强投资风格稳定性管理，强化业绩比较基准约束作用，要求行业主题基金清晰界定基金名称所示投资方向、非行业主题基金坚持分散投资原则。

《办法》强化自律管理和行政监管，明确证券交易所应当按照审慎原则加强上市基金等规则制定、审核管理和监测监控；同时，提高行政处罚幅度，增加对责任人员的行政处罚依据，提高违规成本。

为支持权益类基金发展，《办法》优化权益类基金产品供给，将权益类基金、基金中基金（FOF）等基金的成立门槛，从规模2亿元、份额2亿份分别降低至5000万元、5000万份，固收类基金成立门槛维持不变。同时，《办法》优化指数类基金监管要求，优化完全被动复制型指数基金关于举牌、减持、短线交易的相关监管要求；适度放松其他指数类基金的交易限制。

《办法》增强混合基金权益仓位稳定性，要求混合基金需明确约定各类资产的配置比例，并分类别提出针对性监管要求，促进混合基金风险评级与实际风险特征相匹配。此外，为产品创新拓宽空间，《办法》完善股票基金、债券基金等基金类型定义，优化封闭式基金分红要求，丰富基金运作方式类型，助力丰富基金投资策略、满足投资者多样化需求。

围绕优化部分投资运作指标和机制，《办法》完善“迷你基金”监管要求，要求基金管理人如选择持续运作“迷你基金”的，需承担基金运作的固定费用成本，并要求建立基金产品规模过低的强制退出机制，切实保护持有人利益；优化发起式基金退出要求，删除现行关于发起式基金成立满3年规模不足2亿元需终止基金合同的规定；提高持有人大会治理效率，明确基金管理人在规定情形内不需召开持有人大会即可修改基金合同约定内容，同时强化基金管理人提前告知、与基金托管人协商一致等义务。

《办法》设置1年过渡期，原基金合同不符合《办法》及配套规则规定的，允许基金管理人、基金托管人在过渡期内根据基金合同约定，协商一致后修改基金合同并公告。

作者：汤立斌