银行理财产品费率竞相下调，客户真正收益几何

来源：中国商报

近日，工银理财、浦银理财等银行理财子公司及部分银行发布理财产品费率优惠公告，对旗下理财产品的销售服务费、固定管理费或托管费等费率进行“打折”，甚至部分理财产品的费率降至0。

△多家银行发布理财产品费率优惠公告。（资料图，图片由摄图网提供）

据Wind万得数据不完全统计，截至9月29日，月内银行合计发布2700余条理财产品阶段性费率优惠公告，数量几乎是7月、8月之和。

仅9月28日单日，就有9家理财子公司以及2家银行合计发布了414条实施阶段性费率优惠的公告，其中，宁银理财以142条居首。另外，招银理财发布了54条。本次降费潮的参与主体覆盖了十余家银行理财子公司以及少部分银行自营理财板块。其中，招银理财发布的公告数量最多，达到478条。

费率的优惠对象主要包括固定管理费和销售服务费。比如，中邮理财惠农·鸿运封闭式2026年第85期理财产品实施阶段性费率优惠，其中，固定管理费由0.15%降至0.05%、销售手续费由0.20%降至0.05%，优惠截止日期为2027年6月18日。兴银理财添利天天利74号现金管理类理财产品的销售服务费由0.30%降至0.05%，优惠截止日期为2026年12月31日。上述公告显示，大部分理财产品的费率调降至0.1%以下。

事实上，从降费力度看，部分机构的下调幅度堪称“腰斩”甚至“归零”。如工银理财鑫添益最短持有90天固定收益类开放式理财产品的固定管理费由0.15%降至0.01%，渤银理财银储有道系列添金盈现金管理理财10号的固定管理费由0.60%降至0.01%。

普益标准研究员黄轼剡认为，本轮降费是低利率环境下收益下行、资金争夺加剧和同质化竞争共同作用的结果。

“本轮降费主要源于资产端、负债端和行业竞争三方面因素。”黄轼剡分析，在资产端，低利率环境下债券等固收资产收益率走低，产品收益空间收窄，降费成为维持产品吸引力的手段；在负债端，居民存款再配置需求上升，理财公司希望承接到期存款资金，通过阶段性降费“以价换量”做大规模；在行业层面，理财完成净值化转型后，与公募基金、券商资管同台竞争，产品同质化较强，费率成为最直观的竞争工具。

对于理财公司来说，费率下调是一把“双刃剑”。黄轼剡说，一方面，降费可增厚投资者实际收益，增强产品吸引力，帮助机构扩大规模、夯实客户基础，并倒逼中后台运营、系统建设和成本管理提效；另一方面，管理费、销售服务费等收入直接减少，而投研、风控、科技等投入具有刚性，短期利润承压。若竞争长期停留在价格层面，会削弱机构在投研、服务和创新上的投入能力，影响商业可持续性。因此，降费短期是获客手段，中长期则考验机构的成本控制、投研转化和综合经营能力。

也有分析人士认为，“以价换量”短期内能刺激销售，但费率下调直接压缩了理财公司的收入空间，也容易使行业进一步陷入“价格战”，难以长期维系。

对投资者而言，费率优惠并非全然利好。理财产品管理费是理财机构的主要营收来源之一，直接支撑投研体系、风险控制、系统运营等关键环节的持续投入。若长期维持超低费率或“0费率”，不仅会影响理财公司的可持续运营，也可能对理财产品长期收益稳定性造成影响。

降费让利，客户真正收益几何？据测算，按1万元理财计算，如果销售服务费由0.3%降至0，节省不超过30元。在当下理财产品平均年化收益率仅为2.05%的背景下，这笔省下来的钱，相当于把年化收益又往上抬升了一点点。但理财产品的最终回报，归根结底还要看净值表现和机构的投研能力。降费让利更像是一张“优惠券”，而不是一台“收益发动机”。

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来源丨中国商报微信综合自经济日报、证券时报、第一财经等