深V反转！三大指数集体收红 券商看好四季度结构性机会

南方财经投资快报记者 李昊

10月9日，A股三大指数早盘低开下探后震荡回升，走出“V形”反转走势。截至收盘，上证指数涨0.05%，收报3813.79点；深证成指涨0.17%，收报12641.86点；创业板指涨0.22%，收报3043.33点。

盘后，财政部发布《2026年上半年中国财政政策执行情况报告》，明确提出“有力有效实施更加积极的财政政策，支持全方位扩大国内需求”，并“推动科技创新和产业创新”。

财政部：有力有效实施更加积极的财政政策

10月9日，财政部发布《2026年上半年中国财政政策执行情况报告》（以下简称《报告》）。报告指出，面对更趋复杂的形势变化和交织叠加的风险挑战，财政部将根据宏观经济运行情况及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，切实保障和改善民生，推动经济持续向新向优向好发展。

《报告》明确，下一步将重点做好六方面工作：一是有力有效实施更加积极的财政政策，二是支持全方位扩大国内需求，三是推动科技创新和产业创新，四是持续保障和改善民生，五是加强重点领域风险防范化解，六是深化财政管理改革。

《报告》提到，合理加快资金拨付和使用进度，持续优化财政支出结构，保障好重点领域支出，加强资金监管，切实提高资金使用效益和政策实施效果。合理加快政府债券发行使用，更好衔接项目实施和债券发行，支持做实做细重点项目前期谋划，紧抓项目实施，尽快形成更多实物工作量。发行特别国债向8家中央金融企业增资，提升其稳健经营、抵御风险和服务实体经济能力。

《报告》提出，支持推进“两重”建设和“两新”工作，完善实施机制。优化实施财政金融协同促内需一揽子政策，健全部门协同、央地联动工作机制，更好鼓励居民消费、撬动民间投资。统筹用好超长期特别国债、地方政府专项债券、中央预算内投资等资金，更多聚焦新质生产力、新型城镇化等重点领域，更多投向具有战略意义、有利于提高全要素生产率的方面，大力支持“十五五”规划纲要确定的重大工程项目建设。

《报告》指出，突出科技创新供给和产业需求牵引，综合运用专项资金、政府投资基金等政策工具，促进优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业。落实财政支持政策，推动生产性服务业和生活性服务业扩能提质、更好发展。提高科技创新投入效能，加大对关键性、战略性领域的支持力度。

三季报拉开帷幕，多家公司报喜

随着10月来临，A股三季报业绩预告进入密集披露期。截至目前，A股已有超过40家上市公司发布2026年前三季度业绩预告，一批公司交出了超市场预期的成绩单。

东岳硅材（300821）10月8日晚间发布业绩预告，预计2026年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润5.47亿元至5.67亿元，同比增长超过190倍，是目前A股已披露前三季度业绩预告中增幅最大的上市公司。公司表示，2026年前三季度，受市场环境及行业供需格局改善影响，公司主要产品价格上涨，同时成本端有效管控，盈利能力显著修复。受此消息刺激，东岳硅材10月9日20CM涨停。

广汇能源（600256）10月8日发布业绩预增公告，预计2026年前三季度实现归母净利润27亿元至28亿元，同比增长166.83%至176.71%。其中，第三季度单季预计实现净利润14.2亿元至15.2亿元，同比大幅增长约795%至858%，环比亦有显著提升。公司表示，业绩增长主要得益于煤化工装置检修完成后产能全面释放，叠加天然气、煤炭等油气产品价格上行，公司整体盈利水平大幅改善。

华海药业（600521）预计2026年前三季度实现归母净利润10.28亿元至11.03亿元，同比增长170%至190%；扣非净利润6.62亿元至7.43亿元，同比增长145%至175%。公司表示，业绩增长主要系原料药业务全球渠道持续拓展，订单量稳步增长，同时制剂业务国内国际市场协同发力。

本川智能（300964）10月8日晚间公告，预计前三季度归母净利润0.96亿元至1.44亿元，同比增长190.24%至335.36%。公司表示，PCB业务通过产品结构优化和价格调整，盈利能力得到有效修复，同时新客户拓展取得积极进展。

整体来看，已披露业绩预告的公司中，化工、能源、医药、半导体等行业表现突出，部分公司受益于产品价格回升和产能释放，业绩弹性显著。分析人士指出，三季报业绩验证窗口已经开启，盈利确定性强、增速超预期的标的有望获得资金青睐，而业绩不及预期的个股则可能面临调整压力。

V形反转释放积极信号，券商看好四季度结构性机会

今日A股走出深V反转，三大指数集体收红，成交额放量至1.92万亿元，传媒板块掀起涨停潮，市场情绪在午后明显回暖。对于后市走向，多家券商发布最新策略观点，整体偏向谨慎乐观，认为四季度结构性机会值得把握。

华西证券研报表示，“科技+红利”双主线下A股结构性分化。考虑到9月美联储加息落地，10月FOMC或暂停加息，海外利率压制阶段性缓和，但美债长端供给压力仍在，需密切中东局势进展；国内核心观察窗口为A股三季报集中披露，叠加地产新政落地效果，盈利验证将主导板块分化。配置思路上，科技方向逢低分批布局，把握产业景气主线，聚焦AI硬件、算力基础设施，优先选择订单、现金流可兑现标的。

中信证券研报称，展望四季度，下一轮科技行情启动条件正在逐步积累，10月是宏观数据、三季报业绩、新模型迭代和新产品商业化的验证期，维持谨慎乐观，建议坚持结构重于仓位，关注港股模型迭代、互联网平台、硬件技术升级、国产半导体设备等结构性机会。

中金公司研报表示，看好AI芯片功耗及热流密度持续提升背景下TIM在散热体系中的重要性提升，建议重点把握两条主线：一是芯片材料升级，Blackwell阶段PCM等成熟方案仍占主流，随着Rubin及后续平台推进，高导热石墨烯垫片等新材料有望加速导入；二是应用场景扩容，高速光模块、液冷cage及NPO/CPO演进带来内部、外部及多热源TIM新增需求，同时HBM、SSD、NIC等器件液冷覆盖进一步打开成长空间。