热财经｜一家晶圆厂，十年耐心资本！粤芯上市托起广东“第三极”

来源：羊城派

10月13日，粤芯半导体将登陆深交所创业板，发行价格为12.01元/股。IPO初始发行5.13亿股，超额配售选择权全额行使后，发行总股数扩大至5.9亿股，募资总额最高可达70.8亿元。

粤芯半导体是广东自主培育、首家实现量产的12英寸晶圆制造企业，总部位于广州黄埔，被誉为“广州第一芯”。

从建厂量产到成为创业板首家晶圆制造企业，粤芯半导体的发展，背后有着省级政府引导基金、地方国资平台及产业资本的共同托举，也是广东打造中国集成电路产业“第三极”的鲜活样本。

补上“缺芯”短板

故事要从一块长期缺失的产业拼图说起。

早在粤芯半导体诞生的2017年前后，中国就已经陷入“缺芯”的忧患中。一方面，中国是全球最大的消费电子产品生产国、出口国和消费国，通信、汽车、家电的芯片需求量大幅上升；另一方面，芯片产业被国外厂商控制，中国芯片进口金额一度接近进口原油的两倍。

这种供需矛盾的“缺芯”之痛，在广东显得尤为突出。作为全国电子信息制造业第一大省，广东每天生产着数以亿计的智能手机、家电和汽车，芯片消耗占全国四成以上。

而从国内的产业空间来看，彼时国内12英寸晶圆产能高度集中于长三角和华北，珠三角的“广东芯”几近空白。

粤芯的横空出世，迈出了广东“补芯”的重要一步。

懂晶圆厂运营的职业经理人，搭配手握产业与资本资源的企业家，被业内视作地方造芯项目近乎理想的组合。2017年12月，注册资本10亿元的广州粤芯半导体技术有限公司在广州开发区中新知识城注册成立。粤芯半导体的背后，不仅有李永喜的金誉集团出资本、陈卫带领的半导体专家团队出技术，还有区属国资平台科学城集团入场。

在赛道上，粤芯半导体走的是一条差异化路线，没有把资源砸在短期内难以跨越的先进制程，而是从成熟制程切入，专注于模拟芯片、传感器、功率半导体等市场巨大且国产化率较低的领域。2019年，粤芯半导体一期产线量产，一举改写广东无本土12英寸量产晶圆厂的格局，被誉为“广州第一芯”。

1月22日，粤芯半导体四期项目正式启动，项目总投资额高达252亿元，规划建设月产能4万片的12英寸数模混合特色工艺生产线，预计2029年底建成投产。

项目建成后，粤芯半导体三座工厂总产能将达12万片/月，成为华南地区规模最大的12英寸晶圆制造集群。

一场众人托举的资本长跑

补上芯片制造短板的难度远超许多人的想象。晶圆代工是出了名的“烧钱无底洞”，有着重资产、长周期、高风险等特征。

2023年至2025年，粤芯半导体的营业收入分别为10.44亿元、16.81亿元、25.82亿元，归母净利润分别为-19.17亿元、-22.53亿元、-23.46亿元。2026年上半年，公司营业收入为17.77亿元，同比增长68.76%，归母净利润为-10.52亿元，同比增长12.41%。公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损，预计最早将于2029年合并口径实现扭亏为盈。

“补芯”需要巨额投入，粤芯的每一步扩张，离不开耐心资本的一路托举，涵盖省级政府引导基金、地方国资平台及产业资本。广东半导体基金、广州科学城集团、广州产投集团、粤财基金都在粤芯半导体的股东名单中。

2017年粤芯在广州黄埔成立时，广州科学城集团持股20%。彼时，广州科学城集团刚完成国企改革整合，定位增加“新一代信息技术产业综合服务商”，同一年在集成电路上连续出手。

广州科学城集团相关负责人表示，入局粤芯，更多是围绕大湾区制造业底座做“从0到1”的强链工程。即使项目处于爬坡期，区属国资也愿意承担早期风险，并不追求快速回本。

逆势加注更是资本托举的难得之处。2022年，行业经历周期波动，省市区三级国资仍在逆周期加码。

当年6月，粤芯完成45亿元战略融资，由广东省半导体基金、广汽资本联合领投，越秀产业基金、招银国际跟投。同年11月，B轮融资由广州产投旗下广州科创产业投资基金与广东省半导体基金联合领投，农银投资、建信投资跟投。

作为广东省属政府引导基金投资平台，粤财基金于2021、2022年连续3轮领投粤芯半导体，累计投资金额达20亿元，带动了超过200亿元的社会资本和银行贷款。

粤财基金相关负责人表示，2020年广东省设立半导体和集成电路基金，存续期限长达17年，在全国地方引导基金中时间是最长的，目的就是为了发挥长期资本优势，陪伴企业穿越产业周期起伏，实现长期稳定发展。

一颗“广州芯”带出一条链

在广州开发区、黄埔区，集成电路企业的密度正在上升。受粤芯带动，目前区内已集聚集成电路企业超150家，2025年实现产值超340亿元、同比增长17.1%，覆盖“芯片设计－晶圆制造－封装测试－设备材料－终端应用”的完整闭环。

粤芯半导体的崛起不是孤例。经历多年布局，广州已形成以黄埔为核心，南沙、增城为两极的“一核两极多点”产业布局，各片区错位布局、协同发力。

粤芯主攻数模混合与硅光。广州南沙引进了芯粤能，聚焦第三代半导体碳化硅功率器件，项目建设效率创下国内同类项目新高，直指新能源汽车、光伏储能爆发的风口；位于增城的增芯科技则建成了国内首条12英寸智能传感器产线。

从资本将近10年的持续陪跑，到用一家晶圆厂“链”起一个生态，一颗“粤芯”的成长轨迹，正是广东建设集成电路产业第三极的生动缩影。

广东于2021年正式提出“打造我国集成电路产业发展第三极”的战略目标，并配套制定“强芯行动”详细计划，提出做大做强设计业，加快补齐制造业短板，重点发展模拟芯片、功率器件和第三代半导体等。

在中国集成电路的版图上，这三极分别是粤港澳大湾区（广东）与京津冀、长三角地区。

与长三角侧重先进逻辑制程、构建全链条完整制造供给体系，京津冀侧重芯片设计、IP与前沿原始创新不同，广东立足全球最大电子信息终端应用市场的独特优势，走差异化成熟特色工艺路线，以终端需求牵引芯片研发制造，构建从芯片设计到终端整机应用闭环的产业生态。

造芯是一场需要长期投入的持久战。粤芯半导体IPO不是终点，广东将在芯片赛道稳步深耕、聚链成势，属于岭南大地的“强芯”故事仍在继续。

文｜记者 黄婷

图 | 羊城晚报资料图