资管周报：公募基金运作办法时隔12年迎来修订；最高年化收益率 61.31%！年内私行专属理财大爆发

来源：东方财富网

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时隔12年，公募基金运作办法修订，十大亮点看变化，多举措支持逆周期布局

新式浮动费率基金迎来扩围，进一步强化管理人与基民长期利益绑定

上市银行 首部人工智能 管理办法出台，平安银行 率先落地，银行业AI治理进入制度化阶段

保险资管产品Q3业绩反转！医药、红利逆势领跑，部分科技主题回撤逾30%，机构研判后市三大方向

资管要闻

时隔12年，公募基金运作办法修订，十大亮点看变化，多举措支持逆周期布局

公募基金运作管理办法时隔12年迎来系统性修订。

修订聚焦公募基金产品投资运作中的痛点堵点，财联社记者梳理发现，此次修订呈现十大亮点。

一是降低权益基金、FOF成立门槛，支持逆周期布局；

二是被动指数基金触发收购举牌 等规定被适度豁免；

三是FOF可投ETF联接，非FOF投资其他基金比例提至30%；

四是扩宽基金投资策略和运作形式，为基金创新拓宽空间；

五是“迷你基”拟继续运作可不召开持有人大会，发起式退出条件与普通基金拉平；

六是适度限缩持有人大会必须召开的情形；

七是基金管理人不得通过同一销售渠道布局多只同类风格产品，诱导投资者短期申赎；

八是强化投资研究支持，切实提高基金管理人核心专业能力；

九是严管“窄基漂移”和“宽基窄投”，提升投资运作稳健性；

十是提高违法行为法律责任，强化自律管理和行政监管协同。

新式浮动费率基金迎来扩围，进一步强化管理人与基民长期利益绑定

运行一年多后，新模式浮动费率基金迎来新一轮扩围。

财联社记者从行业人士处获悉，监管部门近日发布一期题为《优化新模式浮动费率产品注册安排纵深推进公募基金改革》的机构监管通报（以下简称《通报》），对新模式浮动费率产品注册安排作出优化。

此次调整主要涉及三个方面：一是扩大参与机构范围，由头部基金管理人拓展至主动权益类基金管理规模居前的中型基金管理人，头部机构延续60%的最低申报比例要求，新纳入的中型机构原则上不低于30%；

二是拓宽产品适用范围，支持基金管理人开发采用新模式浮动费率机制的主动量化、港股主题等偏股型产品；

三是推进存量产品改造，鼓励基金管理人先对持有人基础较好、投资者认可度较高的存量固定费率产品探索改造，稳妥变更为新模式浮动费率产品。

保险资管产品Q3业绩反转！医药、红利逆势领跑，部分科技主题回撤逾30%，机构研判后市三大方向

三季度收官，保险资管产品交出了怎样的成绩单？财联社据Wind（或为不完全数据）统计，在有区间回报数据的1892只产品中，1103只实现正收益，占比58.3%。

与上半年科技成长"一枝独秀"不同，三季度固收类重新扛起"压舱石"作用，权益类大面积回撤，风格出现明显再平衡。

面向四季度的保险资管操作策略，多家券商的研报给出三大方向：高股息资产筑牢底仓；科技成长聚焦"业绩兑现"；长久期债券仍是"基本盘"。

最高年化收益率 61.31%！年内私行专属理财大爆发，超99%产品赚钱

从网点升级到组织架构调整，银行对高净值客户的资源倾斜仍在加码。作为私行客户资产配置的核心工具之一，私行专属理财的供给端在四季度伊始继续提速。

财联社据联合智评数据不完全统计，目前市场存续的私行专属理财产品合计370款，涉及17家发行机构。

其中2026年以来新成立209款，9月单月成立45款，10月以来亦有25款落地，发行节奏明显加快。

收益层面整体稳健，超99%产品实现正收益，收益中枢集中在0%-3%，含权产品收益表现遥遥领先，成为榜单领跑主力。

9月险资聚集三大主线江苏银行 获扎堆调研险资人士：四季度继续挖掘科技成长产业机会关注周期品种供需变化

“相比此前，9月以来保险资金行业对成长链条的关注度明显提升，AI算力、半导体 国产替代等方向的调研节奏加快，同时也加大了对顺周期板块的跟踪力度，但对企业盈利韧性和业绩兑现能力的要求更加严格。”近日，一家险企相关负责人对财联社记者表示。

财联社记者梳理9月险资调研情况发现，截至发稿，9月有超百家险资机构（包括保险公司与保险资管公司）参与了上市公司调研，电子元件 、工业机械、半导体材料与设备、集成电路等仍是险资关注度较高的行业。

从个股来看，江苏银行、珀莱雅 、风华高科 等获得险资扎堆调研。此外，相比8月未有银行股获得险资机构调研，9月险资对银行股的关注度增加。

展望四季度，有险企相关人士对财联社记者称，将继续挖掘科技成长产业机会，同时关注周期品种供需变化及地产消费行业复苏情况。“权益资产整体布局以高股息股票资产为主，科技成长及周期类持仓为辅。”

基金规则大改周末刷屏，降门槛等成关键词，招商、景顺 长城、汇添富、摩根等多家发声

时隔12年迎来系统性修订，《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》（以下简称《运作办法》）一经发出即引起市场关注。

公募行业如何看待这一轮修订，修订将对行业和市场带来怎么样的影响？招商基金、景顺长城、汇添富、摩根资管等多家公募及其相关人士，就此给出各自的观点，成立门槛“双降”、业绩基准约束强化、逆周期布局价值凸显、创新空间拓宽等成为他们眼中此次修订的“关键词”。

大V退场后，基金公司锁定哪些互联网流量？首批营销渠道名单曝光

络营销新规正式实施后，基金公司开始陆续公布自己的互联网营销渠道。

财联社记者梳理发现，目前嘉实基金、易方达基金、招商基金、摩根基金、广发基金、大成基金、富国基金等多家公司已经发布相关公示，支付宝理财、微信理财通、天天基金、京东 金融等基金代销入口，以及微信、小红书、抖音、B站、微博 等内容平台均在名单中。

减量提质持续落地，年内超400家农村中小银行批复合并，省级农商行成整合主力

今年以来，农村中小银行"减量"继续提速。

财联社据企业预警通数据，截至10月9日，全国已有451家农村中小银行公告合并解散，较2025年同期的288家多增约57%。

退出主体高度集中于县域，其中农商行114家、农村合作银行5家、村镇银行280家，三类合计399家，占全部退出机构的88.5%。

与以往以"村改支"为主不同，本轮退出中，省级农商银行的组建成为最大推手。

今年262只基金清盘，发起式直面清盘压力，纯债也在风暴眼

据Wind统计，今年前三季度，94家公募基金旗下共计262只（仅统计主代码）产品进入清算程序，创下2020年以来同期新高，出清提速。

纵观近年数据，公募基金清盘数量整体呈波动上行态势。2020至2025年同期，分别有118只、171只、144只、200只、217只、201只基金进入清算程序。截至2026年三季度末，清盘基金7年间增长逾一倍，与此同时，有清盘产品的基金公司也从2020年同期的50家扩大至94家。

本轮清盘潮中，纯债基金的清盘数量与占比同步跃升，构成核心驱动。

机构动态

上市银行首部人工智能管理办法出台，平安银行率先落地，银行业AI治理进入制度化阶段

9月30日，平安银行公告称，公司董事会近期审议通过《平安银行人工智能管理办法》（以下简称《办法》）。

财联社记者梳理上市银行公告发现，截至目前，尚仅平安银行公开披露出台相关管理办法。平安银行方面也向记者进一步证实，从公开披露层面来看，该行应是首家发布该办法的上市银行。

目前，平安银行尚未对外披露有关《办法》具体内容。不过在平安银行披露出台上述《办法》同时，财联社记者从其他多家银行处了解到，也正积极贯彻落实监管《指导意见》，预计后续也会出台类似制度文件。

最高4.1%！美联储放鹰外资银行境内美元存款利率持续上行，今年“加息”已超1个百分点

美联储的一举一动，都对全球金融机构的行为产生影响。

10月8日中午，大众银行深圳分行发布公告称，该行最新美元定存产品最高利率达4.1%。据记者初步搜索发现，除大众银行之外，近期已经有多家银行机构在华推介高息美元定存，年利率也基本都在4%以上，年初同类产品利率多低于3%。

在业内人士看来，在美联储近期鹰派趋势明显的背景下，美元利率呈现上行趋势。但对于普通投资者而言，仍需警惕汇率风险。

又一头部公募重整销售业务，直销客户迁移，同步打造“全市场产品货架”

基金公司积累多年的直销客户，正在陆续“搬家”。

10月8日，汇添富基金与旗下全资子公司汇添富基金销售（上海）有限公司再次发布联合公告，推进零售直销业务迁移。按照安排，现金宝APP、PC端网上交易系统等渠道的投资者，可以选择将原有基金产品转托管至销售子公司。此后，除了继续购买汇添富旗下产品，还可以通过新平台购买其他基金管理人的基金。

对于尚未主动办理转托管的零售直销客户，汇添富基金明确，过渡期结束后将统一实施批量转托管。机构柜台直销业务、个人养老金 份额及美元计价基金份额等暂不纳入此次迁移。

3年期年化2%利率再现江湖！本轮大额存单重启发行潮仍在扩散，中小银行利率续刷新高

自下半年中国银行 等国有大行相继重启发行以来，“大额存单重启潮”非但没有结束，且利率还在不断攀高。

财联社记者发现，10月1日以来，已有邯郸银行、锡商银行等多家地方银行上新长期限大额存单，且利率相比此前首轮重启发行的存单有明显提升，3年期最高年化达2%。

在业内人士看来，国有大行重启长期限大额存单后，“带头效应”显著，一些地方银行不得不改变上半年下架长期限存款产品的策略，转而重启此类产品的发行。

年化最高1.92%，部分外资银行开始跟进发售大额存单，原因何在？

中资银行你争我抢，部分外资银行也悄然跟进发行大额存单。

10月8日晚间，永丰银行（中国）有限公司（下称永丰中国）发布公告称，该行面向全国发售三年期大额存单，年化利率1.92%。记者查询发现，汇丰银行（中国）有限公司也于10月份发行了多款人民币大额存单。在业内人士看来，此举或受到下半年国内银行重启大额存单、人民币持续升值等因素的影响。

市场动态

上周主要权益指数下跌。其中，上证指数下跌0.74%，深证成指下跌1.91%，沪深300下跌0.93%，上证50下跌0.56%，创业板指下跌2.93%。中证1000和中证2000分别下跌1.96%、1.35%。

上周，煤炭 、传媒 、纺织服装等板块涨幅居前，电子、通信 、机械等板块表现较弱。

（数据来源：wind，财联社整理）

上周，主要利率债收益率多数震荡上行。截至10月9日收盘，1Y、5Y、7Y国债分别报收1.23%、1.41%、1.51%，分别较前一周收盘变动1BP、0.1BP、0BP；10Y、20Y、30Y国债分别报收1.69%、2.09%、2.09%，分别较前一周收盘变动0.2BP、-1BP、-0.5BP。

（数据来源：wind，财联社整理）

据国信证券 统计，上周新成立基金15只，合计发行规模为29.64亿元，较前一周有所减少。此外，上周有21只基金首次进入发行阶段，本周将有64只基金开始发行。

据国信证券经济研究所金融团队统计数据，9月末理财产品存量规模33.5万亿元，环比上月回升0.1万亿元，整体规模维持，从普益口径看，季末的回表效应低于往常。

与往年同期相比，理财变化有三：规模已进入高位平台期、同比增速由近两位数回落至约4%—5%；季末回表扰动明显弱于往年；增量驱动从“纯固收＋现金管理”切换到“多资产尤其是含权类”，但三季度含权增量动能已衰减，进入四季度，“控波动、控回撤”与“提质增效”已取代冲规模或成为行业共识。

（文章来源：财联社）