前三季度锂电池出口增长36.4%，旺季10月锂电排产景气高位延续丨盘中雷达

来源：数科

海关数据显示前三季度锂电出口同比增长36.4%，产业链10月排产维持高位；但近期碳酸锂价格大幅下行，市场对远期供给过剩担忧升温，锂电板块处于“强现实、弱预期”博弈之中。

据央视新闻，海关总署数据显示，前三季度，我国装备制造业引领作用突出，贡献了近九成出口增量，中间品占出口总值的比重超过一半，有效发挥全球产供链“稳定锚”作用。出口产品向智向绿，集成电路出口增长99.1%，电动汽车、锂电池、风力发电机组以及零部件等绿色产品出口分别增长72.3%、36.4%和22.4%。

行情上看，2026年9月以来，锂电板块整体呈现调整与分化走势，节后锂电板块逆势走强。

一、锂电出口市场多元化，对冲单一市场下滑

锂电池产业链覆盖上游锂矿、中游正极/负极/隔膜/电解液材料、下游电芯及PACK制造，以及锂电设备和辅材等环节。近年来，中国锂电池出口从依赖少数发达国家转向全球化布局，新兴市场加速崛起，高附加值产品出口占比持续抬升。

（1）旺季10月锂电排产景气高位延续

10月锂电排产景气高位延续。据国金证券，10月锂电排产景气高位延续，环增0%～5%，同增35%～59%。2026年1～10月，电池/正极/负极/隔膜/电解液预排产累计同比分别增长54%/54%/48%/49%/59%，其中电解液累计同比最高达59%，电池、正极累计同比均超50%。整体看，10月锂电产业链排产在9月高位基础上延续增长，但环比增速整体放缓，主要系物料紧缺导致。

锂电价格上，9月锂电产业链价格延续结构性分化，整体表现为“锂盐正极走弱、电解液辅材涨”。上游资源品方面，碳酸锂随检修结束、供应快速恢复明显回落，氢氧化锂受锂盐下行及中高镍需求走弱拖累，电解钴亦受需求偏弱影响下跌。中游正极整体承压，三元受原料下行及订单下调拖累，铁锂则主要受碳酸锂快速回落影响。电解液整体走强，旺季需求及成本传导支撑价格，DMC涨幅最大，六氟磷酸锂、LiFSI同步上涨；铜箔供需偏紧，加工费继续上行。整体看，9月锂盐及正极走弱与电解液、铜箔局部供需偏紧并存。

国金证券认为，旺季排产高景气延续。2026年锂电迎接量价主升浪叠加新技术突破等，产业链景气度多元开花。核心关注龙头及强二线电芯厂，隔膜、铜铝箔、负极、VC等涨价材料，及固态、钠电等新技术公司。

（2）锂电Q3预计亮眼反弹可期

东吴证券研报指出，市场对2027年锂电需求增速预期足够低，悲观预期反应充分，而油价高位，海外储能、动力需求依然强劲，预计年底动力、储能相关政策落地，预期将明朗。我们预计26年需求35-40%增长，27年预计仍有25%+。估值已回调至27年10-13xPE，高位回调超50%，龙头三季度业绩环比增长明确同比高增，锂电反弹在即。重点看好超跌优质材料龙头标的，同时碳酸锂价格中枢下移盈利仍不错，看好碳酸锂优质龙头。新技术方面看好固态和钠电新方向。

此外，Q3以来板块股价表现与强势基本面持续背道而驰，而造成股价走弱的负面因素或市场担忧已较充分消化，且今年底至27Q1仍有望再现“淡季不淡”特征。当前锂电板块的整体企业盈利水平、估值、机构配置均处于历史区间低位，我们坚定看好锂电板块Q4表现。

二、机构关注个股一览

参考研报来源：

国盛证券－《电力设备行业：1－8月我国锂电池出口总额同增40％，多晶硅减产预期明确－周报》－2026年9月27日
中原证券－《锂电池行业：销量同比环比增长，板块可关注－月报》－2026年9月16日

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