年内增资超500亿元！中资券商出海多点开花，跨境业务迎高增长

21世纪经济报道记者李域

中资券商的海外版图迎来新一轮扩张。10月13日，长城证券全资子公司长证国际金融有限公司（以下简称长城证券国际）在香港开业，这意味着长城证券的国际化战略进入了实质性推进阶段。

事实上，近期行业出海的步伐已全面提速。9月底，中信建投（国际）金融控股有限公司（以下简称中信建投国际）正式获得迪拜国际金融中心（DIFC）颁发的牌照，并获迪拜金融服务管理局（DFSA）授权，在DIFC设立迪拜代表处，进一步拓宽了在中东市场的布局。同时，国联民生公告称，拟向香港子公司增资20亿元，已获证监会无异议复函。

2026年，券商向国际子公司“输血”的节奏明显加快。据不完全统计，今年以来，逾10家中资券商对香港子公司实施增资或披露增资计划，合计规模已超500亿元，跨境业务成为了上市券商业绩表上的新引擎。

“需求、供给与政策三重共振，正推动券商海外业务进入加速发展期。”开源证券分析师高超表示，从需求端来看，A股企业赴港上市明显提速，跨境资产配置需求持续增长；从供给端来看，头部券商正持续加大资本、人员和平台投入；从政策端来看，双向开放机制不断完善，监管层明确支持优质券商在港展业、走向世界。

图片来源：开源证券

海外布局多点开花

近日，中资券商海外布局呈现多点开花之势，在中东、中亚等区域相继落子。

在香港市场上，长城证券国际于今年5月正式获得香港证券及期货事务监察委员会颁发的第1类、第4类及第9类受规管活动牌照，并于近期正式开业。长城证券和长城证券国际相关负责人表示，长城证券积极把握金融开放机遇，稳步推进国际化布局，服务在港中资企业和金融同业，积极对接客户多元化的金融服务需求，逐步构建具有自身特色的境外业务模式。

中东市场的布局亦在稳步推进。近日，中信建投国际正式获得迪拜国际金融中心（DIFC）颁发的牌照，并获迪拜金融服务管理局（DFSA）授权，在DIFC设立迪拜代表处。

迪拜国际金融中心是中东、非洲和南亚地区领先的全球金融中心。据悉，迪拜代表处将成为中信建投国际对接中东地区客户、投资者与金融机构的战略支点，进一步加强中国、阿联酋与国际资本市场之间的互联互通，助力巩固迪拜作为亚洲与中东之间投资流动重要门户的地位。

国泰海通证券的国际化业务布局亦取得新进展，子公司国泰君安国际与哈萨克斯坦阿拉木图市政府正式签署合作备忘录，将在跨境融资等领域建立长期合作关系，助力哈萨克斯坦优质主体对接中国香港国际资本市场，拓宽离岸人民币融资渠道。

毕马威在《2026年中国证券业调查报告》中指出，东南亚市场凭借地缘禀赋、宏观经济韧性及中资企业“产能出海”的密集布局，已跃升为中国香港之外率先实现业务规模化的新兴增长极。中东市场作为全球资金配置中国的重要增量所在，在2025年成为中资券商出海的新兴战略焦点。

超500亿元增资

券商国际化资本投入也在持续增长。据不完全统计，2026年以来，逾10家中资券商对香港子公司实施增资或披露增资计划，合计规模已突破500亿元。

9月30日，国联民生证券公告称，公司收到中国证监会《关于国联民生证券股份有限公司向香港子公司增资有关意见的复函》，对公司以自有资金向全资子公司国联证券（香港）有限公司增资不超过20亿元无异议。

头部券商更是频频抛出“大手笔”。其中，中信证券拟发行H股募集160亿元全部留存境外发展国际化业务；国泰海通拟向香港全资子公司国泰海通金融控股有限公司增资90亿元，全部用于加码国际化业务布局；广发证券宣布向广发控股（香港）增资不超过61亿港元。

招商证券、华泰证券均有相关动作。其中，招商证券董事会今年8月同意向子公司招证国际增资不超过76亿港元（或其他等值货币，折合不超过10亿美元）。华泰证券则披露，拟向子公司华泰国际增资不超过90亿港元。

西部证券非银金融研究团队认为，头部券商持续加大对香港子公司的资本投入，以支撑其杠杆扩张与跨境业务发展。一方面，香港子公司作为开展全球资本中介、场外衍生品及跨境融资业务的重要平台，对净资本消耗较高，需要母公司持续增资补充资本实力；另一方面，近年来监管层对于优质券商资本空间的态度也边际趋于积极。

头部引领与中小突围

随着资本与资源投入的增加，跨境业务成为了券商新的增长曲线。

国信证券研报数据显示，2026年上半年，具有可比数据的15家上市券商实现境外业务收入341.61亿元，国际业务对15家券商合计营收的贡献度提升至18.9%，同比增长约69.9%，增速显著快于上市券商整体水平。

从业务结构来看，头部券商海外收入以权益、FICC及投行业务为核心，资本金业务占比较高但越来越多由客户需求驱动。在港股IPO维持高景气、北向及FICC需求旺盛的背景下，各家海外平台继续扩表。

2026年上半年，中信证券、中金公司、华泰证券等券商的核心海外子公司年化ROE（净资产收益率）均超过20%，明显高于集团整体水平，海外业务成为了头部券商ROE中枢提升的重要增量。

在头部券商领跑的同时，中小券商的国际化步伐亦在加快。毕马威指出，多家中小机构相继新设或增资香港子公司。随着参与主体的日益丰富，证券业的国际化进程正呈现出由头部机构引领向多梯队延伸的特征，跨境业务布局正逐渐成为更多券商拓展业务边界、提升综合金融服务能力的常态化战略布局。