亚太股市遭遇重挫！A股将如何演绎？

来源：广州日报

亚太股市遭遇重挫！A股将如何演绎？

美国9月通胀数据超出预期，推高市场对美联储继续加息的预期，全球股市应声下挫。10月15日，亚太股市大幅回调，韩国KOSPI指数盘中触发熔断，日经225指数下行，A 股沪指险守3700点。业内分析，此轮震荡是受加息预期升温、地缘风险、资金从高估值成长资产中退潮等多重因素影响，预计短期内全球股市或将持续波动，但外部扰动难改A股中长期走势，投资者不必急于抄底。

美联储加息担忧升温，科技股首当其冲

10月15日，韩国KOSPI 指数盘中跌幅一度扩大至9%并触发熔断机制，该指数已连续7个交易日下跌，最终收跌7.57%，报5554.22点，存储芯片巨头SK海力士跌超11%。日经225指数跳水超3300点，收跌4.9%，铠侠跌超12%、软银集团跌超9%。A股方面，沪指盘中一度跌破3700点，截至收盘，沪指跌1.59%，险守3700点。

“亚太股市深幅调整，核心是流动性预期收紧与AI交易逻辑的集中兑现的共振。”中国金融智库特邀研究员余丰慧分析。

直接导火索来自美国CPI数据。消息面上，美国劳工部10月14日发布的数据显示，美国9月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.6%，同比上涨3.7%，涨幅超出市场预期。

美股率先承压。10月15日凌晨美股市场，三大指数集体收跌，科技股迎来大幅下调。标普500指数录得7月下旬以来最差单日表现，跌超1%，纳斯达克100指数下跌2%，创逾两个月最大单日跌幅。

东方金诚研究发展部高级副总监白雪分析，9月通胀反弹强化了美联储年内继续加息的必要性，但就业降温与金融条件收紧对加息节奏形成制约。预计10月会议维持利率不变、12月再加息25个基点的概率较大，年内政策立场总体偏紧。

由于美国9月CPI超预期，市场对美联储政策路径的预期骤然收紧，美债长端收益率一路冲破5.3%的高点。“当无风险收益率站上5%以上，市场对 AI 成长叙事的估值容纳空间会相应收窄。”余丰慧说。

有私募基金业内人士分析，高估值、远期盈利占比更高的科技成长股，往往对长端利率最敏感，美债收益率上升，不仅令科技股的估值承压，也会让科技公司的融资成本越来越高。

震荡或成常态，A股仍看基本面

展望后市，余丰慧表示，短期取决于美债利率能否企稳，中期取决于AI资本开支能否转化为自由现金流。

“全球主要股市或将持续宽幅震荡。”工业和信息化部信息通信经济专家委员会委员盘和林表示，当前全球市场正处于地缘风险、通胀反弹、货币紧缩、资金退潮四重压力共振周期，海外股市震荡或将成为常态化走势。

聚焦A股，业内认为，在外围市场剧烈震荡背景下，我国经济坚持稳中求进，基本面底盘扎实，外部波动会对A股带来短期情绪扰动，但不会改变市场中长期运行方向，A股中长期走势仍由自身基本面主导。

中金公司发布研报称，经历调整后，业绩韧性与积极的稳增长信号有望支撑市场逐步回稳。

国泰海通证券表示，近期市场持续调整，展望后市，现阶段大盘指数既没有大涨新高的预期，也没有大跌新低的预期，预计将较长时间维持上有顶、下有底的横盘震荡。

对于投资者，余丰慧提醒，A股调整后，不宜急于抄底，需等待缩量企稳信号。结构上，存储、电力等AI基础设施环节的确定性高于软件应用，高股息红利资产在市场动荡中仍具备防御价值。

文/广州日报新花城记者：王楚涵

图/广州日报新花城记者：王楚涵

广州日报新花城编辑：龙嘉丽