3700点下方工具品种受关注，“优化的上证指数”ETF超额收益显著

来源：21财经雷达

10月15日，A股市场出现大幅调整，上证指数午后跌超2%，跌破3700点整数关口，全市场超5000只个股下跌。

在市场缺乏明确主线、整体偏弱的环境下，上证增强ETF招商（563930）凭借量化增强策略，为投资者提供了兼顾指数Beta与Alpha的工具。下半年以来，A股整体呈弱势震荡格局，截至10月14日，上证指数区间累计跌7.99%，同期上证增强ETF招商（563930）涨1.18%，相对大盘超额收益达9.17%。

从基本面看，据9月30日申赎清单测算，该基金篮子覆盖178只成份股，较标的指数全面领先：估值水平上，组合按整体法计算的市盈率仅为11.39倍，而上证指数同口径市盈率高达15.58倍，估值更具安全边际；盈利能力上，组合整体法净资产收益率（ROE）达到11.48%，较上证指数的8.78%显著更高；成长性上，组合营业收入同比增长11.99%，归母净利润同比增长24.93%，分别较上证指数的5.84%和14.13%高出6.15个百分点与10.80个百分点；分红回报上，组合近12个月整体法股息率约为3.11%，高于上证指数的2.56%。

展望后市，多家券商对四季度行情持谨慎乐观态度。申万宏源证券表示，短期市场性价比已明显改善，各维度悲观预期都已有所反映，市场已经验证了上证综指在3800点以下配置需求释放、足以支持反弹。浙商证券指出，市场抛压已经明显释放，反击力量逐步酝酿；从技术结构看，8月中旬以来的主跌阶段或已结束。

东吴证券表示，10月市场可能呈现震荡磨底后回升的态势，四季度或以结构性缓涨格局收官。招商证券则从配置角度提示，结合三季报窗口，配置标准应由远期空间转向当期景气兑现，短期仍应优先关注三季报业绩有望高增或改善的领域。

对于看好大盘蓝筹、又希望获取超额收益的投资者，上证增强ETF招商（563930）提供了配置“优化的上证指数”的工具，在场内以低门槛、高透明度的方式实现“指数增强”的配置诉求。

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