股票ETF连续净流入，什么信号

来源：东方财富网

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财联社10月16日电，部分宽基ETF尾盘再度爆量，沪深300ETF华泰柏瑞尾盘20分钟成交超125亿元，全天成交超160亿元；上证50ETF华夏尾盘成交超40亿元，全天超54亿元。

消息面上，截至10月15日，全市场股票ETF已连续9个交易日净流入，9月28日以来累计1408.52亿元；其中10月15日单日净流入460.99亿元，为8月下旬以来单日新高。挂钩沪深300的ETF合计吸金236.86亿元，占股票ETF单日净流入五成以上；沪深300ETF易方达单日净流入188.03亿元居首，科创50ETF华夏净流入65.69亿元、创业板ETF易方达净流入55.28亿元。

份额端同样呈现净申购态势。截至10月15日，股票型ETF份额较9月28日增加逾500亿份，其中科创50ETF华夏份额增长超100亿份，沪深300ETF易方达、创业板ETF易方达、上证指数ETF富国份额增长均超40亿份。

投顾观点：

宽基ETF尾盘爆量，先看清楚一件事：场内成交只是筹码换手，不算真钱进场，通常得看净申购才算真正意义上往股市注资。10月15日数据是对得上的，当天沪深300ETF易方达成交近194亿、净申购188亿，几乎贴在一起，说明当天放量主要靠申购驱动，不是纯换手。

谁在买？头部沪深300ETF的持有人结构里，汇金系、保险、联接基金占大头，个人占比很低；这类连续9日净流入、份额同步增加、买的是沪深300+双创而不是单一题材的动作，散户和游资都解释不了，更像是配置型长线资金在底部区域做再平衡。

瑞银这两天也给过类似判断：本轮回调主要是科技拥挤仓位平仓和赎回压力，不是盈利基本面恶化；宽基ETF持续流入，A股下行风险有限，但风险偏好修复需要时间。摩根大通也很乐观，维持沪深300年底5200点目标，但强调国内流动性仍弱，配置上还是杠铃策略——高股息防御+AI基础设施/CXO成长。

这轮不是只买沪深300，科创50、创业板同步跟配，说明不是纯护指数，而是“蓝筹托底+成长左侧”一起做，定价锚从估值扩张切回业绩兑现。

所以可以明确的说，这里是有主力资金在介入，但也要知道：这是承接，不是反转确认。历史里宽基ETF天量净流入常出现在指数赶底阶段，作用是把恐慌抛压接住、把急跌斜率压平；后面能不能起一波，还得等成交量能回升，海外加息扰动结束，以及A股三季报的业绩公告。

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盘面解读

今天是十月A股第七个交易日，也是本周收官日。与昨日放量跳空破位不同，今天在隔夜美股收涨、PPI超预期的“利空钝化”组合下高开修复，但午后的单边下行说明资金并不愿在反抽中追高：军工、地产接棒，PCB、传媒、CRO反向调整，热点切换速度明显快于指数涨幅。一句话概括：指数波澜不惊，个股暗流涌动。

来源：东方财富Choice，时间：2026年10月16日

涉及的具体证券根据公开信息进行统计汇总，仅作举例展示，不预示投资方向，不构成投资建议。

早盘A股是高开的，军工板块直接暴力拉升。珠海航展临近（超1100家企业参展），叠加国防军工基本面景气，长城军工、晨曦航空、华力创通等十余股涨停。低空经济同样大爆发，特斯拉二代Roadster亮相带火飞行汽车概念，万丰奥威、中信海直等二十余股涨停，英搏尔、王子新材封板。大疆“机场4”发布、国家发改委首次招录低空经济岗位，政策与商业化利好密集落地，题材情绪被彻底点燃。

地产链有实质性政策落地。深圳、杭州同步出台商品住房销售制度改革实施细则，全国已有7个重点城市落地该类改革，粤宏远A、深物业A、新城控股涨停，水泥、化纤等后周期跟涨，属政策层面的实质边际改善，但传导到销售数据仍需时间。白酒延续防御属性，在科技方向调整时承接了部分避险资金。

CRO概念午后跳水，因盘中突然有一则利空消息流传，药明康德尾盘大幅下挫触及跌停，拖累整个创新药/医疗服务方向。前期热门的PCB/覆铜板也在高位补跌，短剧游戏、AI视频同样走弱，前期的妖股阵营明显退潮。

量能方面，全市场成交1.57万亿，较昨日缩量约768亿。跌的时候放量，反弹的时候缩量，说明增量资金仍在观望。值得注意的是资金面的一个信号：早盘主力资金净流入电子、半导体方向超47亿。创业板经历连续调整后，部分资金开始逢低回补算力硬件龙头。

指数层面涨跌互现、波澜不惊，但个股层面冰火两重天——军工、低空经济涨停潮，CRO、PCB却在大幅杀跌。这是典型的存量资金腾挪，没有增量入场，钱从一个板块流向另一个板块。

军工和低空经济的爆发，有真实的事件催化（航展、政策、商业化落地），不是纯炒概念。但也要看到，题材轮动的速度在加快。追热点往往赚不了钱，反而容易被套。

指数的技术面仍偏弱：沪指在3700点附近反复拉锯，上方3750-3800一带有压力，下方3674附近是近期低点支撑。创业板连续调整后RSI进入超卖区，存在技术修复需求，但反弹需要量能配合。

操作上，这个阶段建议多看少动，操作难度较大，更适合高手参与。低位有业绩支撑的板块可以逢低布局，但要控制仓位。外围方面，美国9月CPI超预期带来的加息担忧仍未消退，中东地缘风险也在反复，这些外部变量一天不落地，指数就难有大的空间。

【投顾姓名及其登记编号】汪磊（S1160626080005）

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