千亿级回购：腾讯带头，科技股“自救”

来源：东方财富网

10月15日，A股遭遇年内罕见的“黑色星期四”，三大指数集体收跌。截至收盘，沪指跌1.59%，深证成指跌2.43%，创业板指跌2.92%，全市成交额1.65万亿元，超5100只个股下跌。

当日晚间，新易盛（300502.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、鹏鼎控股（002938.SZ）、佰维存储（688525.SH）、拓荆科技（688072.SH）等多家科技龙头密集抛出回购或增持预案。

在科创50指数创下单季历史最大跌幅、半导体板块大幅回撤之际，产业资本选择逆向买入。而股价深度回撤之后的回购，既是上市公司为股价托底的信心宣示，也折射出科技板块在全球半导体抛售、估值大幅调整背景下的艰难博弈与自救。

动作密集

进入10月，科技股的回购节奏明显加快。10月8日，超30份科创板回购进展公告集中披露，合计已回购金额超32亿元，科创板公司正以真金白银的方式传递估值修复信心。

10月15日，个股层面的回购动作更为密集：佰维存储公告称，计划在未来12个月内使用公司自有资金或自筹资金回购股份，回购金额2亿-2.5亿元；奥比中光（688322.SH）则计划在未来3个月内回购股份，回购金额5000万-1亿元，其同时披露，10月15日当天已回购股份，金额为995万元；拓荆科技同样披露回购计划，计划回购金额为2亿-3亿元。

同一晚，光通信板块的“易中天”（新易盛、中际旭创、天孚通信）集体宣布大额回购动作，成为市场焦点。

新易盛公告称，其收到控股股东、实际控制人、董事长高光荣提议，拟以自有或自筹资金通过集中竞价方式回购公司A股股份，回购资金总额不低于8亿-10亿元，回购股份将用于股权激励或员工持股计划。天孚通信称，控股股东苏州天孚仁和投资管理有限公司提议公司以自有或自筹资金通过集中竞价交易方式回购股份，回购资金总额不低于人民币1亿元（含）且不超过人民币1.5亿元（含），拟全部注销并减少注册资本。中际旭创拟注销近50亿元回购股份，若获通过，总股本将相应减少0.48%。

此外，长芯博创（300548.SZ）董事长提议2亿-3亿元回购公司股份，鹏鼎控股（002938.SZ）董事长提议回购3亿-5亿元股份。同日，立讯精密（002475.SZ）公告称，截至2026年10月15日，其通过集中竞价方式回购A股股份1766.54万股，占总股本0.23%，成交总金额约10亿元（不含交易费用）。

回购新高

截至10月15日，Choice数据显示，2026年A股全市场年内已实施回购金额达到1324亿元，接近2025年全年水平。此前，2024年共有2192家A股公司实施了股份回购，合计回购金额达到1586.13亿元，较2023年增长约65%，刷新了历年回购金额的纪录，2026年极有可能再次刷新这一纪录。

其中，8只个股已实施回购金额超20亿元。美的集团（000333.SZ）位居首位，年内已完成14次回购，回购金额高达114.57亿元，累计回购股份1.44亿股；京东方A（000725.SZ）排名第二，回购金额52.79亿元，回购股份12.25亿股；中际旭创（300308.SZ）、顺丰控股（002352.SZ）、宁德时代（300750.SZ）排名第三至第五，回购金额分别为49.97亿元、44.57亿元、33.03亿元。

图片来源：Choice（下同）

而仅9月以来，就有523家公司发布回购相关公告，其中397家公司实施回购，已回购金额合计342亿元。其中，信息技术行业成为绝对主力，9月回购金额前五名中，便有四家来自信息技术行业。

在9月已经实施的回购中，光通信板块代表中际旭创表现最为突出。8月31日，中际旭创发布40亿-80亿元回购预案后，仅用20余天便完成全部实施。9月1日-23日，中际旭创累计回购565.31万股，支付总金额约49.97亿元。10月15日，中际旭创进一步公告拟将这笔回购股份全部注销。

该轮回购潮早在7月就已开始。7月以来，A股上证指数一度回撤到3800点以下，科创50指数一度回撤至1600点下方。面对调整，科技类上市公司密集推出大额回购计划。证券时报数据宝彼时统计，传媒、电子、计算机、通信、电力设备等五大行业中，在途回购的方案合计有120多份，回购上限总额超过770亿元，回购下限总额接近396亿元。

7月24日，宁德时代发布A股史上单次回购金额最高预案，拟回购200亿-400亿元，股份全部用于注销减资，其上限与下限均刷新了A股单次回购预案金额纪录。截至9月末，宁德时代已完成33.03亿元回购。

半导体和电子产业链回购同样活跃，三环集团（300408.SZ）在近三个月内连续推出三期回购方案，金额上限合计高达24亿元，前两期已实际投入约18.9亿元。Choice数据显示，9月1日-10月15日期间，兆易创新（603986.SH）亦累计回购9.34亿元，工业富联（601138.SH）回购8.51亿元，江波龙（301308.SZ）回购8.00亿元。

除了回购外，“回购+增持”双重信号也在科技板块集中释放。比如京东方A、兆易创新等科技龙头公司，回购、增持金额均超过1亿元；万润股份（002643.SZ）、恺英网络（002517.SZ）等公司获重要股东净增持金额超过1亿元。

腾讯带头

视角转向港股市场，港股科技股前三季度的回购更集中于大型互联网平台。券商中国援引Wind数据统计显示，2026年1月1日-9月30日，共有338家港股上市公司实施回购，累计金额约1206亿港元，同比下降约12%。

不过，参与回购的公司数量从2025年同期的229家增至338家，显示在龙头公司回购力度放缓的同时，更多中小市值公司加入回购阵营。从总量结构看，回购金额中位数为0.4亿港元，较去年同期的0.2亿港元接近翻倍；但算术平均从5.99亿港元降至3.57亿港元，这意味着，超大额回购减少，中小规模回购增多，回购行为从“头部集中”向“更广覆盖”演变。

前三季度，腾讯控股（00700.HK）仍然是港股回购规模最大的上市公司。截至9月30日，腾讯前三季度累计回购金额为314.41亿港元，但同比下降约46.5%。财报显示，2026年上半年，腾讯研发开支达498.2亿元，同比增长27%；资本开支飙升至847.2亿元，资金去向明确指向AI算力等基础设施投入，回购让位于战略性资本开支。

在科技权重股中，小米集团（01810.HK）的变化尤为突出。2025年前三季度，小米回购金额仅2.53亿港元，2026年前三季度达到122.92亿港元，增长逾47倍，跻身前三。回购力度大幅提升的背后是基本面拐点，小米的智能手机高端化突破和汽车业务规模化放量，使现金流状况远超预期。前三季度，包括腾讯、小米在内的前三家港股公司合计回购约573.68亿港元，占同期港股回购总额的47.6%。

除此之外，中通快递-W（02057.HK）前三季度回购32.69亿港元，快手-W（01024.HK）回购28.55亿港元，理想汽车-W（02015.HK）回购28.33亿港元，吉利汽车（00175.HK）回购18.85亿港元，百度集团-W（09888.HK）回购9.00亿港元。

腾讯的回购绝对规模虽有所回落，但在科技权重股中依然“一骑绝尘”。进入10月，回购节奏仍在延续，10月15日当天，有90家香港上市公司进行了股份回购，合计回购5312.12万股，回购金额3.57亿港元，其中腾讯当日回购金额达1亿港元。

美股中概科技公司同样在调整股东回报政策，但与A股和港股相比，必须更加谨慎地区分回购计划、季度执行金额和不同上市地的交易记录。

阿里巴巴（BABA）公布的2026年6月季度业绩显示，截至6月30日止季度，其在美国市场回购普通股，总价约1.62亿美元，相当于约170万股美国存托股。与此同时，阿里巴巴该季度资本开支达到676.78亿元人民币，同比增长75%，主要与持续投入AI基础设施有关。

京东（JD）2026年上半年则回购约10亿美元股票，相当于约6990万股A类普通股，约占其2025年末普通股总数的2.5%。京东披露，这些股份通过纳斯达克和香港交易所回购；京东此前批准的回购计划额度最高为50亿美元，截至6月30日尚余约10亿美元。百度（BIDU）则早在2026年2月宣布，董事会批准最高50亿美元的股份回购计划，有效期至2028年12月31日。

（文章来源：财中社）