603517，即将“摘帽”

来源：中国基金报

中国基金报记者 夏天

10月18日晚间，ST绝味（证券代码：603517）发布公告称，公司股票将于10月19日停牌一天，自10月20日起复牌并撤销其他风险警示，证券简称由“ST绝味”正式变更为“绝味食品”，日涨跌幅限制恢复至10%。

这意味着，在因信息披露违规被“戴帽”满一年后，这家卤制品龙头企业终于在合规层面完成了修复。

然而，“摘帽”只是起点，面对上市以来首次年度亏损与门店规模收缩的双重压力，绝味食品的经营基本面能否同步回暖，仍是市场更为关切的命题。

曾因信披违规被“ST”

回溯此次被“ST”风波，根源在于公司加盟门店装修业务收入的确认问题。2025年9月，湖南证监局下发《行政处罚事先告知书》，认定绝味食品在2017年至2021年期间未确认加盟门店装修业务收入，导致各年年度报告未如实披露营业收入。

根据上交所相关规则，公司股票自2025年9月23日起被实施其他风险警示。随后，上交所对公司及时任董事长兼总经理戴文军、时任财务总监彭才刚、时任董事会秘书彭刚毅予以公开谴责。

为消除风险警示的影响，绝味食品在过去一年中完成了三项关键整改。其一，2025年9月30日收到正式《行政处罚决定书》后，截至申请撤销时已满十二个月的法定期限。其二，公司于2026年4月对2017年至2021年年度报告及2022年至2025年半年度报告相关数据进行了会计差错更正及追溯重述，天职国际会计师事务所出具了专项审核报告。其三，针对投资者诉讼事项，公司基于谨慎性原则计提预计负债100万元。截至公告日，长沙中院受理立案的相关案件共1件，尚未开庭。

三项条件齐备后，公司于10月12日董事会，审议通过申请撤销风险警示的议案，并最终获得上交所批准。

战略调整期下业绩持续承压

撇开合规层面的进展，绝味食品眼下的经营处境并不轻松。2025年年报显示，公司全年实现营收54.67亿元，同比下滑12.62%；归母净利润录得-1.91亿元，而上年同期实现盈利2.27亿元，这是绝味食品自2017年上市以来首次出现年度亏损。

进入2026年，下行趋势尚未根本扭转，上半年营收为25.15亿元，同比下降10.82%；归母净利润为1.35亿元，同比减少23.16%。

门店层面的收缩同样显著。巅峰时期绝味食品全国门店数量超过1.5万家，而据窄门数据，截至2026年1月，在营门店已降至约10713家，收缩幅度超出行业平均水平。

在传统加盟扩张模式触及瓶颈的背景下，公司自2026年起将重心转向门店调改与单店质量提升。据公司披露，门店调改围绕“全时段、全品类、多场景”展开：品类端在卤味之外试点主食、饮品等配套产品；场景端延长营业时间，覆盖午餐、夜宵及社区家庭采购；店型端在多个城市测试差异化门店模型，以适应不同商圈与客群。公司方面坦言，各类调改仍处于试点验证与持续优化阶段。

与此同时，绝味食品将“新鲜零食”视为潜在的第二增长曲线。公司认为，传统量贩零食以标准化预包装产品为主，而新鲜零食更强调短保属性与冷链日配能力，对本地化生产和全链路品质管控要求更高。绝味多年积累的全国化生产布局与冷链体系，在这一方向上具备一定的协同适配性。不过公司在多次投资者交流中均明确提示，新鲜零食业务目前仍处于模式验证与探索阶段，不会简单追求规模扩张。

从“ST绝味”回归“绝味食品”，合规污点的清除为这家卤味龙头卸下了一重包袱。但“摘帽”本身并不创造利润，在消费结构性调整持续、卤味赛道竞争加剧的环境下，门店调改能否真正提升单店盈利、新鲜零食能否从探索走向可复制的商业模型，才是决定绝味食品下一阶段走向的关键变量。

截至10月16日收盘，公司报10.87元/股，总市值为65.87亿元。